ACB - Cập nhật KQKD Q3/2025
✅ LNTT hợp nhất 3Q25 đạt 5,4 ngh&#236;n tỷ đồng (+11% YoY, +1% QoQ), ph&#249; hợp với kỳ vọng trước đ&#243; (thấp hơn dự b&#225;o hơn 3%) . Lũy kế 9T25, LNTT đạt 16,1 ngh&#236;n tỷ đồng (+5% YoY) v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 70% kế hoạch LN cũng như dự ph&#243;ng cả năm.

✅ Tổng thu nhập hoạt động đạt 8,3 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng +3% YoY nhưng giảm 10% QoQ do qu&#253; trước ACB ghi nhận thu nhập bất thường từ thu hồi khoản nợ xấu của ng&#226;n h&#224;ng CB. Trong đ&#243;: (1) Thu nhập l&#227;i thuần đạt 6,8 ngh&#236;n tỷ đồng đi ngang so với c&#249;ng kỳ v&#224; qu&#253; trước. Tăng trưởng t&#237;n dụng 3Q25 đạt 14,2% YTD (2Q25: 8,8% YTD) với động lực đến phần lớn từ cho vay DN lớn (+49% YTD) trong khi cho vay KH c&#225; nh&#226;n tăng trưởng 10,9% YTD (2Q25: 7,7%), chậm hơn so với c&#249;ng kỳ 2024 (3Q24: 12,3% YTD). Tăng trưởng huy động đạt tiền gửi l&#224; 7,3% YTD, giảm so với qu&#253; trước (10,6% YTD). NIM 3Q25 đạt 2,94%, giảm trở lại 5 bps so với q&#250;y trước v&#224; tiếp tục giảm s&#226;u so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i (-70bps YoY); (2) Tổng thu nhập ngo&#224;i l&#227;i tăng trưởng t&#237;ch cực 29% YoY l&#234;n 1,6 ngh&#236;n tỷ đồng, dẫn dắt bởi l&#227;i từ kinh doanh ngoại hối (+170% YoY) v&#224; mua/b&#225;n Tr&#225;i phiếu (3x YoY). Thu nhập ph&#237; chỉ tăng 6% YoY.

✅ CP hoạt động giảm 7% YoY, khi c&#225;c chi ph&#237; lớn li&#234;n quan đến đầu tư ng&#226;n h&#224;ng số đ&#227; ghi nhận trong nửa đầu năm. Nhờ đ&#243;, CIR (TTM) giảm về 31,9% (2Q25: 32.7%). CP dự ph&#242;ng rủi ro t&#237;n dụng tiếp tục giảm 38% QoQ v&#224; 19% YoY xuống 289 tỷ đồng nhờ kh&#244;ng ph&#225;t sinh nợ xấu giảm r&#242;ng (trước xử l&#253; rủi ro) 427 tỷ đồng. Qua đ&#243;, tỷ lệ nợ xấu (NPL) ng&#226;n h&#224;ng mẹ giảm về 1,12% (mức thấp nhất 2 năm) v&#224; LLR tăng l&#234;n 83% (phục hồi 3 qu&#253; li&#234;n tiếp).

✅ KQKD 3Q25 tiếp tục ghi nhận tốc độ tằng trưởng t&#237;n dụng b&#225;n bu&#244;n t&#237;ch cực, dẫn dắt đ&#224; tăng trưởng chung của ng&#226;n h&#224;ng cao hơn so với to&#224;n hệ thống, b&#234;n cạnh sự tăng tốc của hoạt động cho vay mua BĐS d&#224;nh cho KH c&#225; nh&#226;n. Chất lượng nợ cũng l&#224; điểm s&#225;ng khi cho thấy sự cải thiện bền vững với nợ xấu h&#236;nh th&#224;nh r&#242;ng &#226;m (kh&#244;ng ph&#225;t sinh nợ xấu r&#242;ng v&#224; nợ xấu cải thiện l&#234;n nợ đủ ti&#234;u chuẩn) trong qu&#253; thứ 2 li&#234;n tiếp, đưa tỷ lệ NPL thuần tại ACB (trước CIC) dưới 1%. Tuy nhi&#234;n, diễn biến NIM c&#243; phần yếu hơn so với kỳ vọng trước đ&#243;, nhấn mạnh &#225;p lực từ gia tăng chi ph&#237; vốn trong Q3 v&#224; cả Q4 khi khoảng c&#225;ch huy động v&#224; t&#237;n dụng bị nới rộng sau khi tất to&#225;n lượng lớn dư nợ tr&#225;i phiếu. Điều n&#224;y tạo ra th&#225;ch thức kh&#244;ng nhỏ tới khả năng ho&#224;n th&#224;nh KH lợi nhuận.
------------------
Tư vấn đầu tư, cơ cấu danh mục: 0904 874 896

