⛔ Tại sao n&#234;n tập trung Bank tư nh&#226;n, TMCP (MBB, TCB, ACB...) - Thay v&#236; Bank nh&#224; nước (VCB, BID...) trong 2025:

Bản chất, Bank tư nh&#226;n, TMCP hay bank nh&#224; nước đều tốt, quan trọng đ&#226;u l&#224; sự lựa chọn tốt hơn.
Sức h&#250;t của c&#225;c cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng l&#224; trong giai đoạn vừa rồi l&#224; điều kh&#244;ng cần b&#224;n c&#227;i khi phần lớn đều được chiết khấu về mức định gi&#225; rẻ. Việc d&#242;ng tiền đổ x&#244; v&#224;o c&#225;c cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng sẽ gi&#250;p bật tăng d&#249; &#237;t hay nhiều.
✅ Tuy nhi&#234;n khi giai đoạn thị trường dần ổn định trở lại mới l&#224; c&#226;u chuyện cho thấy lợi thế ri&#234;ng của mỗi cổ phiếu.

&#128073; X&#233;t bank nh&#224; nước:
- Cho vay doanh nghiệp FDI: C&#225;c bank nh&#224; nước VCB hay BID cho vay kh&#244;ng &#237;t đối với doanh nghiệp FDI. Bởi vậy, dịch chuyển d&#242;ng vốn FDI khi c&#226;u chuyện thuế quan chưa r&#245; r&#224;ng cũng sẽ ảnh hưởng kh&#244;ng nhỏ đến c&#226;u chuyện tăng trưởng t&#237;n dụng của VCB hay BID.
- NIM: C&#225;c Bank nh&#224; nước cũng c&#243; mức NIM thấp hơn so với bank tư nh&#226;n.
- Chất lượng t&#224;i sản: Thuộc ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh th&#236; chất lượng t&#224;i sản vốn kh&#244;ng l&#224; điều lo ngại đối với VCB hay BID. Tuy nhi&#234;n tr&#234;n g&#243;c độ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU th&#236; VCB hay BID chưa cho thấy nhiều lợi thế so với c&#225;c đối thủ c&#249;ng ng&#224;nh.
- Lợi suất đầu tư: TTổng t&#224;i sản lớn ở top đầu hệ thống nhưng cả VCB + BID đều kh&#244;ng cho thấy lợi suất đầu tư tốt. Lợi suất đầu tư 4 qu&#253; gần nhất của VCB + BID quanh ngưỡng 5.5 - 6% trong khi MBB + TCB ở mức 7%.
&gt;&gt; G&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n, c&#226;u chuyện ch&#237;nh của nh&#243;m Bank nh&#224; nước trong 2025 sẽ l&#224; NIM hồi phục được đến đ&#226;u sau giai đoạn giảm suốt từ 2022.

&#128073; X&#233;t bank tư nh&#226;n, TMCP/TMCP:
- Key kh&#225;c biệt: R&#245; r&#224;ng với những bank tư nh&#226;n nổi bật như MBB, TCB đang c&#243; những c&#226;u chuyện nổi bật ri&#234;ng l&#224;m n&#234;n sự kh&#225;c biệt. V&#237; dụ, MBB l&#224; Tăng trưởng t&#237;n dụng 25 - 30%/năm, Hệ sinh th&#225;i Qu&#226;n Đội, T&#225;i cơ cấu ng&#226;n h&#224;ng 0đ. TCB l&#224; Chất lượng t&#237;n dụng, Hệ sinh th&#225;i Vin + Masan, B&#225;n vốn chiến lược, IPO TCBS.
- CASA: X&#233;t trong những năm gần đ&#226;y, MBB + TCB đang cho lợi thế khi huy động tốt hơn được từ nguồn CASA gi&#225; rẻ -&gt; Gi&#250;p tối ưu chi ph&#237; vốn của Ng&#226;n h&#224;ng, cải thiện NIM
&gt;&gt; G&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n, c&#226;u chuyện của c&#225;c bank tư nh&#226;n trong 2025 sẽ đến từ cả c&#226;u chuyện tăng trưởng t&#237;n dụng + c&#226;u chuyện ri&#234;ng của từng CP.

Tr&#234;n đ&#226;y l&#224; g&#243;c nh&#236;n nhanh của m&#236;nh, rất mong c&#243; th&#234;m những chia sẻ.&#128077;

⛔ Tại sao nên tập trung Bank tư nhân, TMCP (MBB, TCB, ACB...) - Thay vì Bank nhà nước (VCB, BID...) trong 2025:

Bản chất, Bank tư nhân, TMCP hay bank nhà nước đều tốt, quan trọng đâu là sự lựa chọn tốt hơn.
Sức hút của các cổ phiếu ngân hàng là trong giai đoạn vừa rồi là điều không cần bàn cãi khi phần lớn đều được chiết khấu về mức định giá rẻ. Việc dòng tiền đổ xô vào các cổ phiếu ngân hàng sẽ giúp bật tăng dù ít hay nhiều.
✅ Tuy nhiên khi giai đoạn thị trường dần ổn định trở lại mới là câu chuyện cho thấy lợi thế riêng của mỗi cổ phiếu.

👉 Xét bank nhà nước:
- Cho vay doanh nghiệp FDI: Các bank nhà nước VCB hay BID cho vay không ít đối với doanh nghiệp FDI. Bởi vậy, dịch chuyển dòng vốn FDI khi câu chuyện thuế quan chưa rõ ràng cũng sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến câu chuyện tăng trưởng tín dụng của VCB hay BID.
- NIM: Các Bank nhà nước cũng có mức NIM thấp hơn so với bank tư nhân.
- Chất lượng tài sản: Thuộc ngân hàng quốc doanh thì chất lượng tài sản vốn không là điều lo ngại đối với VCB hay BID. Tuy nhiên trên góc độ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU thì VCB hay BID chưa cho thấy nhiều lợi thế so với các đối thủ cùng ngành.
- Lợi suất đầu tư: TTổng tài sản lớn ở top đầu hệ thống nhưng cả VCB + BID đều không cho thấy lợi suất đầu tư tốt. Lợi suất đầu tư 4 quý gần nhất của VCB + BID quanh ngưỡng 5.5 - 6% trong khi MBB + TCB ở mức 7%.
>> Góc nhìn cá nhân, câu chuyện chính của nhóm Bank nhà nước trong 2025 sẽ là NIM hồi phục được đến đâu sau giai đoạn giảm suốt từ 2022.

👉 Xét bank tư nhân, TMCP/TMCP:
- Key khác biệt: Rõ ràng với những bank tư nhân nổi bật như MBB, TCB đang có những câu chuyện nổi bật riêng làm nên sự khác biệt. Ví dụ, MBB là Tăng trưởng tín dụng 25 - 30%/năm, Hệ sinh thái Quân Đội, Tái cơ cấu ngân hàng 0đ. TCB là Chất lượng tín dụng, Hệ sinh thái Vin + Masan, Bán vốn chiến lược, IPO TCBS.
- CASA: Xét trong những năm gần đây, MBB + TCB đang cho lợi thế khi huy động tốt hơn được từ nguồn CASA giá rẻ -> Giúp tối ưu chi phí vốn của Ngân hàng, cải thiện NIM
>> Góc nhìn cá nhân, câu chuyện của các bank tư nhân trong 2025 sẽ đến từ cả câu chuyện tăng trưởng tín dụng + câu chuyện riêng của từng CP.

Trên đây là góc nhìn nhanh của mình, rất mong có thêm những chia sẻ.👍