THẤY TỐT N&#202;N PH&#194;N T&#205;CH 1 V&#192;I CHỈ SỐ ALC KH&#212;NG KHUYẾN NGHỊ MUA B&#193;N
Tổng quan về C&#244;ng ty CTCP &#194;u Lạc (ALC)
CTCP &#194;u Lạc (m&#227; chứng kho&#225;n ALC) l&#224; một c&#244;ng ty hoạt động trong lĩnh vực vận tải xăng dầu bằng đường biển trong nước v&#224; quốc tế. Th&#224;nh lập năm 2002, c&#244;ng ty tập trung v&#224;o c&#225;c dịch vụ vận tải ven biển v&#224; đại dương cho nhi&#234;n liệu, vận tải thủy nội địa, dịch vụ h&#224;ng hải v&#224; đại l&#253; vận tải. Trụ sở tại TP. ***********, ALC c&#243; vốn điều lệ khoảng 565 tỷ VND với hơn 56,5 triệu cổ phiếu, ni&#234;m yết tr&#234;n s&#224;n UPCoM từ ng&#224;y 2/02/2026. Gi&#225; tham chiếu ban đầu l&#224; 25.800 VND/cổ phiếu, v&#224; gi&#225; gần đ&#226;y dao động quanh 23.000-27.000 VND. C&#244;ng ty thuộc ng&#224;nh vận tải v&#224; kho b&#227;i, hưởng lợi từ nhu cầu vận tải nhi&#234;n liệu ổn định tại Việt Nam.
Ph&#226;n t&#237;ch c&#225;c chỉ số t&#224;i ch&#237;nh
ALC thể hiện sức khỏe t&#224;i ch&#237;nh tốt với lợi nhuận ổn định, định gi&#225; thấp v&#224; hiệu quả hoạt động cao:
1. Chỉ số thanh khoản v&#224; nợ vay (Liquidity &amp; Leverage)

Hệ số thanh to&#225;n nhanh (Quick Ratio): 3.21 – Cho thấy khả năng thanh to&#225;n nợ ngắn hạn m&#224; kh&#244;ng cần b&#225;n h&#224;ng tồn kho rất tốt (ti&#234;u chuẩn &gt;1).
Hệ số thanh to&#225;n l&#227;i vay (Interest Coverage): 8.35 – Khả năng trả l&#227;i vay mạnh, giảm rủi ro vỡ nợ.
Hệ số thanh to&#225;n hiện h&#224;nh (Current Ratio): 3.52 – Thanh khoản tổng thể cao.
Tổng nợ tr&#234;n vốn chủ sở hữu (Debt/Equity): 0.39 – Mức nợ thấp, cấu tr&#250;c vốn an to&#224;n, &#237;t phụ thuộc v&#224;o vay mượn.
ALC c&#243; vị thế t&#224;i ch&#237;nh vững chắc, &#237;t rủi ro thanh khoản.
2. Chỉ số hiệu quả quản l&#253; (Efficiency Ratios)

V&#242;ng quay tổng t&#224;i sản (Asset Turnover): 0.58 lần – Hiệu quả sử dụng t&#224;i sản trung b&#236;nh.
V&#242;ng quay h&#224;ng tồn kho (Inventory Turnover): 10.44 lần – Quản l&#253; h&#224;ng tồn kho tốt, giảm chi ph&#237; lưu kho.
V&#242;ng quay c&#225;c khoản phải thu (Receivables Turnover): 16.21 lần – Thu hồi nợ nhanh, d&#242;ng tiền ổn định.
V&#242;ng quay t&#224;i sản ngắn hạn (Short-term Asset Turnover): 1.19 lần – Hiệu quả sử dụng t&#224;i sản ngắn hạn kh&#225;.
Hoạt động hiệu quả, đặc biệt trong quản l&#253; chuỗi cung ứng – ph&#249; hợp với ng&#224;nh vận tải.
3. Chỉ số sinh lời (Profitability Ratios)

ROA (Return on Assets): 12.55% – Sinh lời tr&#234;n t&#224;i sản cao so với trung b&#236;nh ng&#224;nh.
ROE (Return on Equity): 18.80% – Sinh lời tr&#234;n vốn chủ sở hữu mạnh, hấp dẫn nh&#224; đầu tư.
ROIC (Return on Invested Capital): 24.45% – Hiệu quả sử dụng vốn đầu tư xuất sắc.
ROCE (Return on Capital Employed): 21.01% – Sinh lời tr&#234;n vốn hoạt động tốt.
ALC c&#243; khả năng sinh lời cao, phản &#225;nh m&#244; h&#236;nh kinh doanh hiệu quả trong ng&#224;nh vận tải nhi&#234;n liệu.
4. Chỉ số định gi&#225; (Valuation Ratios)

