&#120289;&#120309;&#120322;̛ &#120321;&#120309;&#120306;̂́ &#120315;&#120302;̀&#120316; &#120313;&#120302;̀ &#120319;&#120306;̉?
 
     &#119827;&#119841;&#119838;&#119848; &#119852;&#119848;̂́ &#119845;&#119842;&#119838;̣̂&#119854; &#119813;&#119842;&#119842;&#119847;&#119853;&#119851;&#119834;&#119837;&#119838;, P/E ng&#224;y 11/10 của VNIndex đang ở mức 10.77 lần, trong khi đ&#243; trung b&#236;nh gi&#225; trị -2 độ lệch chuẩn l&#224; 11.09 lần. Theo l&#253; thuyết x&#225;c suất thống k&#234;, 95% P/E sẽ biến động trong +-2 trung b&#236;nh độ lệch chuẩn. 


	&#119827;&#119841;&#119838;&#119848; &#119835;&#119834;́&#119848; &#119836;&#119834;́&#119848; &#119847;&#119840;&#119834;̀&#119858; &#120784;&#120790;/&#120791; &#119836;&#119854;̉&#119834; &#119808;&#119810;&#119809;&#119826; c&#225;c DN ni&#234;m yết của Việt Nam dự kiến tăng trưởng ở mức 17,5% n/n. So với c&#225;c thị trường kh&#225;c trong khu vực, mức tăng trưởng EPS năm 2022 của Việt Nam dự kiến sẽ ph&#249; hợp với mức b&#236;nh qu&#226;n khu vực. PE năm 2022 l&#224; 15,8 lần l&#224; gi&#225; trị hợp l&#253;, cao hơn 3,3% so với trung b&#236;nh 10 năm của Việt Nam v&#224; cao hơn 5,3% so với mức trung b&#236;nh của khu vực.

&#119827;&#119841;&#119838;&#119848; &#119835;&#119834;́&#119848; &#119836;&#119834;́&#119848; &#119847;&#119840;&#119834;̀&#119858; &#120785;&#120782;/&#120791; &#119836;&#119854;̉&#119834; &#119829;&#119821;&#119811;&#119851;&#119842;&#119838;&#119836;&#119853;, VN-Index giao dịch ở mức P/E TTM l&#224; 12,2 lần, chiết khấu 31% từ đỉnh v&#224; thấp hơn mức P/E trung b&#236;nh l&#224; 16 lần trong giai đoạn 2017-2019 khi l&#227;i suất huy động cao hơn mức hiện nay. VNDriect cho rằng VN-INDEX đang cung cấp bi&#234;n an to&#224;n về định gi&#225;. Dựa tr&#234;n dự b&#225;o tăng trưởng lợi nhuận 23% svck trong năm 2022, VNDriect ước t&#237;nh Tỷ suất lợi nhuận tr&#234;n gi&#225; của VN-INDEX l&#224; khoảng 9,3%. C&#249;ng với tỷ suất cổ tức 1,7%, lợi suất thu nhập thị trường ước t&#237;nh khoảng 11,0%, vẫn ở mức hấp dẫn so với l&#227;i suất huy động 12 th&#225;ng của c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng thương mại (b&#236;nh qu&#226;n ở mức 6,4-6,5% v&#224;o cuối năm 2022). 

&#119827;&#119841;&#119838;&#119848; &#119835;&#119834;́&#119848; &#119836;&#119834;́&#119848; &#119847;&#119840;&#119834;̀&#119858; &#120788;/&#120783;&#120782; &#119836;&#119854;̉&#119834; &#119820;&#119842;&#119851;&#119834;&#119838; &#119808;&#119852;&#119852;&#119838;&#119853;, nếu c&#225;c yếu tố vĩ m&#244; của thế giới v&#224; trong nước kh&#244;ng diễn biến xấu hơn, Mirae Asset vẫn giữ nguy&#234;n dự b&#225;o tăng trưởng EPS năm 2022 l&#224; 17,5% YoY, so với mức k&#236; vọng của thị trường l&#224; 22% YoY. Do t&#226;m l&#253; ngại rủi ro hiện đang chiếm ưu thế, Mirae Asset k&#236; vọng chỉ số VN-Index sẽ được hỗ trợ mạnh tại mốc 1,000 – 1,060 điểm, tương ứng với P/E dự ph&#243;ng cuối năm 2022 l&#224; 9,9x –10,5x. V&#236; vậy, những nhịp điều chỉnh tiếp theo sẽ mở ra cơ hội t&#237;ch lũy những cổ phiếu tốt, với k&#236; vọng đầu tư trung v&#224; d&#224;i hạn.


