GMD
Quyết định tăng khoảng 10% ph&#237; xếp dỡ cảng nước s&#226;u tại Việt Nam được ph&#234; duyệt; tiềm năng tăng dự b&#225;o đối với GMD
Bộ X&#226;y dựng (đơn vị hiện chịu tr&#225;ch nhiệm quản l&#253; ph&#237; xếp dỡ cảng biển tại Việt Nam sau đợt s&#225;p nhập c&#225;c bộ v&#224;o năm 2025) đ&#227; ph&#234; duyệt quyết định tăng ph&#237; xếp dỡ tại c&#225;c cảng nước s&#226;u thuộc khu vực Lạch Huyện v&#224; C&#225;i M&#233;p – Thị Vải. Theo biểu ph&#237; mới, ph&#237; xếp dỡ được điều chỉnh tăng khoảng 10% so với biểu gi&#225; trước đ&#226;y, chi tiết được tr&#236;nh b&#224;y trong c&#225;c bảng b&#234;n dưới.
Diễn biến n&#224;y mang lại tiềm năng điều chỉnh tăng đối với c&#225;c dự b&#225;o hiện tại của ch&#250;ng t&#244;i, vốn chưa phản &#225;nh việc tăng ph&#237;. Ch&#250;ng t&#244;i đ&#227; thực hiện ph&#226;n t&#237;ch kịch bản: Với mức tăng ph&#237; xếp dỡ cảng nước s&#226;u khoảng 10% v&#224;o đầu năm 2026, ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh LNST từ năm 2026 trở đi của GML (Gemalink) sẽ tăng khoảng 12%/năm so với dự b&#225;o hiện tại.
Điều n&#224;y sẽ gi&#250;p định gi&#225; của Gemalink tăng 19% v&#224; định gi&#225; tổng thể của GMD tăng 4%. T&#225;c động đến tổng định gi&#225; l&#224; hạn chế do Gemalink l&#224; cảng duy nhất của GMD được hưởng lợi từ đợt tăng ph&#237; n&#224;y (chỉ &#225;p dụng cho c&#225;c cảng nước s&#226;u), v&#224; Gemalink chỉ đ&#243;ng g&#243;p khoảng 20% v&#224;o tổng định gi&#225; của GMD.

GMD
Quyết định tăng khoảng 10% phí xếp dỡ cảng nước sâu tại Việt Nam được phê duyệt; tiềm năng tăng dự báo đối với GMD
Bộ Xây dựng (đơn vị hiện chịu trách nhiệm quản lý phí xếp dỡ cảng biển tại Việt Nam sau đợt sáp nhập các bộ vào năm 2025) đã phê duyệt quyết định tăng phí xếp dỡ tại các cảng nước sâu thuộc khu vực Lạch Huyện và Cái Mép – Thị Vải. Theo biểu phí mới, phí xếp dỡ được điều chỉnh tăng khoảng 10% so với biểu giá trước đây, chi tiết được trình bày trong các bảng bên dưới.
Diễn biến này mang lại tiềm năng điều chỉnh tăng đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi, vốn chưa phản ánh việc tăng phí. Chúng tôi đã thực hiện phân tích kịch bản: Với mức tăng phí xếp dỡ cảng nước sâu khoảng 10% vào đầu năm 2026, chúng tôi ước tính LNST từ năm 2026 trở đi của GML (Gemalink) sẽ tăng khoảng 12%/năm so với dự báo hiện tại.
Điều này sẽ giúp định giá của Gemalink tăng 19% và định giá tổng thể của GMD tăng 4%. Tác động đến tổng định giá là hạn chế do Gemalink là cảng duy nhất của GMD được hưởng lợi từ đợt tăng phí này (chỉ áp dụng cho các cảng nước sâu), và Gemalink chỉ đóng góp khoảng 20% vào tổng định giá của GMD.

Thành Phạm VietAssets