4/10/2025

V&#192;NG V&#192; VỜ NI

C&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch gần đ&#226;y cho thấy Đ&#244;ng L&#224;o đang muốn x&#226;y dựng 1 thị trường v&#224;ng đ&#250;ng nghĩa. Hiện tại ta chưa c&#243; thị trường v&#224;ng theo đ&#250;ng nghĩa thị trường. Ch&#237;nh điều n&#224;y l&#224; mảnh đất tốt cho đầu cơ lũng đoạn. Khung ch&#237;nh s&#225;ch sơ bộ theo quan s&#225;t của c&#244; Trang sẽ như sau:

- Đưa v&#224;ng từ b&#243;ng tối ra &#225;nh s&#225;ng: C&#225;c giao dịch tr&#234;n 20tr phải chuyển khoản; Tập trung việc mua b&#225;n, nhập khẩu v&#224;ng về c&#225;c đầu mối lớn l&#224; c&#225;c bank, c&#225;c c&#244;ng ty v&#224;ng lớn; L&#224;m s&#224;n giao dịch v&#224;ng.

- Sau khi đưa ra &#225;nh s&#225;ng, &#225;p thuế giao dịch như thuế thu nhập c&#225; nh&#226;n 0.1% đang đề xuất. Việc n&#224;y tăng th&#234;m nguồn thu cho ng&#226;n s&#225;ch, chống rửa tiền, đầu cơ.

C&#225;c c&#226;u hỏi m&#224; nhiều nh&#224; đầu tư hay băn khoăn:

- Bank lấy đ&#226;u ra đ&#244; m&#224; nhập? Dự trữ đ&#244; kh&#244;ng c&#242;n nhiều: Đ&#250;ng đ&#226;y l&#224; điểm cần lưu &#253;. Nhưng hiện tại c&#225;c bank c&#243; nhiều nghiệp vụ để vay đ&#244; từ quốc tế m&#224; kh&#244;ng ảnh hưởng đến nguồn đ&#244; trong nước (như repo). Ngo&#224;i ra nếu nh&#236;n trung hạn d&#224;i hạn, khi ph&#233;t tiếp tục giảm ls, hay xuất khẩu Đ&#244;ng L&#224;o ấm lại dần, th&#236; tỷ gi&#225; sẽ kh&#244;ng c&#242;n qu&#225; đ&#225;ng lo ngại như hiện tại.

- S&#224;n giao dịch v&#224;ng sẽ hoạt động ra sao? thấy kh&#225; trừu tượng? Theo dự đo&#225;n c&#244; Trang, s&#224;n sẽ theo m&#244; h&#236;nh k&#253; quỹ v&#224;ng thật v&#224; giao dịch ảo như chứng kho&#225;n. Tức l&#224; v&#224;ng thật đc nh&#224; đầu tư gửi ở 1 bank n&#224;o đ&#243;, v&#224; giao dịch mua/b&#225;n với nh&#224; đầu tư kh&#225;c tr&#234;n s&#224;n. Nh&#224; đầu tư c&#243; thể cầm t&#237;n phiếu ra bank lấy v&#224;ng thật về bất cứ l&#250;c n&#224;o nếu họ muốn.

Tuy vậy việc thực thi c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch kể tr&#234;n lại đang c&#243; độ trễ nhất định. Ở đ&#226;y khả năng sẽ xuất hiện t&#236;nh thế bất đối xứng th&#244;ng tin: tay to c&#243; lợi thế th&#244;ng tin c&#243; thể căn nhịp v&#224; ra h&#224;ng trước. Nh&#224; đầu tư nhỏ đa phần chỉ khi tin ra hay thấy v&#224;ng được nhập về thật mới bắt đầu xử l&#253;. V&#236; vậy thị trường v&#224;ng sắp tới cũng sẽ diễn biến kh&#243; đo&#225;n theo ch&#237;nh s&#225;ch.