&#119827;&#119851;&#119848;&#119847;&#119840; &#119844;&#119841;&#119842; đ&#119848;́ &#119835;&#119834;́&#119848; &#119836;&#119834;́&#119848; &#119836;&#119854;̉&#119834; &#119808;&#119840;&#119851;&#119842;&#119852;&#119838;&#119836;&#119848; &#120791;/&#120783;&#120782; &#119852;&#119854;̛̉ &#119837;&#119854;̣&#119847;&#119840; &#119849;&#119841;&#119854;̛&#119848;̛&#119847;&#119840; &#119849;&#119841;&#119834;́&#119849; &#119823;/&#119809; để định gi&#225; nhằm so s&#225;nh mức độ tương quan giữa gi&#225; trị cổ phiếu v&#224; gi&#225; trị sổ s&#225;ch của doanh nghiệp. Agriseco Research cũng cho rằng, phương ph&#225;p P/B cũng ph&#249; hợp hơn phương ph&#225;p P/E v&#224; P/S do nhiều doanh nghiệp trong giai đoạn gần đ&#226;y trải qua đỉnh chu kỳ của hoạt động kinh doanh, hoặc ghi nhận c&#225;c khoản lợi nhuận một lần/lợi nhuận kh&#225;c c&#243; thể kh&#244;ng phản &#225;nh ch&#237;nh x&#225;c mức lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt l&#245;i.

&#119818;&#119838;̂́&#119853; &#119850;&#119854;&#119834;̉ &#119853;&#119834;̣&#119842; &#119847;&#119841;&#119848;́&#119846; &#119829;&#119821;&#120785;&#120782; &#119836;&#119841;&#119848; &#119853;&#119841;&#119834;̂́&#119858;, c&#243; 22/30 cổ phiếu đang ghi nhận định gi&#225; P/B hiện tại thấp hơn trước Covid-19, mặc d&#249; vậy, chỉ 14/30 doanh nghiệp ghi nhận t&#236;nh h&#236;nh hiệu quả kinh doanh khả quan hơn so với thời điểm trước dịch. 
Nh&#236;n tổng quan to&#224;n bộ rổ cổ phiếu VN30, mức định gi&#225; P/B trung b&#236;nh của 30 cổ phiếu hiện tại l&#224; 2,21 lần; thấp hơn so với thời điểm cuối năm 2019 l&#224; 2,73 lần; tuy nhi&#234;n ROE b&#236;nh qu&#226;n của 30 cổ phiếu l&#224; khoảng 17,5%, thấp hơn so với mức 19,8% trước khi Covid-19 xuất hiện.


&#119820;&#119834;̣̆&#119836; &#119837;&#119854;̀ &#119836;&#119841;&#119842;̉ &#119852;&#119848;̂́ &#119829;&#119821;-&#119820;&#119842;&#119837;&#119836;&#119834;&#119849; đ&#119834;̃ đ&#119842;&#119838;̂̀&#119854; &#119836;&#119841;&#119842;̉&#119847;&#119841; &#119841;&#119848;̛&#119847; &#120786;&#120782;% &#119844;&#119838;̂̉ &#119853;&#119854;̛̀ &#119844;&#119841;&#119842; &#119853;&#119834;̣&#119848; đ&#119842;̉&#119847;&#119841; &#119855;&#119834;̀&#119848; đ&#119834;̂̀&#119854; &#119847;&#119834;̆&#119846; &#119847;&#119834;&#119858;, &#119853;&#119854;&#119858; &#119847;&#119841;&#119842;&#119838;̂&#119847; &#119855;&#119834;̂̃&#119847; &#119836;&#119848;̀&#119847; &#120788;&#120789;% &#119852;&#119848;̂́ &#119836;&#119848;̂̉ &#119849;&#119841;&#119842;&#119838;̂́&#119854; đ&#119834;&#119847;&#119840; &#119836;&#119848;́ đ&#119842;̣&#119847;&#119841; &#119840;&#119842;&#119834;́ &#119823;/&#119809; đ&#119834;̆́&#119853; &#119841;&#119848;̛&#119847; đ&#119842;̣&#119847;&#119841; &#119840;&#119842;&#119834;́ &#119853;&#119834;̣&#119842; &#119853;&#119841;&#119848;̛̀&#119842; đ&#119842;&#119838;̂̉&#119846; &#119853;&#119851;&#119854;̛&#119848;̛́&#119836; &#119837;&#119842;̣&#119836;&#119841; &#119810;&#119848;&#119855;&#119842;&#119837;-&#120783;&#120791;. Đ&#225;ng ch&#250; &#253; hơn, 63% số cổ phiếu trong rổ VN-Midcap hiện đang ghi nhận hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện so với trước khi c&#243; dịch Covid-19, điều n&#224;y c&#243; nghĩa kh&#225; nhiều cổ phiếu trong rổ cổ phiếu n&#224;y hiện c&#243; định gi&#225; cao hơn nhiều so với hiệu quả kinh doanh thực tế. 
&#119821;&#119841;&#119854;̛ &#119855;&#119834;̣̂&#119858;, &#119808;&#119840;&#119851;&#119842;&#119852;&#119838;&#119836;&#119848; &#119825;&#119838;&#119852;&#119838;&#119834;&#119851;&#119836;&#119841; &#119836;&#119841;&#119848; &#119851;&#119834;̆̀&#119847;&#119840;, định gi&#225; P/B trung b&#236;nh c&#225;c cổ phiếu trong rổ VN-MidCap hiện vẫn c&#242;n đắt đỏ v&#224; cơ hội đầu tư chưa xuất hiện nhiều. Một số cổ phiếu tiềm năng trong danh s&#225;ch tr&#234;n bao gồm: PNJ, PTB, SCS, VCG.

