DPM c&#244;ng bố kế hoạch kinh doanh 2026: LNST dự kiến tăng gấp đ&#244;i, vẫn tồn tại rủi ro điều chỉnh dự b&#225;o

Tổng C&#244;ng ty Ph&#226;n b&#243;n v&#224; H&#243;a chất Dầu kh&#237; (DPM) vừa c&#244;ng bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với c&#225;c chỉ ti&#234;u tăng trưởng t&#237;ch cực, trong đ&#243; lợi nhuận sau thuế (LNST) dự kiến tăng hơn gấp đ&#244;i so với kế hoạch năm 2025. Tuy nhi&#234;n, b&#234;n cạnh triển vọng t&#237;ch cực, vẫn tồn tại rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ đối với dự b&#225;o LNST năm 2026.

Về sản lượng ti&#234;u thụ, kế hoạch của DPM nh&#236;n chung ph&#249; hợp với c&#225;c dự b&#225;o hiện tại. Cụ thể, sản lượng ur&#234; kế hoạch đạt 833.000 tấn, tăng 4% so với kế hoạch năm 2025 v&#224; tương đương khoảng 98% dự b&#225;o năm 2026. Mức tăng n&#224;y chủ yếu đến từ việc nhu cầu bị tr&#236; ho&#227;n trong qu&#253; IV/2025 do ảnh hưởng của lũ lụt, được chuyển sang ghi nhận trong qu&#253; I/2026. Đối với ph&#226;n b&#243;n NPK, DPM đặt kế hoạch ti&#234;u thụ 180.000 tấn, tăng 3% so với kế hoạch năm 2025 v&#224; đạt khoảng 85% dự b&#225;o năm 2026, qua đ&#243; cho thấy doanh nghiệp tiếp tục mở rộng v&#224; gia tăng thị phần ở ph&#226;n kh&#250;c n&#224;y.

Về chỉ ti&#234;u t&#224;i ch&#237;nh, DPM đặt kế hoạch doanh thu năm 2026 đạt 17,6 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 37% so với kế hoạch năm 2025 v&#224; cao hơn khoảng 7% so với dự b&#225;o. Mức tăng trưởng doanh thu được kỳ vọng đến từ hoạt động kinh doanh ph&#226;n b&#243;n thương mại s&#244;i động hơn v&#224; sự đ&#243;ng g&#243;p của sản phẩm DAP mới. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, kế hoạch LNST đạt 680 tỷ đồng, gấp 2,1 lần kế hoạch năm 2025, d&#249; mới chỉ tương đương khoảng 45% dự b&#225;o hiện tại cho năm 2026. Theo DPM, kế hoạch lợi nhuận n&#224;y dựa tr&#234;n hai yếu tố ch&#237;nh l&#224; lợi nhuận mảng ur&#234; cải thiện mạnh nhờ sản lượng ti&#234;u thụ cao hơn v&#224; gi&#225; kh&#237; đầu v&#224;o thấp hơn, c&#249;ng với sự gia tăng sản lượng ti&#234;u thụ NPK. Trong giai đoạn 2022–2024, LNST thực tế của DPM đều vượt xa kế hoạch, đạt trung b&#236;nh 238%, cho thấy doanh nghiệp thường c&#243; xu hướng x&#226;y dựng kế hoạch kh&#225; thận trọng.

Về ch&#237;nh s&#225;ch cổ tức, DPM dự kiến chi trả cổ tức năm 2026 ở mức 12%, tương đương 1.200 đồng/cổ phiếu, nh&#236;n chung ph&#249; hợp với giả định hiện tại. B&#234;n cạnh đ&#243;, vốn đầu tư x&#226;y dựng cơ bản (XDCB) theo kế hoạch l&#234;n tới 1,2 ngh&#236;n tỷ đồng, cao hơn đ&#225;ng kể so với mức dự b&#225;o, do chưa phản &#225;nh đầy đủ c&#225;c khoản đầu tư tiềm năng cho mảng h&#243;a chất trong m&#244; h&#236;nh định gi&#225; hiện tại.

