Cập nhật ng&#224;nh Ti&#234;u d&#249;ng - B&#225;n lẻ :

Bộ T&#224;i ch&#237;nh vừa tr&#236;nh dự thảo Nghị quyết điều chỉnh mức giảm trừ gia cảnh, đề xuất n&#226;ng từ 11 triệu l&#234;n 15,5 triệu đồng/th&#225;ng cho người nộp thuế v&#224; từ 4,4 triệu l&#234;n 6,2 triệu đồng cho mỗi người phụ thuộc. Với phương &#225;n n&#224;y, phần lớn người nộp thuế bậc 1 sẽ kh&#244;ng c&#242;n phải đ&#243;ng thuế, trong khi nhiều c&#225; nh&#226;n ở bậc 2 cũng được chuyển xuống bậc thấp hơn. Dự kiến số thu ng&#226;n s&#225;ch từ thuế thu nhập c&#225; nh&#226;n giảm khoảng 21.000 tỷ đồng mỗi năm, c&#242;n 84.477 tỷ đồng, v&#224; số người nộp thuế giảm gần một nửa xuống 2,21 triệu người. Một số địa phương, như Điện Bi&#234;n v&#224; Tp.HCM, kiến nghị n&#226;ng mức giảm trừ cao hơn, l&#234;n 16,5-20 triệu đồng cho người nộp thuế v&#224; 6,6-10 triệu đồng cho người phụ thuộc, do chi ph&#237; sinh hoạt tăng mạnh. Nếu được th&#244;ng qua, nghị quyết mới sẽ &#225;p dụng từ kỳ t&#237;nh thuế năm 2026. 

Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng nếu được th&#244;ng qua sẽ gi&#250;p tăng thu nhập khả dụng v&#224; cải thiện niềm tin ti&#234;u d&#249;ng, b&#234;n cạnh những ch&#237;nh s&#225;ch kh&#225;c đ&#227; c&#243; hiệu lực như VAT, miễn học ph&#237;, cải c&#225;ch lương, v.v. gi&#250;p củng cố triển vọng kinh doanh cũng như t&#226;m l&#253; đầu tư của những doanh nghiệp Ti&#234;u d&#249;ng - B&#225;n lẻ.  

B&#225;o c&#225;o t&#236;nh h&#236;nh Kinh tế - X&#227; hội th&#225;ng 8/2025 của NSO cũng cho thấy Tổng mức b&#225;n lẻ h&#224;ng ho&#225; v&#224; dịch vụ ti&#234;u d&#249;ng theo gi&#225; hiện h&#224;nh c&#243; sự tăng tốc, tăng 2,6% so với th&#225;ng trước v&#224; tăng 10,6% so với c&#249;ng kỳ năm trước. 

Nhắc lại một số cơ hội ti&#234;u biểu trong ng&#224;nh m&#224; ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; khuyến nghị trong thời gian gần đ&#226;y: 

- MSN - OUTPERFORM - Gi&#225; mục ti&#234;u: 91.800 đồng/cp

- MWG - OUTPERFORM - Gi&#225; mục ti&#234;u: 91.300 đồng/cp

- PNJ - OUTPERFORM - Gi&#225; mục ti&#234;u: 102.300 đồng/cp

Cập nhật ngành Tiêu dùng - Bán lẻ :

Bộ Tài chính vừa trình dự thảo Nghị quyết điều chỉnh mức giảm trừ gia cảnh, đề xuất nâng từ 11 triệu lên 15,5 triệu đồng/tháng cho người nộp thuế và từ 4,4 triệu lên 6,2 triệu đồng cho mỗi người phụ thuộc. Với phương án này, phần lớn người nộp thuế bậc 1 sẽ không còn phải đóng thuế, trong khi nhiều cá nhân ở bậc 2 cũng được chuyển xuống bậc thấp hơn. Dự kiến số thu ngân sách từ thuế thu nhập cá nhân giảm khoảng 21.000 tỷ đồng mỗi năm, còn 84.477 tỷ đồng, và số người nộp thuế giảm gần một nửa xuống 2,21 triệu người. Một số địa phương, như Điện Biên và Tp.HCM, kiến nghị nâng mức giảm trừ cao hơn, lên 16,5-20 triệu đồng cho người nộp thuế và 6,6-10 triệu đồng cho người phụ thuộc, do chi phí sinh hoạt tăng mạnh. Nếu được thông qua, nghị quyết mới sẽ áp dụng từ kỳ tính thuế năm 2026. 

Chúng tôi cho rằng nếu được thông qua sẽ giúp tăng thu nhập khả dụng và cải thiện niềm tin tiêu dùng, bên cạnh những chính sách khác đã có hiệu lực như VAT, miễn học phí, cải cách lương, v.v. giúp củng cố triển vọng kinh doanh cũng như tâm lý đầu tư của những doanh nghiệp Tiêu dùng - Bán lẻ.  

Báo cáo tình hình Kinh tế - Xã hội tháng 8/2025 của NSO cũng cho thấy Tổng mức bán lẻ hàng hoá và dịch vụ tiêu dùng theo giá hiện hành có sự tăng tốc, tăng 2,6% so với tháng trước và tăng 10,6% so với cùng kỳ năm trước. 

Nhắc lại một số cơ hội tiêu biểu trong ngành mà chúng tôi đã khuyến nghị trong thời gian gần đây: 

- MSN - OUTPERFORM - Giá mục tiêu: 91.800 đồng/cp

- MWG - OUTPERFORM - Giá mục tiêu: 91.300 đồng/cp

- PNJ - OUTPERFORM - Giá mục tiêu: 102.300 đồng/cp