Nghịch L&#253; H&#242;a Ph&#225;t (HPG): Tăng Trưởng Nhờ &quot;Lượng&quot; Chứ Kh&#244;ng Phải Nhờ &quot;Gi&#225;&quot;

Nhiều nh&#224; đầu tư vẫn mặc định rằng cổ phiếu ng&#224;nh th&#233;p như H&#242;a Ph&#225;t thường tăng gi&#225; khi gi&#225; th&#233;p thế giới đi l&#234;n. Tuy nhi&#234;n, sự thật trong năm qua lại ho&#224;n to&#224;n ngược lại.

Động lực tăng trưởng ch&#237;nh của H&#242;a Ph&#225;t kh&#244;ng đến từ gi&#225; b&#225;n m&#224; đến từ việc tăng trưởng sản lượng ti&#234;u thụ, đặc biệt l&#224; th&#233;p cuộn c&#225;n n&#243;ng (HRC). Sự tăng trưởng n&#224;y c&#243; được nhờ c&#225;c biện ph&#225;p chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; được &#225;p dụng v&#224; việc nh&#224; m&#225;y Dung Quất 2 đi v&#224;o hoạt động, gi&#250;p c&#244;ng ty chiếm lĩnh th&#234;m thị phần. Trong khi đ&#243;, gi&#225; th&#233;p thực tế lại rất &quot;ảm đạm&quot; v&#224; gần như đi ngang trong suốt cả năm, kh&#244;ng phải l&#224; yếu tố th&#250;c đẩy gi&#225; cổ phiếu.

Năm nay l&#224; năm m&#224; c&#225;c con số tăng trưởng về doanh thu v&#224; lợi nhuận của H&#242;a Ph&#225;t đến nhiều từ &#39;lượng&#39;, tức l&#224; đến nhiều từ sản lượng ti&#234;u thụ tăng, đến nhiều từ những c&#225;i biện ph&#225;p chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; v&#224; lấy th&#234;m thị phần.

B&#224;i học ở đ&#226;y l&#224; nh&#224; đầu tư cần nh&#236;n s&#226;u v&#224;o c&#226;u chuyện nội tại của doanh nghiệp (thị phần, c&#244;ng suất, lợi thế cạnh tranh) thay v&#236; chỉ nh&#236;n v&#224;o biến động gi&#225; h&#224;ng h&#243;a thế giới

Nghịch Lý Hòa Phát (HPG): Tăng Trưởng Nhờ "Lượng" Chứ Không Phải Nhờ "Giá"

Nhiều nhà đầu tư vẫn mặc định rằng cổ phiếu ngành thép như Hòa Phát thường tăng giá khi giá thép thế giới đi lên. Tuy nhiên, sự thật trong năm qua lại hoàn toàn ngược lại.

Động lực tăng trưởng chính của Hòa Phát không đến từ giá bán mà đến từ việc tăng trưởng sản lượng tiêu thụ, đặc biệt là thép cuộn cán nóng (HRC). Sự tăng trưởng này có được nhờ các biện pháp chống bán phá giá được áp dụng và việc nhà máy Dung Quất 2 đi vào hoạt động, giúp công ty chiếm lĩnh thêm thị phần. Trong khi đó, giá thép thực tế lại rất "ảm đạm" và gần như đi ngang trong suốt cả năm, không phải là yếu tố thúc đẩy giá cổ phiếu.

Năm nay là năm mà các con số tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận của Hòa Phát đến nhiều từ 'lượng', tức là đến nhiều từ sản lượng tiêu thụ tăng, đến nhiều từ những cái biện pháp chống bán phá giá và lấy thêm thị phần.

Bài học ở đây là nhà đầu tư cần nhìn sâu vào câu chuyện nội tại của doanh nghiệp (thị phần, công suất, lợi thế cạnh tranh) thay vì chỉ nhìn vào biến động giá hàng hóa thế giới