P/E (Price/Earnings): 5.13 – Thấp, cho thấy cổ phiếu bị định gi&#225; thấp so với lợi nhuận (trung b&#236;nh ng&#224;nh khoảng 10-15).
P/S (Price/Sales): 1.11 – Hợp l&#253;, phản &#225;nh doanh thu ổn định.
P/B (Price/Book): 0.90 – Dưới 1, cổ phiếu rẻ hơn gi&#225; trị sổ s&#225;ch, cơ hội mua v&#224;o.
EPS pha lo&#227;ng (Diluted EPS): 5.031,80 VND – Lợi nhuận tr&#234;n cổ phiếu cao.
ALC đang bị undervalued (định gi&#225; thấp), ph&#249; hợp cho đầu tư gi&#225; trị.
5. Chỉ số bi&#234;n lợi nhuận (Margins)

Bi&#234;n lợi nhuận gộp (Gross Margin): 33.06% – Cao, cho thấy kiểm so&#225;t chi ph&#237; tốt.
Bi&#234;n lợi nhuận EBIT (EBIT Margin): 30.52% – Hoạt động kinh doanh hiệu quả.
Bi&#234;n lợi nhuận hoạt động (Operating Margin): 27.08% – Mạnh mẽ.
Bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng (Net Margin): 21.65% – Lợi nhuận sau thuế cao so với ng&#224;nh.
 Bi&#234;n lợi nhuận ổn định v&#224; cao, chứng tỏ khả năng chống chịu biến động gi&#225; nhi&#234;n liệu.
6. D&#242;ng tiền v&#224; kết quả kinh doanh h&#224;ng qu&#253;/năm

D&#242;ng tiền từ hoạt động kinh doanh (Operating Cash Flow): T&#237;ch cực v&#224; tăng trưởng (từ 2,90 tỷ VND năm 2022 l&#234;n 388,64 tỷ VND năm 2025).
D&#242;ng tiền từ đầu tư (Investing CF): Thường &#226;m do đầu tư t&#224;u b&#232;, nhưng kh&#244;ng đ&#225;ng lo.
D&#242;ng tiền từ t&#224;i ch&#237;nh (Financing CF): Biến động, nhưng tổng thay đổi d&#242;ng tiền dương ở c&#225;c năm gần đ&#226;y.
Kết quả h&#224;ng qu&#253; (Q4/2024 đến Q4/2025): Doanh thu ổn định quanh 300-350 tỷ VND/qu&#253;, lợi nhuận gộp 130-150 tỷ, lợi nhuận r&#242;ng (LNST) 93-104 tỷ – Tăng trưởng nhẹ, kh&#244;ng c&#243; dấu hiệu suy giảm.
D&#242;ng tiền hoạt động mạnh ở c&#225;c năm gần đ&#226;y, hỗ trợ tăng trưởng bền vững. Năm 2022 lỗ do yếu tố chu kỳ, nhưng đ&#227; phục hồi mạnh mẽ.
 
Ưu điểm: Định gi&#225; thấp (P/E &lt;6, P/B &lt;1) so với sinh lời cao (ROE ~19%), nợ thấp, bi&#234;n lợi nhuận ổn định. Ng&#224;nh vận tải nhi&#234;n liệu hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế Việt Nam (GDP dự kiến 8-10% năm 2026)

THẤY TỐT NÊN PHÂN TÍCH 1 VÀI CHỈ SỐ ALC KHÔNG KHUYẾN NGHỊ MUA BÁN
Tổng quan về Công ty CTCP Âu Lạc (ALC)
CTCP Âu Lạc (mã chứng khoán ALC) là một công ty hoạt động trong lĩnh vực vận tải xăng dầu bằng đường biển trong nước và quốc tế. Thành lập năm 2002, công ty tập trung vào các dịch vụ vận tải ven biển và đại dương cho nhiên liệu, vận tải thủy nội địa, dịch vụ hàng hải và đại lý vận tải. Trụ sở tại TP. ***********, ALC có vốn điều lệ khoảng 565 tỷ VND với hơn 56,5 triệu cổ phiếu, niêm yết trên sàn UPCoM từ ngày 2/02/2026. Giá tham chiếu ban đầu là 25.800 VND/cổ phiếu, và giá gần đây dao động quanh 23.000-27.000 VND. Công ty thuộc ngành vận tải và kho bãi, hưởng lợi từ nhu cầu vận tải nhiên liệu ổn định tại Việt Nam.
Phân tích các chỉ số tài chính
ALC thể hiện sức khỏe tài chính tốt với lợi nhuận ổn định, định giá thấp và hiệu quả hoạt động cao:
1. Chỉ số thanh khoản và nợ vay (Liquidity & Leverage)