Tuy nhi&#234;n 1 điểm cần lưu &#253;: V&#224;ng trong nước hiện đang ch&#234;nh với th&#233; giới hơn 20tr. Đ&#243; l&#224; do ta chưa c&#243; thị trường v&#224;ng đ&#250;ng nghĩa như c&#244; Trang n&#234;u ở tr&#234;n. Ở 1 thị trường đ&#250;ng nghĩa như Sin hay Th&#225;i, độ v&#234;nh chỉ ở mức 3-5tr. Đ&#226;y l&#224; chi ph&#237; + lợi nhuận của c&#225;c đơn vị nhập v&#224;ng về ph&#226;n phối. Tưởng tượng nếu Đ&#244;ng L&#224;o cũng thiết lập được thị trường v&#224;ng v&#224; đưa mức ch&#234;nh từ 20tr về 5tr, th&#236; mỗi lượng nh&#224; đầu tư c&#243; thể bay mầu 15tr...!!!!? Cũng l&#224; con số đ&#225;ng để suy ngẫm.

Quay trở lại vờ ni. C&#244; Trang giải th&#237;ch việc ngoại b&#225;n r&#242;ng mạnh mấy ng&#224;y qua c&#243; thể như sau:

- Tỷ gi&#225; căng, lo ngại Đ&#244;ng L&#224;o quay xe ch&#237;nh s&#225;ch. Kiểu k bơm tăng trưởng nữa m&#224; thủ an to&#224;n. Điều n&#224;y đ&#227; dc c&#225;c quan chức phủ nhận mấy ng&#224;y gần đ&#226;y. Kh&#244;ng c&#243; chuyện quay xe khi chưa thấy 8-9% gdp
- Quản trị rủi ro trước sự kiện lớn: C&#193;c quỹ ngoại quản trị theo c&#244;ng thức. Lu&#244;n hạ tỷ trọng trước sự kiện lớn chưa r&#245; r&#224;ng kết quả. Mặc d&#249; a c&#243; giải th&#237;ch thế n&#224;o th&#236; quỹ họ vẫn l&#224;m theo c&#244;ng thức kh&#244;ng quan t&#226;m l&#227;i hay lỗ.
- ETF hạ vị thế dần: C&#244; Trang kh&#244;ng c&#243; số liệu cụ thể n&#234;n mục n&#224;y chỉ n&#234;u giả thiết m&#224; kh&#244;ng kiểm chứng được.

Việc ngoại b&#225;n đang cho nh&#224; đầu tư full cash 1 lợi thế kh&#225; lớn. Đ&#243; l&#224; họ c&#243; thể đợi sau l&#234;n hạng vẫn c&#243; vị thế v&#224;o tốt m&#224; vẫn an to&#224;n. Đ&#226;y l&#224; điều kh&#225; hiếm xảy ra khi vờ ni kh&#244;ng phản &#225;nh tin tức trước v&#224;o gi&#225; như nhiều lần kh&#225;c. Thị trường đoạn n&#224;y, quan s&#225;t của c&#244; Trang, c&#243; kh&#225; nhiều điểm đặc biệt thậm ch&#237; cả nghịch l&#253;. C&#249;ng đợi tuần tới xem Đ&#244;ng L&#224;o c&#243; được l&#234;n hạng kh&#244;ng v&#224; diễn biến ra sao (c&#243; khi cuối tuần n&#224;y c&#243; tin đồn lu&#244;n kh&#244;ng chừng!!!)

Theo d&#245;i ph&#226;y b&#250;c: Chinh Phục Vờ Ni
Để cập nhật c&#225;c b&#236;nh luận mới nhất

4/10/2025

VÀNG VÀ VỜ NI

Các chính sách gần đây cho thấy Đông Lào đang muốn xây dựng 1 thị trường vàng đúng nghĩa. Hiện tại ta chưa có thị trường vàng theo đúng nghĩa thị trường. Chính điều này là mảnh đất tốt cho đầu cơ lũng đoạn. Khung chính sách sơ bộ theo quan sát của cô Trang sẽ như sau:

- Đưa vàng từ bóng tối ra ánh sáng: Các giao dịch trên 20tr phải chuyển khoản; Tập trung việc mua bán, nhập khẩu vàng về các đầu mối lớn là các bank, các công ty vàng lớn; Làm sàn giao dịch vàng.

- Sau khi đưa ra ánh sáng, áp thuế giao dịch như thuế thu nhập cá nhân 0.1% đang đề xuất. Việc này tăng thêm nguồn thu cho ngân sách, chống rửa tiền, đầu cơ.

