B&#224;i viết đặc biệt về kinh tế t&#224;i ch&#237;nh (Phần 2) 

NH&#204;N VỀ VN-INDEX 

1. C&#243; người n&#243;i VN-Index giống giống 2018 điều n&#224;y đ&#250;ng về mặt đường đi của gi&#225; (VN-Index). Thời đ&#243; định gi&#225; của VN-Index l&#224; P/E 22 lần, mặt bằng gi&#225; CP qu&#225; cao. Gặp sự kiện Mỹ-Trung VN-Index điều chỉnh giảm l&#224; ho&#224;n to&#224;n hợp l&#253;. Sau khi điều chỉnh từ 1.200 về 900 điểm, VN-Index dao động trong v&#249;ng 900-1000 điểm 2 năm sau đ&#243;. 

2. Khi VN-Index định gi&#225; qu&#225; cao, tất nhi&#234;n phải điều chỉnh. Sau đ&#243; VN-Index điều chỉnh 25%. V&#236; sao lại 25% m&#224; kh&#244;ng phải con số kh&#225;c?. Vấn đề ở đ&#226;y l&#224; sau khi điều chỉnh 25%, định gi&#225; của VN-Index l&#250;c đ&#243; bao gồm cả tăng trưởng của VN-Index th&#236; P/E to&#224;n TT c&#243; thể l&#224; 14x, nếu t&#237;nh cả 2019 th&#236; tầm 12x. Một sự hợp l&#253; ho&#224;n to&#224;n. Ở đ&#226;y ch&#250;ng ta đặt ra c&#226;u hỏi khi đang l&#224; giữa năm 2018? Liệu suy tho&#225;i kinh tế c&#243; xảy ra hay kh&#244;ng? Nếu c&#243; VN-Index đ&#227; kh&#225;c. Cuối c&#249;ng kh&#244;ng c&#243; VN-Index dao động 900-1000 l&#224; hợp l&#253;. 

3. C&#226;u hỏi đặt ra l&#224; 2022 VN-Index giảm về bao nhi&#234;u? Nếu VN-Index kết th&#250;c năm nay l&#224; 1.300 th&#236; định gi&#225; to&#224;n TT ở khoản 12.5 lần (P/E). Con số n&#224;y rẻ hay đắt? N&#243; l&#224; rẻ nhưng đ&#227; bao gồm tăng trưởng to&#224;n thị trường. Nếu VN-Index nằm ở mức 1.200 th&#236; định gi&#225; to&#224;n TT ở mức 11.75 lần. Từ đ&#226;y ch&#250;ng ta thấy nếu TTCK rơi về 1.100 điểm l&#224; cơ hội mua CP m&#224; kh&#244;ng cần t&#237;nh to&#225;n đến rủi ro nữa, một sự qu&#225; đ&#224;. Đ&#194;Y L&#192; TRƯỜNG HỢP KH&#212;NG XẢY RA SUY THO&#193;I KINH TẾ TO&#192;N CẦU. 

4. Với trường hợp suy tho&#225;i kinh tế to&#224;n cầu xảy ra, tăng trưởng của Việt Nam ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể rơi về mức 5%, l&#250;c đ&#243; l&#227;i suất tăng cao định gi&#225; TT sẽ giảm xuống, v&#224; kh&#244;ng loại trừ P/E to&#224;n TT c&#243; thể về 9-10. Tương đương VN-Index 1000 điểm. L&#250;c n&#224;y c&#225;c nh&#224; đầu tư gi&#225; trị n&#243;i thời của họ đ&#227; đến rồi. Mua CP sau 2-3 năm kiếm v&#224;i trăm % l&#224; chuyện rất đơn giản. 