Hệ số thanh toán nhanh (Quick Ratio): 3.21 – Cho thấy khả năng thanh toán nợ ngắn hạn mà không cần bán hàng tồn kho rất tốt (tiêu chuẩn >1).
Hệ số thanh toán lãi vay (Interest Coverage): 8.35 – Khả năng trả lãi vay mạnh, giảm rủi ro vỡ nợ.
Hệ số thanh toán hiện hành (Current Ratio): 3.52 – Thanh khoản tổng thể cao.
Tổng nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt/Equity): 0.39 – Mức nợ thấp, cấu trúc vốn an toàn, ít phụ thuộc vào vay mượn.
ALC có vị thế tài chính vững chắc, ít rủi ro thanh khoản.
2. Chỉ số hiệu quả quản lý (Efficiency Ratios)

Vòng quay tổng tài sản (Asset Turnover): 0.58 lần – Hiệu quả sử dụng tài sản trung bình.
Vòng quay hàng tồn kho (Inventory Turnover): 10.44 lần – Quản lý hàng tồn kho tốt, giảm chi phí lưu kho.
Vòng quay các khoản phải thu (Receivables Turnover): 16.21 lần – Thu hồi nợ nhanh, dòng tiền ổn định.
Vòng quay tài sản ngắn hạn (Short-term Asset Turnover): 1.19 lần – Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn khá.
Hoạt động hiệu quả, đặc biệt trong quản lý chuỗi cung ứng – phù hợp với ngành vận tải.
3. Chỉ số sinh lời (Profitability Ratios)

ROA (Return on Assets): 12.55% – Sinh lời trên tài sản cao so với trung bình ngành.
ROE (Return on Equity): 18.80% – Sinh lời trên vốn chủ sở hữu mạnh, hấp dẫn nhà đầu tư.
ROIC (Return on Invested Capital): 24.45% – Hiệu quả sử dụng vốn đầu tư xuất sắc.
ROCE (Return on Capital Employed): 21.01% – Sinh lời trên vốn hoạt động tốt.
ALC có khả năng sinh lời cao, phản ánh mô hình kinh doanh hiệu quả trong ngành vận tải nhiên liệu.
4. Chỉ số định giá (Valuation Ratios)

P/E (Price/Earnings): 5.13 – Thấp, cho thấy cổ phiếu bị định giá thấp so với lợi nhuận (trung bình ngành khoảng 10-15).
P/S (Price/Sales): 1.11 – Hợp lý, phản ánh doanh thu ổn định.
P/B (Price/Book): 0.90 – Dưới 1, cổ phiếu rẻ hơn giá trị sổ sách, cơ hội mua vào.
EPS pha loãng (Diluted EPS): 5.031,80 VND – Lợi nhuận trên cổ phiếu cao.
ALC đang bị undervalued (định giá thấp), phù hợp cho đầu tư giá trị.
5. Chỉ số biên lợi nhuận (Margins)

Biên lợi nhuận gộp (Gross Margin): 33.06% – Cao, cho thấy kiểm soát chi phí tốt.
Biên lợi nhuận EBIT (EBIT Margin): 30.52% – Hoạt động kinh doanh hiệu quả.
Biên lợi nhuận hoạt động (Operating Margin): 27.08% – Mạnh mẽ.
Biên lợi nhuận ròng (Net Margin): 21.65% – Lợi nhuận sau thuế cao so với ngành.
 Biên lợi nhuận ổn định và cao, chứng tỏ khả năng chống chịu biến động giá nhiên liệu.
6. Dòng tiền và kết quả kinh doanh hàng quý/năm

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (Operating Cash Flow): Tích cực và tăng trưởng (từ 2,90 tỷ VND năm 2022 lên 388,64 tỷ VND năm 2025).
Dòng tiền từ đầu tư (Investing CF): Thường âm do đầu tư tàu bè, nhưng không đáng lo.
Dòng tiền từ tài chính (Financing CF): Biến động, nhưng tổng thay đổi dòng tiền dương ở các năm gần đây.
Kết quả hàng quý (Q4/2024 đến Q4/2025): Doanh thu ổn định quanh 300-350 tỷ VND/quý, lợi nhuận gộp 130-150 tỷ, lợi nhuận ròng (LNST) 93-104 tỷ – Tăng trưởng nhẹ, không có dấu hiệu suy giảm.
Dòng tiền hoạt động mạnh ở các năm gần đây, hỗ trợ tăng trưởng bền vững. Năm 2022 lỗ do yếu tố chu kỳ, nhưng đã phục hồi mạnh mẽ.
 
Ưu điểm: Định giá thấp (P/E <6, P/B <1) so với sinh lời cao (ROE ~19%), nợ thấp, biên lợi nhuận ổn định. Ngành vận tải nhiên liệu hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế Việt Nam (GDP dự kiến 8-10% năm 2026)