Các câu hỏi mà nhiều nhà đầu tư hay băn khoăn:

- Bank lấy đâu ra đô mà nhập? Dự trữ đô không còn nhiều: Đúng đây là điểm cần lưu ý. Nhưng hiện tại các bank có nhiều nghiệp vụ để vay đô từ quốc tế mà không ảnh hưởng đến nguồn đô trong nước (như repo). Ngoài ra nếu nhìn trung hạn dài hạn, khi phét tiếp tục giảm ls, hay xuất khẩu Đông Lào ấm lại dần, thì tỷ giá sẽ không còn quá đáng lo ngại như hiện tại.

- Sàn giao dịch vàng sẽ hoạt động ra sao? thấy khá trừu tượng? Theo dự đoán cô Trang, sàn sẽ theo mô hình ký quỹ vàng thật và giao dịch ảo như chứng khoán. Tức là vàng thật đc nhà đầu tư gửi ở 1 bank nào đó, và giao dịch mua/bán với nhà đầu tư khác trên sàn. Nhà đầu tư có thể cầm tín phiếu ra bank lấy vàng thật về bất cứ lúc nào nếu họ muốn.

Tuy vậy việc thực thi các chính sách kể trên lại đang có độ trễ nhất định. Ở đây khả năng sẽ xuất hiện tình thế bất đối xứng thông tin: tay to có lợi thế thông tin có thể căn nhịp và ra hàng trước. Nhà đầu tư nhỏ đa phần chỉ khi tin ra hay thấy vàng được nhập về thật mới bắt đầu xử lý. Vì vậy thị trường vàng sắp tới cũng sẽ diễn biến khó đoán theo chính sách.

Tuy nhiên 1 điểm cần lưu ý: Vàng trong nước hiện đang chênh với thé giới hơn 20tr. Đó là do ta chưa có thị trường vàng đúng nghĩa như cô Trang nêu ở trên. Ở 1 thị trường đúng nghĩa như Sin hay Thái, độ vênh chỉ ở mức 3-5tr. Đây là chi phí + lợi nhuận của các đơn vị nhập vàng về phân phối. Tưởng tượng nếu Đông Lào cũng thiết lập được thị trường vàng và đưa mức chênh từ 20tr về 5tr, thì mỗi lượng nhà đầu tư có thể bay mầu 15tr...!!!!? Cũng là con số đáng để suy ngẫm.

Quay trở lại vờ ni. Cô Trang giải thích việc ngoại bán ròng mạnh mấy ngày qua có thể như sau:

- Tỷ giá căng, lo ngại Đông Lào quay xe chính sách. Kiểu k bơm tăng trưởng nữa mà thủ an toàn. Điều này đã dc các quan chức phủ nhận mấy ngày gần đây. Không có chuyện quay xe khi chưa thấy 8-9% gdp
- Quản trị rủi ro trước sự kiện lớn: CÁc quỹ ngoại quản trị theo công thức. Luôn hạ tỷ trọng trước sự kiện lớn chưa rõ ràng kết quả. Mặc dù a có giải thích thế nào thì quỹ họ vẫn làm theo công thức không quan tâm lãi hay lỗ.
- ETF hạ vị thế dần: Cô Trang không có số liệu cụ thể nên mục này chỉ nêu giả thiết mà không kiểm chứng được.

Việc ngoại bán đang cho nhà đầu tư full cash 1 lợi thế khá lớn. Đó là họ có thể đợi sau lên hạng vẫn có vị thế vào tốt mà vẫn an toàn. Đây là điều khá hiếm xảy ra khi vờ ni không phản ánh tin tức trước vào giá như nhiều lần khác. Thị trường đoạn này, quan sát của cô Trang, có khá nhiều điểm đặc biệt thậm chí cả nghịch lý. Cùng đợi tuần tới xem Đông Lào có được lên hạng không và diễn biến ra sao (có khi cuối tuần này có tin đồn luôn không chừng!!!)

Theo dõi phây búc: Chinh Phục Vờ Ni
Để cập nhật các bình luận mới nhất

Cô Trang

DragonGC

Tổ Tiên Mách Bảo

Full Margin

Đầu Cơ Theo Đà Vỡ Nợ

(NDPaL) Lo Ta

Vân Khánh 

Thích Bắt Đáy

photo

MINH-HP

Dau Tu CK

Anna Thùy Dung

Nhẫn

Vượng Nghỉ Hưu

IFLY

LÊ THÚY THANH