Từ g&#243;c độ đ&#225;nh gi&#225;, vẫn tồn tại rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ đối với dự b&#225;o LNST năm 2026, hiện ở mức khoảng 1,5 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 38% so với c&#249;ng kỳ. Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu đến từ khả năng gi&#225; b&#225;n ur&#234; b&#236;nh qu&#226;n thấp hơn đ&#244;i ch&#250;t so với kỳ vọng, d&#249; t&#225;c động n&#224;y c&#243; thể được b&#249; đắp một phần nhờ gi&#225; kh&#237; đầu v&#224;o thấp hơn dự kiến. Tuy nhi&#234;n, cần th&#234;m c&#225;c đ&#225;nh gi&#225; chi tiết hơn để x&#225;c nhận mức độ ảnh hưởng thực tế.

Hiện tại, cổ phiếu DPM được duy tr&#236; khuyến nghị KHẢ QUAN, với gi&#225; mục ti&#234;u 29.000 đồng/cổ phiếu.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

DPM công bố kế hoạch kinh doanh 2026: LNST dự kiến tăng gấp đôi, vẫn tồn tại rủi ro điều chỉnh dự báo

Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) vừa công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với các chỉ tiêu tăng trưởng tích cực, trong đó lợi nhuận sau thuế (LNST) dự kiến tăng hơn gấp đôi so với kế hoạch năm 2025. Tuy nhiên, bên cạnh triển vọng tích cực, vẫn tồn tại rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ đối với dự báo LNST năm 2026.

Về sản lượng tiêu thụ, kế hoạch của DPM nhìn chung phù hợp với các dự báo hiện tại. Cụ thể, sản lượng urê kế hoạch đạt 833.000 tấn, tăng 4% so với kế hoạch năm 2025 và tương đương khoảng 98% dự báo năm 2026. Mức tăng này chủ yếu đến từ việc nhu cầu bị trì hoãn trong quý IV/2025 do ảnh hưởng của lũ lụt, được chuyển sang ghi nhận trong quý I/2026. Đối với phân bón NPK, DPM đặt kế hoạch tiêu thụ 180.000 tấn, tăng 3% so với kế hoạch năm 2025 và đạt khoảng 85% dự báo năm 2026, qua đó cho thấy doanh nghiệp tiếp tục mở rộng và gia tăng thị phần ở phân khúc này.

Về chỉ tiêu tài chính, DPM đặt kế hoạch doanh thu năm 2026 đạt 17,6 nghìn tỷ đồng, tăng 37% so với kế hoạch năm 2025 và cao hơn khoảng 7% so với dự báo. Mức tăng trưởng doanh thu được kỳ vọng đến từ hoạt động kinh doanh phân bón thương mại sôi động hơn và sự đóng góp của sản phẩm DAP mới. Đáng chú ý, kế hoạch LNST đạt 680 tỷ đồng, gấp 2,1 lần kế hoạch năm 2025, dù mới chỉ tương đương khoảng 45% dự báo hiện tại cho năm 2026. Theo DPM, kế hoạch lợi nhuận này dựa trên hai yếu tố chính là lợi nhuận mảng urê cải thiện mạnh nhờ sản lượng tiêu thụ cao hơn và giá khí đầu vào thấp hơn, cùng với sự gia tăng sản lượng tiêu thụ NPK. Trong giai đoạn 2022–2024, LNST thực tế của DPM đều vượt xa kế hoạch, đạt trung bình 238%, cho thấy doanh nghiệp thường có xu hướng xây dựng kế hoạch khá thận trọng.

Về chính sách cổ tức, DPM dự kiến chi trả cổ tức năm 2026 ở mức 12%, tương đương 1.200 đồng/cổ phiếu, nhìn chung phù hợp với giả định hiện tại. Bên cạnh đó, vốn đầu tư xây dựng cơ bản (XDCB) theo kế hoạch lên tới 1,2 nghìn tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với mức dự báo, do chưa phản ánh đầy đủ các khoản đầu tư tiềm năng cho mảng hóa chất trong mô hình định giá hiện tại.

Từ góc độ đánh giá, vẫn tồn tại rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ đối với dự báo LNST năm 2026, hiện ở mức khoảng 1,5 nghìn tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ khả năng giá bán urê bình quân thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng, dù tác động này có thể được bù đắp một phần nhờ giá khí đầu vào thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, cần thêm các đánh giá chi tiết hơn để xác nhận mức độ ảnh hưởng thực tế.

Hiện tại, cổ phiếu DPM được duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN, với giá mục tiêu 29.000 đồng/cổ phiếu.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.