&#128204; Định gi&#225; cổ phiếu APH theo từng giai đoạn

Hiện tại (2025)
	•	Gi&#225; ~7.200đ/cp, vốn h&#243;a ~1.700 tỷ, thấp hơn nhiều so với vốn chủ sở hữu (~5.000 tỷ).
	•	Đang top 1 thị phần sản phẩm ph&#226;n huỷ tr&#234;n Amazon.
	•	Thị trường đang “chiết khấu” rủi ro nợ vay, tiến độ PBAT.
	•	Lỗ lũy kế gần hết, dự kiến trong 2025–2026 sẽ tho&#225;t lỗ ho&#224;n to&#224;n → trở lại chia cổ tức.
	•	Khi kh&#244;ng c&#242;n lỗ lũy kế, cổ phiếu sẽ đủ điều kiện cấp margin trở lại, d&#242;ng tiền sẽ v&#224;o mạnh hơn.
	•	Doanh số: ~13.000 – 15.000 tỷ (tập trung bao b&#236; nhựa &amp; AnEco).
	•	Bi&#234;n lợi nhuận gộp: ~8–10% (thấp do chi ph&#237; nguy&#234;n liệu nhập khẩu, l&#227;i vay).
&#128073; Hiện tại c&#243; thể xem l&#224; v&#249;ng “định gi&#225; s&#224;n”, cơ hội t&#237;ch lũy.

⸻

Giai đoạn 2026 – PBAT 70.000 tấn vận h&#224;nh
	•	PBAT (li&#234;n doanh SK – An Ph&#225;t) đi v&#224;o sản xuất thương mại, c&#244;ng suất ban đầu 30–50%.
	•	APH nắm 5% nhưng hưởng lợi gi&#225;n tiếp lớn: nguồn nguy&#234;n liệu tự chủ → hạ gi&#225; th&#224;nh AnEco, tăng sức cạnh tranh.
	•	Thị trường quốc tế th&#250;c đẩy nhu cầu (EU, Mỹ đẩy mạnh lệnh cấm nhựa).
	•	Doanh số: ~18.000 – 20.000 tỷ.
	•	Bi&#234;n lợi nhuận gộp: ~12–15% (nhờ giảm chi ph&#237; nguy&#234;n liệu, thị trường sinh học bi&#234;n cao hơn).
&#128073; Gi&#225; hợp l&#253;: 15.000 – 20.000đ/cp.

⸻

Giai đoạn 2027 – PBAT mở rộng 500 triệu USD + KCN Long Điền
	•	C&#244;ng suất PBAT tăng th&#234;m, thị trường định gi&#225; APH như “đầu cầu” cho SK Group v&#224;o mảng nhựa sinh học tại VN.
	•	KCN Lương Điền - Ngọc Li&#234;n đi v&#224;o khai th&#225;c, tạo d&#242;ng tiền bền vững từ cho thu&#234; hạ tầng.
	•	APH ch&#237;nh thức tho&#225;t lỗ, c&#243; l&#227;i đều → được cấp margin to&#224;n diện, d&#242;ng vốn nội + ngoại v&#224;o mạnh.
	•	Doanh số: ~25.000 – 27.000 tỷ (bao gồm doanh thu từ KCN &amp; sản phẩm xanh).
	•	Bi&#234;n lợi nhuận gộp: ~18–20% (nhờ KCN c&#243; bi&#234;n cao ~40–50%).
&#128073; Gi&#225; hợp l&#253;: 35.000 – 40.000đ/cp.

⸻

Giai đoạn 2028 – ESG Funds + FOMO xanh
	•	PBAT chạy gần full c&#244;ng suất (70.000 tấn/năm) + kế hoạch mở rộng.
	•	Việt Nam v&#224; khu vực ĐNA đẩy mạnh lệnh cấm nhựa d&#249;ng 1 lần.
	•	Quỹ ESG, Impact Funds to&#224;n cầu gia tăng đầu tư → định gi&#225; FOMO.
	•	Doanh số: ~35.000 – 40.000 tỷ.
	•	Bi&#234;n lợi nhuận gộp: ~22–25% (tỷ trọng lớn từ sản phẩm xanh, KCN, cộng hưởng thương hiệu).
&#128073; Mục ti&#234;u gi&#225; 70.000đ/cp (vốn h&#243;a ~16.000 tỷ).


