BID - C&#211; ĐANG ĐƯỢC ĐỊNH GI&#193; RẺ???

Định gi&#225; cổ phiếu BIDV đang cho thấy một nghịch l&#253; th&#250; vị. Một mặt, so với ch&#237;nh n&#243; trong qu&#225; khứ, cổ phiếu BID đang &quot;rẻ&quot; hơn. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/B (gi&#225; tr&#234;n gi&#225; trị sổ s&#225;ch) trượt l&#224; 1,65x, thấp hơn đ&#225;ng kể so với mức trung b&#236;nh 5 năm của ch&#237;nh ng&#226;n h&#224;ng l&#224; 2,13x.

Mặt kh&#225;c, so với c&#225;c đối thủ cạnh tranh, n&#243; vẫn được định gi&#225; ở một mức &quot;premium&quot; (cao cấp). Thực tế định gi&#225; BIDV ở mức P/B mục ti&#234;u l&#224; 2,2x, cao hơn tới 36% so với mức trung vị của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng kh&#225;c. Điều n&#224;y được l&#253; giải kh&#244;ng chỉ bởi vị thế &quot;ng&#226;n h&#224;ng cho vay lớn nhất Việt Nam&quot;, m&#224; c&#242;n v&#236; những lợi thế cạnh tranh lớn của một ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh: quy m&#244; mạng lưới v&#224; uy t&#237;n thương hiệu cho ph&#233;p ng&#226;n h&#224;ng mở rộng thị phần b&#225;n lẻ th&#244;ng qua việc cung cấp c&#225;c mức l&#227;i suất cạnh tranh. Về cơ bản, thị trường vẫn định gi&#225; BIDV như một cổ phiếu &quot;h&#224;ng hiệu&quot;.

BID - CÓ ĐANG ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ RẺ???

Định giá cổ phiếu BIDV đang cho thấy một nghịch lý thú vị. Một mặt, so với chính nó trong quá khứ, cổ phiếu BID đang "rẻ" hơn. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/B (giá trên giá trị sổ sách) trượt là 1,65x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm của chính ngân hàng là 2,13x.

Mặt khác, so với các đối thủ cạnh tranh, nó vẫn được định giá ở một mức "premium" (cao cấp). Thực tế định giá BIDV ở mức P/B mục tiêu là 2,2x, cao hơn tới 36% so với mức trung vị của các ngân hàng khác. Điều này được lý giải không chỉ bởi vị thế "ngân hàng cho vay lớn nhất Việt Nam", mà còn vì những lợi thế cạnh tranh lớn của một ngân hàng quốc doanh: quy mô mạng lưới và uy tín thương hiệu cho phép ngân hàng mở rộng thị phần bán lẻ thông qua việc cung cấp các mức lãi suất cạnh tranh. Về cơ bản, thị trường vẫn định giá BIDV như một cổ phiếu "hàng hiệu".