5. V&#224;o th&#225;ng 2-3/2009, năm đ&#243; TTCK giảm nối tiếp sụp đổ 2008. M&#236;nh đ&#227; mua tất cả cổ phiếu, một c&#250; định gi&#225; to&#224;n TT chỉ 9, cổ phiếu m&#236;nh mua định gi&#225; 4 lần. Sau đ&#243; gi&#225; CP đ&#227; tăng 200% v&#224; đến chuyển động ng&#224;nh. Đ&#226;y l&#224; b&#224;i học đuển h&#236;nh cho bức tranh TTCK sau một chu kỳ giảm mạnh (1.173 giảm về 235). R&#245; r&#224;ng P/e giảm từ 43 về 8.6 (chưa bao gồm tăng trưởng 2009). 

L&#192;M G&#204; ĐỂ VƯỢT QUA MỘT TTCK ĐI XUỐNG? 

1. Nhiều người cứ suốt ng&#224;y n&#243;i rằng đầu tư v&#224;o CP m&#224; gi&#225; cứ giảm miết. NAV li&#234;n tục suy giảm, ch&#225;n nản v&#244; c&#249;ng, tuyệt vọng. Đ&#211; KH&#212;NG PHẢI L&#192; ĐẦU TƯ, Đ&#243; l&#224; đ&#225;nh cờ m&#249;, đ&#243; l&#224; đ&#225;nh bạc th&#244;ng qua c&#225;c c&#244;ng cụ kỳ vọng ảo. 1.200 của 2007 l&#224; định gi&#225; TT 43 lần v&#224; 1.200 của 2022 l&#224; định gi&#225; 11x lần. Hai định gi&#225; kh&#225;c nhau. 

2. Gi&#225; CP được định gi&#225; ở tương lai quy về hiện tại. Gi&#225; CP kh&#244;ng phải l&#224; định gi&#225; hiện tại. Nhiều người cứ d&#249;ng định gi&#225; hiện tại để đầu tư l&#224; một sai lầm lớn. LNST hiện tại cao nhưng tương lai đi xuống gi&#225; vẫn giảm kh&#244;ng phanh. Những CP tăng gi&#225; phi m&#227; kh&#244;ng đi k&#232;m lợi nhuận l&#245;i gi&#225; cũng giảm thảm s&#225;t v&#224; kh&#244;ng ngốc đầu l&#234;n được. V&#224;o TTCK đầu tư m&#224; đ&#227; sai lầm về phương ph&#225;p th&#236; tất nhi&#234;n rủi ro sẽ rất lớn. 

3. Con đường duy nhất l&#224; t&#236;m CP c&#243; định gi&#225; tương lai cao hơn hiện tại rất nhiều, c&#224;ng nhiều c&#224;ng tốt. L&#250;c đ&#243; rủi ro sẽ xuống thấp v&#224; lợi &#237;ch tăng mạnh mẽ kể trong thời TTCK suy giảm ch&#225;n chường. 

ĐIỂN H&#204;NH CỦA CP ĐỊNH GI&#193; TƯƠNG LAI  

Gần đ&#226;y m&#236;nh c&#244;ng khai về n&#243;? Tại sao lại như vậy? Bởi v&#236; n&#243; l&#224; một trường hợp điển h&#236;nh về tầm so&#225;t cổ phiếu, định gi&#225; tương lai. Dư luận rất lớn về n&#243;, nhưng kh&#244;ng sao đ&#244;i khi đ&#243; l&#224; một chuyện b&#236;nh thường. Nhưng m&#224; đ&#243; l&#224; một qu&#225; tr&#236;nh x&#226;y dựng năng lực đầu tư hiếm c&#243; với mọi người muốn th&#224;nh c&#244;ng th&#244;ng qua con đường tầm so&#225;t. LNST về li&#234;n tục tăng cao, gi&#225; CP rồi cuối c&#249;ng phải theo trục gi&#225; trị của n&#243;, kh&#244;ng g&#236; cản được n&#243; về l&#226;u d&#224;i. C&#242;n biến động h&#224;ng ng&#224;y th&#236; kh&#244;ng thể đo&#225;n được. 

