&#128721;Định gi&#225; cổ phiếu KDH, bứt ph&#225; Q4/2024 v&#224; Q1/2025:

Thực tế, c&#225;c m&#227; BĐS d&#226;n cư lu&#244;n mang lại cho em những nỗi băn khoăn nhất định khi tham gia. Thời gian vừa rồi, KDH l&#224; một trong số &#237;t những m&#227; BĐS được em đặc biệt quan t&#226;m trong watchlist, em c&#243; chia sẻ v&#224; chọn mua từ v&#249;ng gi&#225; 33-34. Vậy tại sao l&#224; KDH m&#224; kh&#244;ng phải những m&#227; kh&#225;c? Dưới đ&#226;y l&#224; những l&#253; do ch&#237;nh m&#224; em muốn chia sẻ:

&#128204;1. Định gi&#225; KDH 2025: Năm 2025, x&#233;t theo doanh thu/LN dự ph&#243;ng v&#224; t&#224;i sản doanh nghiệp hiện c&#243;, m&#236;nh c&#243; đang để định gi&#225; KDH v&#224;o khoảng 39 - 40k/CP. Dựa tr&#234;n mức định gi&#225; v&#224; bi&#234;n lợi nhuận 20-25% theo mong muốn n&#234;n m&#236;nh chỉ chấp nhận mua KDH từ v&#249;ng gi&#225; 34 trở xuống.
&#128204;2. Doanh thu từ dự &#225;n mở b&#225;n: DN c&#243; dự &#225;n mở b&#225;n trong giai đoạn sắp tới l&#224; yếu tố đầu ti&#234;n m&#224; m&#236;nh quan t&#226;m khi lựa chọn m&#227; BĐS. Q4/2024 KDH c&#243; g&#236;? Kỳ vọng KDH c&#243; thể thu được LN bứt ph&#225; khi bắt đầu b&#224;n giao 70 - 80% căn trong dự &#225;n The Privia. B&#234;n cạnh đ&#243;, KDH cũng chuẩn bị đ&#243;n nguồn thu nổi bật kh&#225;c trong năm 2025 từ dự &#225;n Emeria v&#224; Claritia-HCMC (dự kiến mở b&#225;n Q1/2025). Kỳ vọng 2024, KDH c&#243; thể ho&#224;n th&#224;nh 800 - 850 tỷ LNST v&#224; 2025 ho&#224;n th&#224;nh 900 - 1000 tỷ LNST.
&#128204;3. Sửa đổi luật đất đai: Vừa qua, Quốc hội c&#243; họp sửa đổi về luật đất đai. Điều n&#224;y gi&#250;p KDH c&#243; thể hưởng lợi từ chi ph&#237; bồi thường thấp hơn so với những chủ đầu tư kh&#225;c.
&#128204;4. BĐS phục hồi từ nền thấp: 2024 l&#224; năm kh&#243; khăn với KDH v&#224; ng&#224;nh BĐS n&#243;i chung. Gần đầy nh&#243;m BĐS đ&#227; bắt đầu c&#243; t&#237;n hiệu phục hồi từ nền đ&#225;y thấp, kỳ vọng 2025 nh&#243;m BĐS sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn. D&#249; kh&#243; c&#243; thể phục hồi so với mặt bằng 2022 trước đ&#243; nhưng KDH vẫn c&#243; thể duy tr&#236; tiềm năng tăng gi&#225; hấp dẫn.
&#128204;5. Tỷ lệ LN/DN (ROS): So với những doanh nghiệp đầu ng&#224;nh như VHM, DXG, NLG... th&#236; KDH lu&#244;n duy tr&#236; được tỷ lệ ROS v&#244; c&#249;ng ấn tượng (~28%).
&#128204;6. T&#224;i sản minh bạch: Big 4 kiểm to&#225;n + T&#224;i sản minh bạch + Uy t&#237;n của BLĐ đ&#227; được khẳng định

❌Vấn đề của KDH l&#224; tổng nợ vay đang c&#243; xu hướng gia tăng, Q3/2024 nợ vay đ&#227; tăng 23% so với c&#249;ng kỳ. Tuy nhi&#234;n tổng nợ vay/VCSH đang ở mức 0.67 lần (con số ấn tượng so với mức cho ph&#233;p của c&#225; nh&#226;n m&#236;nh &lt;1.5 lần). B&#234;n cạnh đ&#243;, h&#224;ng tồn kho của KDH c&#243; xu hướng gia tăng (22.450 - Q3/2024), điều n&#224;y tạo &#225;p lực l&#234;n tiến độ triển khai dự &#225;n để giảm chi ph&#237; l&#227;i vay v&#224; chi ph&#237; GPMB.

