ĐỪNG MƠ LẠI “M&#217;A GẶT 2021” NẾU 2025 CHƯA ĐỦ ĐIỀU KIỆN

N&#243;i thẳng, phần lớn anh em lỗ kh&#244;ng phải v&#236; thị trường qu&#225; xấu m&#224; v&#236; kỳ vọng qu&#225; đẹp – cứ nghĩ 2025 sẽ lặp lại 2021, ngồi chờ l&#224; tiền tự chạy v&#224;o. Nhưng bối cảnh hiện tại kh&#225;c ho&#224;n to&#224;n: l&#227;i suất đang tăng, ng&#226;n h&#224;ng căng thanh khoản, tiền trong hệ thống kh&#244;ng c&#242;n nhiều để chảy sang chứng kho&#225;n. L&#227;i suất cao th&#236; cổ kh&#243; tăng, gửi tiết kiệm cũng c&#243; lời, doanh nghiệp lại kh&#243; vay mở rộng. V&#224; ai chơi l&#226;u cũng biết: l&#227;i suất tạo đỉnh th&#236; thị trường mới tạo đ&#225;y. Uptrend cần tiền, m&#224; l&#250;c n&#224;y tiền đang kh&#244;ng rẻ ch&#250;t n&#224;o.


Th&#234;m nữa l&#224; c&#226;u chuyện tỷ gi&#225;. USD mạnh, VND &#225;p lực, khối ngoại b&#225;n r&#242;ng li&#234;n tục. Điều n&#224;y l&#224;m chi ph&#237; doanh nghiệp tăng, ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ phải giữ chặt, v&#224; quan trọng nhất: thị trường mất đi một d&#242;ng tiền lớn từng tạo s&#243;ng. D&#249; FED c&#243; “bồ c&#226;u” hơn th&#236; cũng chỉ giảm phần n&#224;o &#225;p lực, c&#242;n b&#224;i to&#225;n thiếu USD chưa thể giải quyết ngay.

ĐỪNG MƠ LẠI “MÙA GẶT 2021” NẾU 2025 CHƯA ĐỦ ĐIỀU KIỆN

Nói thẳng, phần lớn anh em lỗ không phải vì thị trường quá xấu mà vì kỳ vọng quá đẹp – cứ nghĩ 2025 sẽ lặp lại 2021, ngồi chờ là tiền tự chạy vào. Nhưng bối cảnh hiện tại khác hoàn toàn: lãi suất đang tăng, ngân hàng căng thanh khoản, tiền trong hệ thống không còn nhiều để chảy sang chứng khoán. Lãi suất cao thì cổ khó tăng, gửi tiết kiệm cũng có lời, doanh nghiệp lại khó vay mở rộng. Và ai chơi lâu cũng biết: lãi suất tạo đỉnh thì thị trường mới tạo đáy. Uptrend cần tiền, mà lúc này tiền đang không rẻ chút nào.


Thêm nữa là câu chuyện tỷ giá. USD mạnh, VND áp lực, khối ngoại bán ròng liên tục. Điều này làm chi phí doanh nghiệp tăng, chính sách tiền tệ phải giữ chặt, và quan trọng nhất: thị trường mất đi một dòng tiền lớn từng tạo sóng. Dù FED có “bồ câu” hơn thì cũng chỉ giảm phần nào áp lực, còn bài toán thiếu USD chưa thể giải quyết ngay.