ACB - Cập nhật KQKD Q3/2025
✅ LNTT hợp nhất 3Q25 đạt 5,4 nghìn tỷ đồng (+11% YoY, +1% QoQ), phù hợp với kỳ vọng trước đó (thấp hơn dự báo hơn 3%) . Lũy kế 9T25, LNTT đạt 16,1 nghìn tỷ đồng (+5% YoY) và hoàn thành 70% kế hoạch LN cũng như dự phóng cả năm.

✅ Tổng thu nhập hoạt động đạt 8,3 nghìn tỷ đồng, tăng +3% YoY nhưng giảm 10% QoQ do quý trước ACB ghi nhận thu nhập bất thường từ thu hồi khoản nợ xấu của ngân hàng CB. Trong đó: (1) Thu nhập lãi thuần đạt 6,8 nghìn tỷ đồng đi ngang so với cùng kỳ và quý trước. Tăng trưởng tín dụng 3Q25 đạt 14,2% YTD (2Q25: 8,8% YTD) với động lực đến phần lớn từ cho vay DN lớn (+49% YTD) trong khi cho vay KH cá nhân tăng trưởng 10,9% YTD (2Q25: 7,7%), chậm hơn so với cùng kỳ 2024 (3Q24: 12,3% YTD). Tăng trưởng huy động đạt tiền gửi là 7,3% YTD, giảm so với quý trước (10,6% YTD). NIM 3Q25 đạt 2,94%, giảm trở lại 5 bps so với qúy trước và tiếp tục giảm sâu so với cùng kỳ năm ngoái (-70bps YoY); (2) Tổng thu nhập ngoài lãi tăng trưởng tích cực 29% YoY lên 1,6 nghìn tỷ đồng, dẫn dắt bởi lãi từ kinh doanh ngoại hối (+170% YoY) và mua/bán Trái phiếu (3x YoY). Thu nhập phí chỉ tăng 6% YoY.

✅ CP hoạt động giảm 7% YoY, khi các chi phí lớn liên quan đến đầu tư ngân hàng số đã ghi nhận trong nửa đầu năm. Nhờ đó, CIR (TTM) giảm về 31,9% (2Q25: 32.7%). CP dự phòng rủi ro tín dụng tiếp tục giảm 38% QoQ và 19% YoY xuống 289 tỷ đồng nhờ không phát sinh nợ xấu giảm ròng (trước xử lý rủi ro) 427 tỷ đồng. Qua đó, tỷ lệ nợ xấu (NPL) ngân hàng mẹ giảm về 1,12% (mức thấp nhất 2 năm) và LLR tăng lên 83% (phục hồi 3 quý liên tiếp).

✅ KQKD 3Q25 tiếp tục ghi nhận tốc độ tằng trưởng tín dụng bán buôn tích cực, dẫn dắt đà tăng trưởng chung của ngân hàng cao hơn so với toàn hệ thống, bên cạnh sự tăng tốc của hoạt động cho vay mua BĐS dành cho KH cá nhân. Chất lượng nợ cũng là điểm sáng khi cho thấy sự cải thiện bền vững với nợ xấu hình thành ròng âm (không phát sinh nợ xấu ròng và nợ xấu cải thiện lên nợ đủ tiêu chuẩn) trong quý thứ 2 liên tiếp, đưa tỷ lệ NPL thuần tại ACB (trước CIC) dưới 1%. Tuy nhiên, diễn biến NIM có phần yếu hơn so với kỳ vọng trước đó, nhấn mạnh áp lực từ gia tăng chi phí vốn trong Q3 và cả Q4 khi khoảng cách huy động và tín dụng bị nới rộng sau khi tất toán lượng lớn dư nợ trái phiếu. Điều này tạo ra thách thức không nhỏ tới khả năng hoàn thành KH lợi nhuận.
------------------
Tư vấn đầu tư, cơ cấu danh mục: 0904 874 896