Mong rằng, những chia sẻ tr&#234;n đ&#226;y của c&#225; nh&#226;n m&#236;nh c&#243; thể gi&#250;p cho a/c c&#243; th&#234;m những g&#243;c nh&#236;n về KDH&#128525;
Mn c&#243; thể chon m&#236;nh xin th&#234;m những quan điểm về KDH, hoặc cmt những m&#227; CP mn quan t&#226;m để m&#236;nh chia sẻ th&#234;m g&#243;c nh&#236;n v&#224; định gi&#225; CP c&#225; nh&#226;n nh&#233;!
Ch&#250;c mn đầu tư an to&#224;n v&#224; hiệu quả trong giai đoạn sắp tới❤️❤️❤️

🛑Định giá cổ phiếu KDH, bứt phá Q4/2024 và Q1/2025:

Thực tế, các mã BĐS dân cư luôn mang lại cho em những nỗi băn khoăn nhất định khi tham gia. Thời gian vừa rồi, KDH là một trong số ít những mã BĐS được em đặc biệt quan tâm trong watchlist, em có chia sẻ và chọn mua từ vùng giá 33-34. Vậy tại sao là KDH mà không phải những mã khác? Dưới đây là những lý do chính mà em muốn chia sẻ:

📌1. Định giá KDH 2025: Năm 2025, xét theo doanh thu/LN dự phóng và tài sản doanh nghiệp hiện có, mình có đang để định giá KDH vào khoảng 39 - 40k/CP. Dựa trên mức định giá và biên lợi nhuận 20-25% theo mong muốn nên mình chỉ chấp nhận mua KDH từ vùng giá 34 trở xuống.
📌2. Doanh thu từ dự án mở bán: DN có dự án mở bán trong giai đoạn sắp tới là yếu tố đầu tiên mà mình quan tâm khi lựa chọn mã BĐS. Q4/2024 KDH có gì? Kỳ vọng KDH có thể thu được LN bứt phá khi bắt đầu bàn giao 70 - 80% căn trong dự án The Privia. Bên cạnh đó, KDH cũng chuẩn bị đón nguồn thu nổi bật khác trong năm 2025 từ dự án Emeria và Claritia-HCMC (dự kiến mở bán Q1/2025). Kỳ vọng 2024, KDH có thể hoàn thành 800 - 850 tỷ LNST và 2025 hoàn thành 900 - 1000 tỷ LNST.
📌3. Sửa đổi luật đất đai: Vừa qua, Quốc hội có họp sửa đổi về luật đất đai. Điều này giúp KDH có thể hưởng lợi từ chi phí bồi thường thấp hơn so với những chủ đầu tư khác.
📌4. BĐS phục hồi từ nền thấp: 2024 là năm khó khăn với KDH và ngành BĐS nói chung. Gần đầy nhóm BĐS đã bắt đầu có tín hiệu phục hồi từ nền đáy thấp, kỳ vọng 2025 nhóm BĐS sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn. Dù khó có thể phục hồi so với mặt bằng 2022 trước đó nhưng KDH vẫn có thể duy trì tiềm năng tăng giá hấp dẫn.
📌5. Tỷ lệ LN/DN (ROS): So với những doanh nghiệp đầu ngành như VHM, DXG, NLG... thì KDH luôn duy trì được tỷ lệ ROS vô cùng ấn tượng (~28%).
📌6. Tài sản minh bạch: Big 4 kiểm toán + Tài sản minh bạch + Uy tín của BLĐ đã được khẳng định

❌Vấn đề của KDH là tổng nợ vay đang có xu hướng gia tăng, Q3/2024 nợ vay đã tăng 23% so với cùng kỳ. Tuy nhiên tổng nợ vay/VCSH đang ở mức 0.67 lần (con số ấn tượng so với mức cho phép của cá nhân mình <1.5 lần). Bên cạnh đó, hàng tồn kho của KDH có xu hướng gia tăng (22.450 - Q3/2024), điều này tạo áp lực lên tiến độ triển khai dự án để giảm chi phí lãi vay và chi phí GPMB.

Mong rằng, những chia sẻ trên đây của cá nhân mình có thể giúp cho a/c có thêm những góc nhìn về KDH😍
Mn có thể chon mình xin thêm những quan điểm về KDH, hoặc cmt những mã CP mn quan tâm để mình chia sẻ thêm góc nhìn và định giá CP cá nhân nhé!
Chúc mn đầu tư an toàn và hiệu quả trong giai đoạn sắp tới❤️❤️❤️

Lâm Bùi