1. HAG bắt đầu c&#243; LNST tăng đột biến 2022 l&#234;n mức 1.500 tỷ đồng trong năm nay (LNST cốt l&#245;i) vậy định gi&#225; của n&#243; bao nhi&#234;u? Tất nhi&#234;n phụ thuộc v&#224;o 2023 rất nhiều. Ở đ&#226;y P/E 10 th&#236; gi&#225; 15.x rồi, v&#224; nếu P/E l&#224; 10-12 th&#236; gi&#225; 15-18 l&#224; chuyện rất b&#236;nh thường. 

2. LNST 2023 l&#224; 5000 tỷ đồng, trong đ&#243; LNST l&#245;i l&#224; 3.000 tỷ đồng. EPS 4.500 đồng, nếu định P/E 8 th&#244;i th&#236; gi&#225; đ&#227; 36. Nếu lấy xấu lắm th&#236; gi&#225; cũng 30. V&#224; gi&#225; CP phụ thuộc v&#224;o tiềm năng LNST 2024

3. LNST 2024 l&#245;i cũng phải 5.000 tỷ đồng. L&#250;c n&#224;y định gi&#225; 40-45 cũng rất b&#236;nh thường. Nếu LNST 2025 l&#224; 7.000 tỷ đồng th&#236; định gi&#225; 60 cũng kh&#244;ng vấn đề g&#236;. Tất nhi&#234;n qu&#225; tr&#236;nh định gi&#225; n&#224;y được điều chỉnh dần th&#244;ng qua từng qu&#253;. 

L&#224;m sao biết được LNST c&#225;c năm tới?

1. Sản lượng 2023 gấp 2-2.5 lần sản lượng 2022, sản phẩm mới v&#224;o khai th&#225;c 30% v&#224; 50% ở hai mảng. M&#224; LNST 2022 l&#224; 1.500 tỷ th&#236; 2023 LNST 3000 l&#224; rất b&#236;nh thường. 

2. C&#243; người n&#243;i gi&#225; heo g&#224; giảm th&#236; sao? L&#224;m thực phẩm từ trang trại đến b&#224;n ăn. Gi&#225; heo hơi bao nhi&#234;u c&#243; c&#242;n quan trọng nữa kh&#244;ng? Bạn v&#224;o si&#234;u thị, Bapi Food gi&#225; c&#243; rẻ hơn kh&#244;ng? Ho&#224;n to&#224;n kh&#244;ng thay đổi. Định mức l&#227;i/kg thực phẩm l&#224;m ra 30.000 đồng l&#224; cứ vậy m&#224; chạy. 2023 1 triệu con heo, 10 triệu con g&#224; v&#224; trứng c&#249;ng 300ha sầu ri&#234;ng thu hoạch. LNST 2023 kh&#244;ng c&#243; g&#236; kh&#243; v&#224; đ&#227; lấy gi&#225; min nhất. 

3. 2024 -2025 sản lượng tăng gấp đ&#244;i 2023 v&#224; gấp 150% v&#224;o 2025 l&#224; chắc chắn. Trong đ&#243; 700ha sầu ri&#234;ng v&#224;o thu hoạch 2025 900 ha thu hoạch. 20 triệu con g&#224; đối t&#225;c bao ti&#234;u c&#242;n 20 triệu con phục vụ trong nước. 

4. M&#244; h&#236;nh Bapi x&#226;y dựng th&#224;nh một thế lực ngang ngửa với CP Việt Nam, họ l&#227;i 1 tỷ usd năm. Trong khi HAG thực phẩm ngon hơn, sạch 100% tại sao kh&#244;ng cạnh tranh được. 

5. Từ 2026 trở đi bắt đầu thu hoạch rừng. 

DƯ LUẬN VỀ BẦU ĐỨC TR&#192;N LAN CŨNG RẤT DỄ HIỂU. 

1. Khi tiếp cận với c&#244;ng ty, người Việt Nam lại th&#237;ch lấy qu&#225; khứ ra suốt ng&#224;y ra RẢ. S&#244;ng c&#243; kh&#250;c người c&#243; l&#250;c. 

