V&#236; sao DN nợ nần nhiều, l&#224;m ăn th&#236; bết b&#225;t, mang tiền đi đầu tư thua lỗ m&#224; kh&#244;ng ch&#250; t&#226;m v&#224;o hướng chủ đạo của DN m&#224; cổ phiếu vẫn tăng gi&#225; li&#234;n tục dựng đứng trong 1 thời gian ngắn, rồi sau đ&#243; lại cắm mặt tạo ra c&#226;y th&#244;ng Noel ch&#237;nh hiệu, mặc d&#249; Vnindex vẫn b&#236;nh thường?
1/ Nếu như x&#226;u chuỗi lại c&#225;c b&#224;i tr&#234;n tường t&#244;i, th&#236; một số người đọc cũng c&#243; thể tự trả lời được c&#226;u n&#224;y. Nhưng t&#244;i cảm thấy vẫn c&#243; người đọc m&#224; kh&#244;ng thấm lắm; n&#234;n t&#244;i sẽ diễn giải hơn , v&#237; dụ nhiều hơn.
2/ C&#243; DN ABC chẳng hạn, c&#243; số dư nợ 10k tỷ. L&#227;i vay 10%, tới cuối năm phải trả tổng cộng 11k tỷ. Do DN kh&#244;ng c&#243; tiền trả, sống vật vờ n&#234;n chạy chọt để được đảo nợ bằng c&#225;ch: nợ cũ + l&#227;i vay nợ mới, th&#224;nh một g&#243;i nợ mới 11k tỷ. Nếu l&#227;i suất vẫn như cũ, th&#236; năm sau phải trả 12,1k tỷ. Về cơ bản, khoản nợ n&#224;y ph&#236;nh to th&#234;m so với trước đ&#226;y l&#224; 1k tỷ. N&#234;n, theo nguy&#234;n l&#253; b&#224;i cũ, cp sẽ tăng tương ứng với số tiền v&#224;o, định gi&#225; DN l&#250;c n&#224;y đ&#227; thay đổi.
3/ v&#236; nợ ph&#236;nh to th&#234;m 1k tỷ, bank phải huy động để b&#249; 1k tỷ cho DN vay. Bank chỉ c&#243; thể giữ l&#227;i suất vay khi nguồn huy động c&#243; gi&#225; rẻ. 
4/ Khi t&#237;n dụng, tức l&#224; nợ, tăng qu&#225; nhanh so với huy động, nghĩa l&#224; bank kh&#244;ng đủ t&#237;n dụng rẻ để đảo nợ, nu&#244;i con nợ th&#236; họ sẽ phải tăng l&#227;i suất huy động, con nợ sẽ phải g&#225;nh khoản vay l&#227;i cao hơn, g&#226;y &#225;p lực l&#234;n chi ph&#237; khiến con nợ giảm lợi nhuận.
5/ Nếu l&#227;i suất tăng chạm trần kh&#244;ng thể tăng nữa, nhưng vẫn kh&#244;ng đủ b&#249; v&#224;o t&#237;n dụng, th&#236; một cuộc siết nợ bắt buộc sẽ xảy ra nếu kh&#244;ng chạy được nguồn t&#237;n dụng kh&#225;c. Thế l&#224; khi siết nợ, số nợ sẽ giảm dần v&#224; từ đ&#243;, theo nguy&#234;n l&#253; b&#224;i cũ, nợ giảm th&#236; gi&#225; giảm. Gi&#225; cp sẽ giảm sấp mặt v&#236; nợ đột ngột giảm nhanh cũng như l&#250;c đảo nợ th&#224;nh c&#244;ng th&#236; đột ngột tăng nhanh.
6/ Một số DN chỉ được đảo nợ một phần, một phần bị siết hoặc chuyển đổi. N&#234;n cp sẽ kh&#244;ng tăng trong c&#225;c nhịp đảo nợ.
=&gt; Mọi người cứ đặt c&#226;u hỏi, nếu c&#226;u hỏi hay t&#244;i sẽ viết từng b&#224;i chạm đến từng vấn đề của mọi ng.

Vì sao DN nợ nần nhiều, làm ăn thì bết bát, mang tiền đi đầu tư thua lỗ mà không chú tâm vào hướng chủ đạo của DN mà cổ phiếu vẫn tăng giá liên tục dựng đứng trong 1 thời gian ngắn, rồi sau đó lại cắm mặt tạo ra cây thông Noel chính hiệu, mặc dù Vnindex vẫn bình thường?
1/ Nếu như xâu chuỗi lại các bài trên tường tôi, thì một số người đọc cũng có thể tự trả lời được câu này. Nhưng tôi cảm thấy vẫn có người đọc mà không thấm lắm; nên tôi sẽ diễn giải hơn , ví dụ nhiều hơn.
2/ Có DN ABC chẳng hạn, có số dư nợ 10k tỷ. Lãi vay 10%, tới cuối năm phải trả tổng cộng 11k tỷ. Do DN không có tiền trả, sống vật vờ nên chạy chọt để được đảo nợ bằng cách: nợ cũ + lãi vay nợ mới, thành một gói nợ mới 11k tỷ. Nếu lãi suất vẫn như cũ, thì năm sau phải trả 12,1k tỷ. Về cơ bản, khoản nợ này phình to thêm so với trước đây là 1k tỷ. Nên, theo nguyên lý bài cũ, cp sẽ tăng tương ứng với số tiền vào, định giá DN lúc này đã thay đổi.
3/ vì nợ phình to thêm 1k tỷ, bank phải huy động để bù 1k tỷ cho DN vay. Bank chỉ có thể giữ lãi suất vay khi nguồn huy động có giá rẻ. 
4/ Khi tín dụng, tức là nợ, tăng quá nhanh so với huy động, nghĩa là bank không đủ tín dụng rẻ để đảo nợ, nuôi con nợ thì họ sẽ phải tăng lãi suất huy động, con nợ sẽ phải gánh khoản vay lãi cao hơn, gây áp lực lên chi phí khiến con nợ giảm lợi nhuận.
5/ Nếu lãi suất tăng chạm trần không thể tăng nữa, nhưng vẫn không đủ bù vào tín dụng, thì một cuộc siết nợ bắt buộc sẽ xảy ra nếu không chạy được nguồn tín dụng khác. Thế là khi siết nợ, số nợ sẽ giảm dần và từ đó, theo nguyên lý bài cũ, nợ giảm thì giá giảm. Giá cp sẽ giảm sấp mặt vì nợ đột ngột giảm nhanh cũng như lúc đảo nợ thành công thì đột ngột tăng nhanh.
6/ Một số DN chỉ được đảo nợ một phần, một phần bị siết hoặc chuyển đổi. Nên cp sẽ không tăng trong các nhịp đảo nợ.
=> Mọi người cứ đặt câu hỏi, nếu câu hỏi hay tôi sẽ viết từng bài chạm đến từng vấn đề của mọi ng.

Về Bờ Đổi Tên