📌 Định giá cổ phiếu APH theo từng giai đoạn

Hiện tại (2025)
	•	Giá ~7.200đ/cp, vốn hóa ~1.700 tỷ, thấp hơn nhiều so với vốn chủ sở hữu (~5.000 tỷ).
	•	Đang top 1 thị phần sản phẩm phân huỷ trên Amazon.
	•	Thị trường đang “chiết khấu” rủi ro nợ vay, tiến độ PBAT.
	•	Lỗ lũy kế gần hết, dự kiến trong 2025–2026 sẽ thoát lỗ hoàn toàn → trở lại chia cổ tức.
	•	Khi không còn lỗ lũy kế, cổ phiếu sẽ đủ điều kiện cấp margin trở lại, dòng tiền sẽ vào mạnh hơn.
	•	Doanh số: ~13.000 – 15.000 tỷ (tập trung bao bì nhựa & AnEco).
	•	Biên lợi nhuận gộp: ~8–10% (thấp do chi phí nguyên liệu nhập khẩu, lãi vay).
👉 Hiện tại có thể xem là vùng “định giá sàn”, cơ hội tích lũy.

⸻

Giai đoạn 2026 – PBAT 70.000 tấn vận hành
	•	PBAT (liên doanh SK – An Phát) đi vào sản xuất thương mại, công suất ban đầu 30–50%.
	•	APH nắm 5% nhưng hưởng lợi gián tiếp lớn: nguồn nguyên liệu tự chủ → hạ giá thành AnEco, tăng sức cạnh tranh.
	•	Thị trường quốc tế thúc đẩy nhu cầu (EU, Mỹ đẩy mạnh lệnh cấm nhựa).
	•	Doanh số: ~18.000 – 20.000 tỷ.
	•	Biên lợi nhuận gộp: ~12–15% (nhờ giảm chi phí nguyên liệu, thị trường sinh học biên cao hơn).
👉 Giá hợp lý: 15.000 – 20.000đ/cp.

⸻

Giai đoạn 2027 – PBAT mở rộng 500 triệu USD + KCN Long Điền
	•	Công suất PBAT tăng thêm, thị trường định giá APH như “đầu cầu” cho SK Group vào mảng nhựa sinh học tại VN.
	•	KCN Lương Điền - Ngọc Liên đi vào khai thác, tạo dòng tiền bền vững từ cho thuê hạ tầng.
	•	APH chính thức thoát lỗ, có lãi đều → được cấp margin toàn diện, dòng vốn nội + ngoại vào mạnh.
	•	Doanh số: ~25.000 – 27.000 tỷ (bao gồm doanh thu từ KCN & sản phẩm xanh).
	•	Biên lợi nhuận gộp: ~18–20% (nhờ KCN có biên cao ~40–50%).
👉 Giá hợp lý: 35.000 – 40.000đ/cp.

⸻

Giai đoạn 2028 – ESG Funds + FOMO xanh
	•	PBAT chạy gần full công suất (70.000 tấn/năm) + kế hoạch mở rộng.
	•	Việt Nam và khu vực ĐNA đẩy mạnh lệnh cấm nhựa dùng 1 lần.
	•	Quỹ ESG, Impact Funds toàn cầu gia tăng đầu tư → định giá FOMO.
	•	Doanh số: ~35.000 – 40.000 tỷ.
	•	Biên lợi nhuận gộp: ~22–25% (tỷ trọng lớn từ sản phẩm xanh, KCN, cộng hưởng thương hiệu).
👉 Mục tiêu giá 70.000đ/cp (vốn hóa ~16.000 tỷ).


Giáo Chủ Tài Chính

Chi Nguyễn

Phạm Hà Linh

Quyết Mập

Đỗ Nhật Tiến

Hose HNX

Tran Viet

Le Van Phong

Hoàng Anh

Tập đoàn tài chính

warren buffett

dat thanh

IT96

KIM NGÂN - TÂM LÝ - TÀI CHÍNH HỌC

Nguyễn Hưng

Cuocsongquanhta8388