7/3/2026

Phi&#234;n thứ 6 c&#243; margin call cục bộ nh&#243;m ck lần 2. Nh&#243;m n&#224;y c&#243; pha k&#233;o giật l&#234;n giảm tồn kho kh&#225; bất thường v&#224;o thứ 5 m&#224; t&#244;i c&#243; cảnh b&#225;o. V&#224; c&#243; n&#243;i c&#225;c bạn kh&#244;ng mua đuổi. T&#244;i hi vọng những người theo d&#245;i page đ&#227; kh&#244;ng mua đuổi d&#242;ng n&#224;y.

CK đang l&#224; nh&#243;m nặng margin nhất thị trường. Do vậy nh&#243;m n&#224;y call 2 nhịp t&#225;ch nhau c&#243; mặt t&#237;ch cực l&#224; gi&#250;p thị trường ổn định hơn 1 ch&#250;t. Đ&#224; b&#225;n c&#242;n tiếp diễn sang thứ 2 trong bối cảnh thế giới c&#242;n risk off. Hỗ trợ cứng tr&#234;n cả chart tuần v&#224; ng&#224;y ch&#237;nh l&#224; 1750. G&#227;y hỗ trợ n&#224;y sẽ g&#227;y trend.

T&#244;i kh&#244;ng khuyến nghị c&#225;c bạn all in bắt đ&#225;y ở v&#249;ng n&#224;y, nhưng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; nhịp n&#224;y vni sẽ c&#243; x&#225;c suất cao giữ được 1750 v&#236; 1 số l&#253; do:

- Thị trường chưa qu&#225; n&#243;ng. Nếu nh&#236;n sang bank đang ở v&#249;ng kh&#225; thấp. Đặc biệt bank trụ đ&#227; về gần nền cũ ổn định nhiều năm. 1 số trụ kh&#225;c như FPT, MSN, VNM hay thậm ch&#237; HPG cũng đang ở v&#249;ng thấp
- 2026 vẫn c&#242;n l&#224; năm k&#236; vọng lớn của ttck VN với việc l&#234;n hạng kết hợp với đề &#225;n đẩy mạnh ttck th&#224;nh k&#234;nh huy động vốn ch&#237;nh. Do vậy để g&#227;y trend kh&#244;ng phải l&#224; &#253; ch&#237; điều h&#224;nh, trừ khi kh&#244;ng thể giữ.
- Kh&#225;c với c&#225;c năm kh&#225;c, năm 2025-2026 1 lượng lớn h&#224;ng đ&#227; được hấp thụ bởi c&#225;c quỹ thụ động, quỹ etf nội trong nước. Đ&#226;y l&#224; c&#225;c b&#234;n &#237;t giao dịch gi&#250;p thị trường c&#243; volatility thấp hơn.

Tuy vậy ttck phản &#225;nh rủi ro kinh tế. V&#236; thế trong kịch bản rủi ro vượt ra ngo&#224;i tầm kiểm so&#225;t, mọi hỗ trợ đều c&#243; thể gẫy. Rủi ro lớn nhất hiện tại l&#224; lạm ph&#225;t bật lại khi gi&#225; dầu tăng, hoặc xấu hơn l&#224; nguồn cung xăng dầu đứt g&#227;y. C&#225;c ph&#226;n t&#237;ch quốc tế mới nhất hiện tại chưa đ&#225;nh gi&#225; rủi ro bền vững, m&#224; chỉ xem l&#224; ngắn hạn: 

Kịch bản Cơ sở: &quot;Giao tranh ngắn hạn&quot; (X&#225;c suất cao):

Trong kịch bản n&#224;y, c&#225;c đ&#242;n tấn c&#244;ng của Mỹ - Israel được coi l&#224; mang t&#237;nh răn đe, v&#224; việc đ&#243;ng cửa eo biển chỉ k&#233;o d&#224;i từ 1 đến 2 tuần.
**Gi&#225; dầu: Dự b&#225;o dao động trong khoảng $95 - $105/th&#249;ng.
**H&#224;nh động: Mỹ sẽ xả Kho Dự trữ Chiến lược (SPR) với tốc độ khoảng 2 triệu th&#249;ng/ng&#224;y. OPEC+ (đứng đầu l&#224; Saudi Arabia) sẽ sử dụng 4,3 triệu th&#249;ng năng lực sản xuất dư thừa để b&#249; đắp.
**Ảnh hưởng VN: Gi&#225; xăng dầu trong nước sẽ chịu &#225;p lực tăng nhưng kh&#244;ng g&#226;y ra t&#236;nh trạng đứt g&#227;y nguồn cung nghi&#234;m trọng

V&#224; ch&#250;ng ta h&#227;y nhớ Mỹ c&#242;n nhạy cảm lạm ph&#225;t hơn VN nhiều lần. Do vậy nếu để xung đột k&#233;o d&#224;i, Trump sẽ dẫn nước Mỹ tới ph&#225; sản. Nhiều bạn so s&#225;nh gi&#225; dầu tăng lần n&#224;y với 2020-2021. T&#244;i nghĩ bản chất kh&#225;c: thời điểm Covid đứt g&#227;y chuỗi logicstic l&#224; do dịch bệnh - bất khả kh&#225;ng. Hiện tại Mỹ ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể quyết định xung đột chấm dứt hay đi tiếp, đ&#243; thuần t&#250;y l&#224; yếu tố con người.