2. Đ&#237;ch th&#226;n m&#236;nh đi thu thập số liệu, kiểm đếm to&#224;n bộ trang trại của HAG. Th&#236; kh&#244;ng c&#243; g&#236; ngo&#224;i Chuối, heo, g&#224; v&#224; 1000ha sầu ri&#234;ng v&#224; rừng. Bầu Đức b&#226;y giờ kh&#225;c xưa rồi, ngay cả b&#243;ng đ&#225; &#244;ng ấy cũng rất &#237;t quan t&#226;m. Tr&#234;n c&#225;nh đồng mẫu lớn chẵn l&#224;m g&#236; th&#234;m. 

3. Tiền từ đ&#226;u ra? (1) Rất đơn giản th&#244;i, chuối thải 600.000 tấn từ 21.000 ha (trồng đủ v&#224;o 2024). N&#243; ch&#237;nh l&#224; tiền, tạo ra thực phẩm sạch gi&#225; vốn rẻ hơn 25%. Chỉ vậy th&#244;i kh&#244;ng c&#243; g&#236; l&#224; kh&#243; hiểu. (2) L&#224;m một cuộc c&#225;ch mạng thực phẩm sạch với người Việt ng&#224;y c&#224;ng gi&#224;u c&#243; l&#224; đương nhi&#234;n, cũng như c&#225;c nước gi&#224;u l&#234;n thực phẩm bẩn sẽ dần kh&#244;ng c&#243; chỗ đứng nữa. (3) L&#224;m từ trang trại đến b&#224;n ăn để duy tr&#236; bi&#234;n LNST m&#224; kh&#244;ng phụ thuộc v&#224;o gi&#225; cả thị trường nữa. C&#243; chăn l&#224; biến động nhỏ. (4) tất cả mọi thứ đi theo core doanh nghiệp cốt l&#245;i. 

4. Sau khi ho&#224;n th&#224;nh core doanh nghiệp, LNST bền vững, quản trị theo m&#244; h&#236;nh Modul ti&#234;n tiến. Th&#236; xo&#225; lỗ lũy kế (c&#243; margin trở lại) Chia cổ tức bằng tiền mặt, th&#236; tổ chức, quỹ sẽ nhảy v&#224;o l&#224; đương nhi&#234;n. 

L&#224;m ăn th&#236; c&#243; rủi ro, khi n&#224;o rủi ro th&#236; t&#237;nh. C&#242;n b&#226;y giờ HAG Kh&#244;ng C&#242;n c&#225;i g&#236; xấu nữa. Thời gian sẽ trả lời tất cả. Kh&#244;ng g&#236; chống lại được gi&#225; CP theo gi&#225; thị l&#226;u d&#224;i của n&#243; cả. Những người lập luận b&#224;i trừ chửi bới Bầu Đức đa số l&#224; những người chưa l&#224;m g&#236; được, lấy qu&#225; khứ ra n&#243;i chứ kh&#244;ng nh&#236;n hiện tại v&#224; tương lai. 

TRỞ LẠI PHƯƠNG PH&#193;P ĐẦU TƯ: l&#224; một nh&#224; đầu tư, con đường chọn doanh nghiệp duy nhất l&#224; LNST li&#234;n tục tăng, từ đ&#243; gi&#225; CP theo trục gi&#225; trị của n&#243;. Th&#224;nh c&#244;ng l&#226;u d&#224;i. Sẽ an nh&#224;n. Suốt ng&#224;y đ&#225;nh đấm c&#224;ng nhiều th&#236; c&#224;ng đau khổ. HAG l&#224; một mẫu h&#236;nh, đầu tư hay kh&#244;ng quan trọng g&#236;. Quan trọng vẫn l&#224; lĩnh hội được phương ph&#225;p đầu tư. 

