L&#253; do VCI li&#234;n tục giảm thời gian qua

1. VCI kh&#244;ng c&#243; g&#236; “b&#249;ng nổ” để k&#233;o gi&#225; l&#234;n
Trong khi c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n kh&#225;c b&#225;o l&#227;i tăng gấp 8–9 lần, vượt xa kế hoạch năm…
VCI lại chỉ tăng nhẹ v&#224;i chục phần trăm — qu&#225; nhỏ để tạo hứng th&#250;.

Hiểu đơn giản như n&#224;y:
Cổ phiếu của doanh nghiệp l&#224;m ăn b&#249;ng nổ → gi&#225; thường được k&#233;o l&#234;n mạnh.C&#242;n doanh nghiệp tăng trưởng chậm, kh&#244;ng c&#243; điểm nhấn → th&#236; khi thị trường rung lắc, gi&#225; lại giảm nhanh hơn c&#225;c m&#227; kh&#225;c.
NĐT thấy doanh thu – lợi nhuận của VCI “b&#236;nh b&#236;nh”, n&#234;n niềm tin v&#224;o đ&#224; tăng gi&#225; rất yếu.

2. VCI bị b&#225;n mạnh v&#236; thủng v&#249;ng hỗ trợ – t&#226;m l&#253; hoảng
Kh&#244;ng d&#249;ng thuật ngữ kỹ thuật, m&#236;nh diễn giải thế n&#224;y:
VCI từng đứng ở v&#249;ng gi&#225; cao quanh 48.Tại đ&#226;y đ&#227; c&#243; dấu hiệu b&#225;n ra nhiều hơn mua v&#224;o.Sau đ&#243; cổ phiếu rơi xuống v&#224; chạm c&#225;c v&#249;ng được xem l&#224; “đỡ gi&#225;”.Nhưng lần n&#224;y, những v&#249;ng hỗ trợ đ&#243; kh&#244;ng giữ nổi — cổ phiếu rơi xuy&#234;n qua lu&#244;n.
Nh&#224; đầu tư thấy gi&#225; rơi m&#224; kh&#244;ng c&#243; điểm dừng, ai cũng lo lắng “kh&#244;ng biết đ&#225;y ở đ&#226;u”, dẫn đến việc b&#225;n cắt lỗ h&#224;ng loạt.
VCI từng nhiều lần giảm khoảng 30% sau c&#225;c đỉnh trước đ&#226;y, n&#234;n t&#226;m l&#253; lần n&#224;y c&#224;ng sợ hơn.

3. L&#253; do quan trọng nhất: Ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m nhưng… chỉ 69 người được mua
Đ&#226;y mới l&#224; c&#250; đ&#225;nh khiến cổ phiếu bị b&#225;n mạnh nhất.
VCI ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu mới với gi&#225; 31.000 đồng, nhưng chỉ 69 nh&#224; đầu tư được mua.
C&#242;n to&#224;n bộ nh&#224; đầu tư đang nắm giữ ngo&#224;i thị trường th&#236; kh&#244;ng được mua.
M&#236;nh giải th&#237;ch cực kỳ dễ hiểu:
Nếu tất cả mọi người đều được mua gi&#225; rẻ, th&#236; gi&#225; vốn chung sẽ giảm → t&#226;m l&#253; thoải m&#225;i → kh&#244;ng ai b&#225;n th&#225;o.Nhưng khi chỉ 69 người được mua, họ được hưởng lợi: gi&#225; vốn giảm, số cổ phiếu tăng.Những nh&#224; đầu tư c&#242;n lại: gi&#225; vốn giữ nguy&#234;n, số lượng cổ phiếu giữ nguy&#234;n, nhưng gi&#225; thị trường lại giảm theo lượng ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m.

Cảm gi&#225;c giống như: “Doanh nghiệp chia qu&#224;, nhưng chỉ chia cho 69 người. C&#242;n những người đang nắm cổ phiếu th&#236; bị giảm gi&#225; trị m&#224; kh&#244;ng được nhận g&#236; cả.”
Vậy l&#224; NĐT nhỏ lẫn lớn đều… mất hứng, n&#234;n b&#225;n h&#224;ng loạt dẫn đến gi&#225; rơi mạnh.