Hi vọng kỳ bầu cử giữa năm của Mỹ sẽ gi&#250;p đảng d&#226;n chủ chiếm lại được Hạ viện v&#224; kiểm so&#225;t quyền lực của Trump. Điều n&#224;y t&#244;i nghĩ x&#225;c suất cao do approve rate của trump hiện tại đ&#227; dưới 40%, th&#226;p nhất c&#225;c đời tt mỹ.


7/3/2026

Phiên thứ 6 có margin call cục bộ nhóm ck lần 2. Nhóm này có pha kéo giật lên giảm tồn kho khá bất thường vào thứ 5 mà tôi có cảnh báo. Và có nói các bạn không mua đuổi. Tôi hi vọng những người theo dõi page đã không mua đuổi dòng này.

CK đang là nhóm nặng margin nhất thị trường. Do vậy nhóm này call 2 nhịp tách nhau có mặt tích cực là giúp thị trường ổn định hơn 1 chút. Đà bán còn tiếp diễn sang thứ 2 trong bối cảnh thế giới còn risk off. Hỗ trợ cứng trên cả chart tuần và ngày chính là 1750. Gãy hỗ trợ này sẽ gãy trend.

Tôi không khuyến nghị các bạn all in bắt đáy ở vùng này, nhưng tôi đánh giá nhịp này vni sẽ có xác suất cao giữ được 1750 vì 1 số lý do:

- Thị trường chưa quá nóng. Nếu nhìn sang bank đang ở vùng khá thấp. Đặc biệt bank trụ đã về gần nền cũ ổn định nhiều năm. 1 số trụ khác như FPT, MSN, VNM hay thậm chí HPG cũng đang ở vùng thấp
- 2026 vẫn còn là năm kì vọng lớn của ttck VN với việc lên hạng kết hợp với đề án đẩy mạnh ttck thành kênh huy động vốn chính. Do vậy để gãy trend không phải là ý chí điều hành, trừ khi không thể giữ.
- Khác với các năm khác, năm 2025-2026 1 lượng lớn hàng đã được hấp thụ bởi các quỹ thụ động, quỹ etf nội trong nước. Đây là các bên ít giao dịch giúp thị trường có volatility thấp hơn.

Tuy vậy ttck phản ánh rủi ro kinh tế. Vì thế trong kịch bản rủi ro vượt ra ngoài tầm kiểm soát, mọi hỗ trợ đều có thể gẫy. Rủi ro lớn nhất hiện tại là lạm phát bật lại khi giá dầu tăng, hoặc xấu hơn là nguồn cung xăng dầu đứt gãy. Các phân tích quốc tế mới nhất hiện tại chưa đánh giá rủi ro bền vững, mà chỉ xem là ngắn hạn: 

Kịch bản Cơ sở: "Giao tranh ngắn hạn" (Xác suất cao):

Trong kịch bản này, các đòn tấn công của Mỹ - Israel được coi là mang tính răn đe, và việc đóng cửa eo biển chỉ kéo dài từ 1 đến 2 tuần.
**Giá dầu: Dự báo dao động trong khoảng $95 - $105/thùng.
**Hành động: Mỹ sẽ xả Kho Dự trữ Chiến lược (SPR) với tốc độ khoảng 2 triệu thùng/ngày. OPEC+ (đứng đầu là Saudi Arabia) sẽ sử dụng 4,3 triệu thùng năng lực sản xuất dư thừa để bù đắp.
**Ảnh hưởng VN: Giá xăng dầu trong nước sẽ chịu áp lực tăng nhưng không gây ra tình trạng đứt gãy nguồn cung nghiêm trọng

Và chúng ta hãy nhớ Mỹ còn nhạy cảm lạm phát hơn VN nhiều lần. Do vậy nếu để xung đột kéo dài, Trump sẽ dẫn nước Mỹ tới phá sản. Nhiều bạn so sánh giá dầu tăng lần này với 2020-2021. Tôi nghĩ bản chất khác: thời điểm Covid đứt gãy chuỗi logicstic là do dịch bệnh - bất khả kháng. Hiện tại Mỹ hoàn toàn có thể quyết định xung đột chấm dứt hay đi tiếp, đó thuần túy là yếu tố con người.

Hi vọng kỳ bầu cử giữa năm của Mỹ sẽ giúp đảng dân chủ chiếm lại được Hạ viện và kiểm soát quyền lực của Trump. Điều này tôi nghĩ xác suất cao do approve rate của trump hiện tại đã dưới 40%, thâp nhất các đời tt mỹ.