H&#236;nh dưới chứng minh VN-Index VN-Index giảm -14.2%. Trong khi HAG tăng 150% trong c&#249;ng thời điểm HAG bắt đầu tăng gi&#225;. So với đỉnh HAG giảm 4.x% trong khi VN-Index giảm 18.x%, h&#224;ng loạt CP giảm 40–80%. Nếu kh&#244;ng c&#243; nội tại đi l&#234;n mạnh mẽ sẽ kh&#244;ng thể c&#243; gi&#225; trị n&#224;y. 

Ch&#250;c cả nh&#224; vui vẻ cuối tuần.

Nguồn: Truong Money

Bài viết đặc biệt về kinh tế tài chính (Phần 2) 

NHÌN VỀ VN-INDEX 

1. Có người nói VN-Index giống giống 2018 điều này đúng về mặt đường đi của giá (VN-Index). Thời đó định giá của VN-Index là P/E 22 lần, mặt bằng giá CP quá cao. Gặp sự kiện Mỹ-Trung VN-Index điều chỉnh giảm là hoàn toàn hợp lý. Sau khi điều chỉnh từ 1.200 về 900 điểm, VN-Index dao động trong vùng 900-1000 điểm 2 năm sau đó. 

2. Khi VN-Index định giá quá cao, tất nhiên phải điều chỉnh. Sau đó VN-Index điều chỉnh 25%. Vì sao lại 25% mà không phải con số khác?. Vấn đề ở đây là sau khi điều chỉnh 25%, định giá của VN-Index lúc đó bao gồm cả tăng trưởng của VN-Index thì P/E toàn TT có thể là 14x, nếu tính cả 2019 thì tầm 12x. Một sự hợp lý hoàn toàn. Ở đây chúng ta đặt ra câu hỏi khi đang là giữa năm 2018? Liệu suy thoái kinh tế có xảy ra hay không? Nếu có VN-Index đã khác. Cuối cùng không có VN-Index dao động 900-1000 là hợp lý. 

3. Câu hỏi đặt ra là 2022 VN-Index giảm về bao nhiêu? Nếu VN-Index kết thúc năm nay là 1.300 thì định giá toàn TT ở khoản 12.5 lần (P/E). Con số này rẻ hay đắt? Nó là rẻ nhưng đã bao gồm tăng trưởng toàn thị trường. Nếu VN-Index nằm ở mức 1.200 thì định giá toàn TT ở mức 11.75 lần. Từ đây chúng ta thấy nếu TTCK rơi về 1.100 điểm là cơ hội mua CP mà không cần tính toán đến rủi ro nữa, một sự quá đà. ĐÂY LÀ TRƯỜNG HỢP KHÔNG XẢY RA SUY THOÁI KINH TẾ TOÀN CẦU. 

4. Với trường hợp suy thoái kinh tế toàn cầu xảy ra, tăng trưởng của Việt Nam hoàn toàn có thể rơi về mức 5%, lúc đó lãi suất tăng cao định giá TT sẽ giảm xuống, và không loại trừ P/E toàn TT có thể về 9-10. Tương đương VN-Index 1000 điểm. Lúc này các nhà đầu tư giá trị nói thời của họ đã đến rồi. Mua CP sau 2-3 năm kiếm vài trăm % là chuyện rất đơn giản. 

5. Vào tháng 2-3/2009, năm đó TTCK giảm nối tiếp sụp đổ 2008. Mình đã mua tất cả cổ phiếu, một cú định giá toàn TT chỉ 9, cổ phiếu mình mua định giá 4 lần. Sau đó giá CP đã tăng 200% và đến chuyển động ngành. Đây là bài học đuển hình cho bức tranh TTCK sau một chu kỳ giảm mạnh (1.173 giảm về 235). Rõ ràng P/e giảm từ 43 về 8.6 (chưa bao gồm tăng trưởng 2009). 

LÀM GÌ ĐỂ VƯỢT QUA MỘT TTCK ĐI XUỐNG? 

