** LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU HDB
&#128313; Chiến lược trọng t&#226;m r&#245; r&#224;ng: HDBank đang tập trung v&#224;o hai mảng ch&#237;nh l&#224; b&#225;n lẻ v&#224; SMEs, trong đ&#243; nổi bật l&#224; cho vay n&#244;ng nghiệp v&#224; n&#244;ng th&#244;n, nhờ hưởng lợi từ ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ của Ch&#237;nh phủ v&#224; chi ph&#237; vốn thấp.
&#128313; Kết quả kinh doanh t&#237;ch cực: Lợi nhuận trước thuế 9 th&#225;ng đầu năm 2024 đạt 12.655 tỷ đồng, tăng gần 47%, đồng thời tỷ lệ nợ xấu được kiểm so&#225;t tốt ở mức khoảng 1,64%. Ước t&#237;nh lợi nhuận trước thuế của HDBank cho năm 2024 v&#224; 2025 lần lượt tăng 31,6% v&#224; 26,2% so với c&#249;ng kỳ.
&#128313; Định gi&#225; cổ phiếu hợp l&#253;: Với mức P/E 6,0x v&#224; P/B 1,6x, cổ phiếu HDB hiện tại vẫn kh&#225; hấp dẫn, đặc biệt khi so s&#225;nh với c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng kh&#225;c c&#249;ng ng&#224;nh.
&#128313; Tiềm năng từ HD Saison: C&#244;ng ty t&#224;i ch&#237;nh HD Saison dự kiến sẽ đ&#243;ng g&#243;p mạnh v&#224;o lợi nhuận của ng&#226;n h&#224;ng mẹ, nhờ thị trường cho vay ti&#234;u d&#249;ng đang hồi phục t&#237;ch cực.
&#128313; Triển vọng tăng trưởng t&#237;n dụng mạnh: Tốc độ tăng trưởng t&#237;n dụng của HDBank nằm trong nh&#243;m cao nhất ng&#224;nh, dự kiến đạt 24,4% năm 2024, với bi&#234;n l&#227;i r&#242;ng được cải thiện đ&#225;ng kể nhờ chiến lược cho vay hiệu quả.

* Rủi ro
&#128314; Kinh tế phục hồi chậm hơn dự kiến c&#243; thể khiến cho &#225;p lực nợ xấu tiếp tục duy tr&#236;
&#128314; Thị trường bất động sản tiếp tục phục hồi chậm
&#128314; NIM thu hẹp nếu l&#227;i suất tiền gửi tăng nhanh



** LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU HDB
🔹 Chiến lược trọng tâm rõ ràng: HDBank đang tập trung vào hai mảng chính là bán lẻ và SMEs, trong đó nổi bật là cho vay nông nghiệp và nông thôn, nhờ hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ của Chính phủ và chi phí vốn thấp.
🔹 Kết quả kinh doanh tích cực: Lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm 2024 đạt 12.655 tỷ đồng, tăng gần 47%, đồng thời tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát tốt ở mức khoảng 1,64%. Ước tính lợi nhuận trước thuế của HDBank cho năm 2024 và 2025 lần lượt tăng 31,6% và 26,2% so với cùng kỳ.
🔹 Định giá cổ phiếu hợp lý: Với mức P/E 6,0x và P/B 1,6x, cổ phiếu HDB hiện tại vẫn khá hấp dẫn, đặc biệt khi so sánh với các ngân hàng khác cùng ngành.
🔹 Tiềm năng từ HD Saison: Công ty tài chính HD Saison dự kiến sẽ đóng góp mạnh vào lợi nhuận của ngân hàng mẹ, nhờ thị trường cho vay tiêu dùng đang hồi phục tích cực.
🔹 Triển vọng tăng trưởng tín dụng mạnh: Tốc độ tăng trưởng tín dụng của HDBank nằm trong nhóm cao nhất ngành, dự kiến đạt 24,4% năm 2024, với biên lãi ròng được cải thiện đáng kể nhờ chiến lược cho vay hiệu quả.

* Rủi ro
🔺 Kinh tế phục hồi chậm hơn dự kiến có thể khiến cho áp lực nợ xấu tiếp tục duy trì
🔺 Thị trường bất động sản tiếp tục phục hồi chậm
🔺 NIM thu hẹp nếu lãi suất tiền gửi tăng nhanh