Kết luận: 
VCI giảm mạnh v&#236; 3 tầng &#225;p lực chồng l&#234;n nhau:
Kết quả kinh doanh k&#233;m hấp dẫn → kh&#244;ng tạo s&#243;ng tăng.Gi&#225; thủng c&#225;c v&#249;ng đỡ → t&#226;m l&#253; hoảng loạn.Ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m nhưng kh&#244;ng cho số đ&#244;ng mua → nh&#224; đầu tư cảm thấy “bị thiệt”, n&#234;n b&#225;n th&#225;o.

Lý do VCI liên tục giảm thời gian qua

1. VCI không có gì “bùng nổ” để kéo giá lên
Trong khi các công ty chứng khoán khác báo lãi tăng gấp 8–9 lần, vượt xa kế hoạch năm…
VCI lại chỉ tăng nhẹ vài chục phần trăm — quá nhỏ để tạo hứng thú.

Hiểu đơn giản như này:
Cổ phiếu của doanh nghiệp làm ăn bùng nổ → giá thường được kéo lên mạnh.Còn doanh nghiệp tăng trưởng chậm, không có điểm nhấn → thì khi thị trường rung lắc, giá lại giảm nhanh hơn các mã khác.
NĐT thấy doanh thu – lợi nhuận của VCI “bình bình”, nên niềm tin vào đà tăng giá rất yếu.

2. VCI bị bán mạnh vì thủng vùng hỗ trợ – tâm lý hoảng
Không dùng thuật ngữ kỹ thuật, mình diễn giải thế này:
VCI từng đứng ở vùng giá cao quanh 48.Tại đây đã có dấu hiệu bán ra nhiều hơn mua vào.Sau đó cổ phiếu rơi xuống và chạm các vùng được xem là “đỡ giá”.Nhưng lần này, những vùng hỗ trợ đó không giữ nổi — cổ phiếu rơi xuyên qua luôn.
Nhà đầu tư thấy giá rơi mà không có điểm dừng, ai cũng lo lắng “không biết đáy ở đâu”, dẫn đến việc bán cắt lỗ hàng loạt.
VCI từng nhiều lần giảm khoảng 30% sau các đỉnh trước đây, nên tâm lý lần này càng sợ hơn.

3. Lý do quan trọng nhất: Phát hành thêm nhưng… chỉ 69 người được mua
Đây mới là cú đánh khiến cổ phiếu bị bán mạnh nhất.
VCI phát hành cổ phiếu mới với giá 31.000 đồng, nhưng chỉ 69 nhà đầu tư được mua.
Còn toàn bộ nhà đầu tư đang nắm giữ ngoài thị trường thì không được mua.
Mình giải thích cực kỳ dễ hiểu:
Nếu tất cả mọi người đều được mua giá rẻ, thì giá vốn chung sẽ giảm → tâm lý thoải mái → không ai bán tháo.Nhưng khi chỉ 69 người được mua, họ được hưởng lợi: giá vốn giảm, số cổ phiếu tăng.Những nhà đầu tư còn lại: giá vốn giữ nguyên, số lượng cổ phiếu giữ nguyên, nhưng giá thị trường lại giảm theo lượng phát hành thêm.

Cảm giác giống như: “Doanh nghiệp chia quà, nhưng chỉ chia cho 69 người. Còn những người đang nắm cổ phiếu thì bị giảm giá trị mà không được nhận gì cả.”
Vậy là NĐT nhỏ lẫn lớn đều… mất hứng, nên bán hàng loạt dẫn đến giá rơi mạnh.

Kết luận: 
VCI giảm mạnh vì 3 tầng áp lực chồng lên nhau:
Kết quả kinh doanh kém hấp dẫn → không tạo sóng tăng.Giá thủng các vùng đỡ → tâm lý hoảng loạn.Phát hành thêm nhưng không cho số đông mua → nhà đầu tư cảm thấy “bị thiệt”, nên bán tháo.