Việc &quot;book&quot; (ghi nhận) lợi nhuận từ dự &#225;n Apec Royal Park Huế hiện đang l&#224; yếu tố &quot;sống c&#242;n&quot; quyết định việc API c&#243; ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch năm 2025 hay kh&#244;ng.
​T&#237;nh đến th&#225;ng 12/2025, t&#236;nh h&#236;nh cụ thể như sau:
​1. Trạng th&#225;i thực tế: &quot;Cuộc chạy đua ph&#225;p l&#253;&quot;
​Việc ghi nhận doanh thu tại dự &#225;n n&#224;y đang gặp phải một n&#250;t thắt cổ chai về thủ tục ph&#225;p l&#253;, cụ thể l&#224; kh&#226;u định gi&#225; đất v&#224; x&#225;c định nghĩa vụ t&#224;i ch&#237;nh bổ sung với Nh&#224; nước cho phần thấp tầng (biệt thự, shophouse).
​Kế hoạch: API dự kiến ho&#224;n tất thủ tục n&#224;y v&#224;o Qu&#253; 3 hoặc đầu Qu&#253; 4/2025 để kịp b&#224;n giao v&#224; hạch to&#225;n doanh thu cho năm t&#224;i ch&#237;nh 2025.
​Thực tế: D&#249; Ban l&#227;nh đạo rất tự tin sẽ giải quyết xong (do c&#243; đo&#224;n c&#244;ng t&#225;c Ch&#237;nh phủ hỗ trợ th&#225;o gỡ), nhưng đến giữa th&#225;ng 12/2025, vẫn chưa c&#243; c&#244;ng bố ch&#237;nh thức về việc ho&#224;n tất 100% thủ tục n&#224;y tr&#234;n truyền th&#244;ng đại ch&#250;ng.
​2. Con số kỳ vọng (&quot;Cứu c&#225;nh&quot; cho lợi nhuận)
​Nếu n&#250;t thắt ph&#225;p l&#253; được th&#225;o gỡ kịp trước ng&#224;y 31/12/2025, API sẽ thực hiện một b&#250;t to&#225;n ghi nhận lợi nhuận đột biến:
​Nguồn thu: Đến từ việc b&#224;n giao c&#225;c căn thấp tầng (đ&#227; c&#243; kh&#225;ch đặt mua/trả tiền trước) tại c&#225;c ph&#226;n khu của Royal Park Huế.
​Gi&#225; trị ước t&#237;nh: Doanh thu dự kiến khoảng 720 tỷ đồng. Đ&#226;y l&#224; cơ sở ch&#237;nh để API đạt mục ti&#234;u l&#227;i sau thuế 78 - 80 tỷ đồng cho cả năm 2025 (b&#249; đắp cho c&#225;c khoản lỗ trong 9 th&#225;ng đầu năm).
​3. Rủi ro nh&#224; đầu tư cần lưu &#253;
​V&#236; việc &quot;book&quot; lợi nhuận n&#224;y phụ thuộc ho&#224;n to&#224;n v&#224;o một con dấu ph&#225;p l&#253; của cơ quan Nh&#224; nước, n&#234;n c&#243; hai kịch bản cho B&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh Qu&#253; 4/2025 (sẽ ra mắt v&#224;o th&#225;ng 1/2026):
​Kịch bản t&#237;ch cực: Kịp thủ tục -&gt; API b&#225;o l&#227;i lớn Qu&#253; 4 -&gt; Gi&#225; cổ phiếu c&#243; thể phản ứng mạnh.
​Kịch bản ti&#234;u cực: Thủ tục bị &quot;vắt&quot; sang năm 2026 -&gt; API kh&#244;ng kịp ghi nhận doanh thu -&gt; Khả năng cao sẽ kh&#244;ng ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch năm v&#224; tiếp tục b&#225;o lỗ hoặc l&#227;i rất thấp.
​Kết luận: Việc book lợi nhuận tại Huế đang ở trạng th&#225;i &quot;chờ t&#237;n hiệu cuối c&#249;ng&quot;. Nếu bạn đang nắm giữ hoặc định mua API, bạn đang thực chất l&#224; &quot;đặt cược&quot; v&#224;o tiến độ xử l&#253; hồ sơ h&#224;nh ch&#237;nh của tỉnh Thừa Thi&#234;n Huế trong những ng&#224;y cuối năm nay.

Việc "book" (ghi nhận) lợi nhuận từ dự án Apec Royal Park Huế hiện đang là yếu tố "sống còn" quyết định việc API có hoàn thành kế hoạch năm 2025 hay không.
​Tính đến tháng 12/2025, tình hình cụ thể như sau:
​1. Trạng thái thực tế: "Cuộc chạy đua pháp lý"
​Việc ghi nhận doanh thu tại dự án này đang gặp phải một nút thắt cổ chai về thủ tục pháp lý, cụ thể là khâu định giá đất và xác định nghĩa vụ tài chính bổ sung với Nhà nước cho phần thấp tầng (biệt thự, shophouse).
​Kế hoạch: API dự kiến hoàn tất thủ tục này vào Quý 3 hoặc đầu Quý 4/2025 để kịp bàn giao và hạch toán doanh thu cho năm tài chính 2025.
​Thực tế: Dù Ban lãnh đạo rất tự tin sẽ giải quyết xong (do có đoàn công tác Chính phủ hỗ trợ tháo gỡ), nhưng đến giữa tháng 12/2025, vẫn chưa có công bố chính thức về việc hoàn tất 100% thủ tục này trên truyền thông đại chúng.
​2. Con số kỳ vọng ("Cứu cánh" cho lợi nhuận)
​Nếu nút thắt pháp lý được tháo gỡ kịp trước ngày 31/12/2025, API sẽ thực hiện một bút toán ghi nhận lợi nhuận đột biến:
​Nguồn thu: Đến từ việc bàn giao các căn thấp tầng (đã có khách đặt mua/trả tiền trước) tại các phân khu của Royal Park Huế.
​Giá trị ước tính: Doanh thu dự kiến khoảng 720 tỷ đồng. Đây là cơ sở chính để API đạt mục tiêu lãi sau thuế 78 - 80 tỷ đồng cho cả năm 2025 (bù đắp cho các khoản lỗ trong 9 tháng đầu năm).
​3. Rủi ro nhà đầu tư cần lưu ý
​Vì việc "book" lợi nhuận này phụ thuộc hoàn toàn vào một con dấu pháp lý của cơ quan Nhà nước, nên có hai kịch bản cho Báo cáo tài chính Quý 4/2025 (sẽ ra mắt vào tháng 1/2026):
​Kịch bản tích cực: Kịp thủ tục -> API báo lãi lớn Quý 4 -> Giá cổ phiếu có thể phản ứng mạnh.
​Kịch bản tiêu cực: Thủ tục bị "vắt" sang năm 2026 -> API không kịp ghi nhận doanh thu -> Khả năng cao sẽ không hoàn thành kế hoạch năm và tiếp tục báo lỗ hoặc lãi rất thấp.
​Kết luận: Việc book lợi nhuận tại Huế đang ở trạng thái "chờ tín hiệu cuối cùng". Nếu bạn đang nắm giữ hoặc định mua API, bạn đang thực chất là "đặt cược" vào tiến độ xử lý hồ sơ hành chính của tỉnh Thừa Thiên Huế trong những ngày cuối năm nay.