NKG - Tạm thời suy giảm trước khi trở lại đ&#224; tăng trưởng.
• Gi&#225; trị hợp l&#253; của NKG ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh l&#224; 25.200 đồng/CP cho tầm nh&#236;n một năm, phản &#225;nh viễn cảnh lạm ph&#225;t to&#224;n cầu cao v&#224; sự bất ổn trong chuỗi cung ứng to&#224;n cầu trong những qu&#253; tới. Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng Q3 l&#224; đ&#225;y của lợi nhuận năm 2022 nhưng đ&#224; tăng trưởng sẽ kh&#244;ng quay trở lại trước Q3/2023. 
• Về d&#224;i hạn, động lực tăng trưởng sẽ được củng cố mạnh mẽ từ năm 2024 đến năm 2027 cả về sản lượng v&#224; lợi nhuận với việc đầu tư v&#224; vận h&#224;nh nh&#224; m&#225;y mới Nam Kim Ph&#250; Mỹ. Tại gi&#225; thị trường hiện tại, PER dự ph&#243;ng l&#224; 7,5 lần cho năm 2022 v&#224; 6,0 lần cho năm 2023. So với PER trung b&#236;nh 6,5 lần của hai năm gần đ&#226;y, ch&#250;ng t&#244;i đưa ra khuyến nghị MUA. Tổng lợi nhuận dự kiến l&#224; 30%, dựa tr&#234;n gi&#225; đ&#243;ng cửa ng&#224;y 27/9/2022.


NKG - Tạm thời suy giảm trước khi trở lại đà tăng trưởng.
• Giá trị hợp lý của NKG chúng tôi ước tính là 25.200 đồng/CP cho tầm nhìn một năm, phản ánh viễn cảnh lạm phát toàn cầu cao và sự bất ổn trong chuỗi cung ứng toàn cầu trong những quý tới. Chúng tôi cho rằng Q3 là đáy của lợi nhuận năm 2022 nhưng đà tăng trưởng sẽ không quay trở lại trước Q3/2023. 
• Về dài hạn, động lực tăng trưởng sẽ được củng cố mạnh mẽ từ năm 2024 đến năm 2027 cả về sản lượng và lợi nhuận với việc đầu tư và vận hành nhà máy mới Nam Kim Phú Mỹ. Tại giá thị trường hiện tại, PER dự phóng là 7,5 lần cho năm 2022 và 6,0 lần cho năm 2023. So với PER trung bình 6,5 lần của hai năm gần đây, chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA. Tổng lợi nhuận dự kiến là 30%, dựa trên giá đóng cửa ngày 27/9/2022.


Lê Đức Thăng