1. Nhiều người cứ suốt ngày nói rằng đầu tư vào CP mà giá cứ giảm miết. NAV liên tục suy giảm, chán nản vô cùng, tuyệt vọng. ĐÓ KHÔNG PHẢI LÀ ĐẦU TƯ, Đó là đánh cờ mù, đó là đánh bạc thông qua các công cụ kỳ vọng ảo. 1.200 của 2007 là định giá TT 43 lần và 1.200 của 2022 là định giá 11x lần. Hai định giá khác nhau. 

2. Giá CP được định giá ở tương lai quy về hiện tại. Giá CP không phải là định giá hiện tại. Nhiều người cứ dùng định giá hiện tại để đầu tư là một sai lầm lớn. LNST hiện tại cao nhưng tương lai đi xuống giá vẫn giảm không phanh. Những CP tăng giá phi mã không đi kèm lợi nhuận lõi giá cũng giảm thảm sát và không ngốc đầu lên được. Vào TTCK đầu tư mà đã sai lầm về phương pháp thì tất nhiên rủi ro sẽ rất lớn. 

3. Con đường duy nhất là tìm CP có định giá tương lai cao hơn hiện tại rất nhiều, càng nhiều càng tốt. Lúc đó rủi ro sẽ xuống thấp và lợi ích tăng mạnh mẽ kể trong thời TTCK suy giảm chán chường. 

ĐIỂN HÌNH CỦA CP ĐỊNH GIÁ TƯƠNG LAI  

Gần đây mình công khai về nó? Tại sao lại như vậy? Bởi vì nó là một trường hợp điển hình về tầm soát cổ phiếu, định giá tương lai. Dư luận rất lớn về nó, nhưng không sao đôi khi đó là một chuyện bình thường. Nhưng mà đó là một quá trình xây dựng năng lực đầu tư hiếm có với mọi người muốn thành công thông qua con đường tầm soát. LNST về liên tục tăng cao, giá CP rồi cuối cùng phải theo trục giá trị của nó, không gì cản được nó về lâu dài. Còn biến động hàng ngày thì không thể đoán được. 

1. HAG bắt đầu có LNST tăng đột biến 2022 lên mức 1.500 tỷ đồng trong năm nay (LNST cốt lõi) vậy định giá của nó bao nhiêu? Tất nhiên phụ thuộc vào 2023 rất nhiều. Ở đây P/E 10 thì giá 15.x rồi, và nếu P/E là 10-12 thì giá 15-18 là chuyện rất bình thường. 

2. LNST 2023 là 5000 tỷ đồng, trong đó LNST lõi là 3.000 tỷ đồng. EPS 4.500 đồng, nếu định P/E 8 thôi thì giá đã 36. Nếu lấy xấu lắm thì giá cũng 30. Và giá CP phụ thuộc vào tiềm năng LNST 2024

3. LNST 2024 lõi cũng phải 5.000 tỷ đồng. Lúc này định giá 40-45 cũng rất bình thường. Nếu LNST 2025 là 7.000 tỷ đồng thì định giá 60 cũng không vấn đề gì. Tất nhiên quá trình định giá này được điều chỉnh dần thông qua từng quý. 

Làm sao biết được LNST các năm tới?

1. Sản lượng 2023 gấp 2-2.5 lần sản lượng 2022, sản phẩm mới vào khai thác 30% và 50% ở hai mảng. Mà LNST 2022 là 1.500 tỷ thì 2023 LNST 3000 là rất bình thường. 

2. Có người nói giá heo gà giảm thì sao? Làm thực phẩm từ trang trại đến bàn ăn. Giá heo hơi bao nhiêu có còn quan trọng nữa không? Bạn vào siêu thị, Bapi Food giá có rẻ hơn không? Hoàn toàn không thay đổi. Định mức lãi/kg thực phẩm làm ra 30.000 đồng là cứ vậy mà chạy. 2023 1 triệu con heo, 10 triệu con gà và trứng cùng 300ha sầu riêng thu hoạch. LNST 2023 không có gì khó và đã lấy giá min nhất. 

3. 2024 -2025 sản lượng tăng gấp đôi 2023 và gấp 150% vào 2025 là chắc chắn. Trong đó 700ha sầu riêng vào thu hoạch 2025 900 ha thu hoạch. 20 triệu con gà đối tác bao tiêu còn 20 triệu con phục vụ trong nước. 

4. Mô hình Bapi xây dựng thành một thế lực ngang ngửa với CP Việt Nam, họ lãi 1 tỷ usd năm. Trong khi HAG thực phẩm ngon hơn, sạch 100% tại sao không cạnh tranh được. 

5. Từ 2026 trở đi bắt đầu thu hoạch rừng. 

DƯ LUẬN VỀ BẦU ĐỨC TRÀN LAN CŨNG RẤT DỄ HIỂU. 

1. Khi tiếp cận với công ty, người Việt Nam lại thích lấy quá khứ ra suốt ngày ra RẢ. Sông có khúc người có lúc. 

2. Đích thân mình đi thu thập số liệu, kiểm đếm toàn bộ trang trại của HAG. Thì không có gì ngoài Chuối, heo, gà và 1000ha sầu riêng và rừng. Bầu Đức bây giờ khác xưa rồi, ngay cả bóng đá ông ấy cũng rất ít quan tâm. Trên cánh đồng mẫu lớn chẵn làm gì thêm. 

3. Tiền từ đâu ra? (1) Rất đơn giản thôi, chuối thải 600.000 tấn từ 21.000 ha (trồng đủ vào 2024). Nó chính là tiền, tạo ra thực phẩm sạch giá vốn rẻ hơn 25%. Chỉ vậy thôi không có gì là khó hiểu. (2) Làm một cuộc cách mạng thực phẩm sạch với người Việt ngày càng giàu có là đương nhiên, cũng như các nước giàu lên thực phẩm bẩn sẽ dần không có chỗ đứng nữa. (3) Làm từ trang trại đến bàn ăn để duy trì biên LNST mà không phụ thuộc vào giá cả thị trường nữa. Có chăn là biến động nhỏ. (4) tất cả mọi thứ đi theo core doanh nghiệp cốt lõi. 

4. Sau khi hoàn thành core doanh nghiệp, LNST bền vững, quản trị theo mô hình Modul tiên tiến. Thì xoá lỗ lũy kế (có margin trở lại) Chia cổ tức bằng tiền mặt, thì tổ chức, quỹ sẽ nhảy vào là đương nhiên. 

Làm ăn thì có rủi ro, khi nào rủi ro thì tính. Còn bây giờ HAG Không Còn cái gì xấu nữa. Thời gian sẽ trả lời tất cả. Không gì chống lại được giá CP theo giá thị lâu dài của nó cả. Những người lập luận bài trừ chửi bới Bầu Đức đa số là những người chưa làm gì được, lấy quá khứ ra nói chứ không nhìn hiện tại và tương lai. 

TRỞ LẠI PHƯƠNG PHÁP ĐẦU TƯ: là một nhà đầu tư, con đường chọn doanh nghiệp duy nhất là LNST liên tục tăng, từ đó giá CP theo trục giá trị của nó. Thành công lâu dài. Sẽ an nhàn. Suốt ngày đánh đấm càng nhiều thì càng đau khổ. HAG là một mẫu hình, đầu tư hay không quan trọng gì. Quan trọng vẫn là lĩnh hội được phương pháp đầu tư. 

Hình dưới chứng minh VN-Index VN-Index giảm -14.2%. Trong khi HAG tăng 150% trong cùng thời điểm HAG bắt đầu tăng giá. So với đỉnh HAG giảm 4.x% trong khi VN-Index giảm 18.x%, hàng loạt CP giảm 40–80%. Nếu không có nội tại đi lên mạnh mẽ sẽ không thể có giá trị này. 

Chúc cả nhà vui vẻ cuối tuần.

Nguồn: Truong Money

hocviencophieu.com

Phan Bích

Yến Yến