&#119827;&#119841;&#119838;&#119848; &#119835;&#119834;́&#119848; &#119836;&#119834;́&#119848; &#119847;&#119840;&#119834;̀&#119858; &#120789;/&#120783;&#120782; &#119836;&#119854;̉&#119834; &#119826;&#119826;&#119816;, yếu tố t&#237;ch cực đến từ việc định gi&#225; thị trường hiện đang ở mức thấp c&#243; thể gi&#250;p d&#242;ng tiền chủ động giải ng&#226;n. Định gi&#225; P/E hiện tại của VNIndex đang ở mức 11,7 lần v&#224;o ng&#224;y 03/10 đang dần tiệm cận mức đ&#225;y 10,35 lần v&#224;o ng&#224;y 24/3/2020, trong khi đ&#243; P/E ước t&#237;nh năm 2022 cho chỉ số hiện ở mức 10,2 lần. Với yếu tố t&#237;ch cực n&#224;y, kỳ vọng hoạt động giải ng&#226;n ở mức thăm d&#242; c&#243; thể diễn ra

&#119809;&#119834;́&#119848; &#119836;&#119834;́&#119848; &#119847;&#119840;&#119834;̀&#119858; &#120789;/&#120783;&#120782; &#119836;&#119854;̉&#119834; &#119808;&#119809;&#119826; &#119836;&#119841;&#119848; &#119851;&#119834;̆̀&#119847;&#119840; &#119844;&#119858;̀ &#119855;&#119848;̣&#119847;&#119840; trong d&#224;i hạn Vn-Index vẫn sẽ hồi phục v&#224; quay lại v&#249;ng 1.200 – 1.300 v&#224;o cuối năm nhờ c&#225;c yếu tố:
  + Hỗ trợ tới từ c&#225;c yếu tố Vĩ m&#244; khi kinh tế Việt Nam trong năm 2022 dự kiến vẫn sẽ tăng trưởng tốt theo kế hoạch GDP ở mức 7,5% - 8% cuối năm 2022.
  + Thị trường đang ở v&#249;ng định gi&#225; hấp dẫn khi VNIndex đ&#227; giảm 26% từ v&#249;ng đỉnh v&#224; mức định gi&#225; P/E của to&#224;n thị trường hiện ở mức 12x. 
 + Kết quả kinh doanh 9 th&#225;ng của c&#225;c doanh nghiệp ni&#234;m yết dự kiến sẽ được c&#244;ng bố trong thời gian tới sẽ l&#224; yếu tố hỗ trợ cho c&#225;c cổ phiếu c&#243; yếu tố t&#224;i ch&#237;nh tốt nhưng đang bị giảm theo &#225;p lực của thị trường


&#119829;&#119834;̣̂&#119858; &#119836;&#119841;&#119848;̂́&#119853; &#119845;&#119834;̣&#119842; đ&#119854;̛&#119848;̛̣&#119836; &#119840;&#119842;̀? 

Đầu ti&#234;n kh&#244;ng thể chối c&#227;i c&#225;c con số m&#224; c&#225;c c&#244;ng ty đưa ra, họ c&#243; dữ liệu h&#224;ng trăm DN ni&#234;m yết tr&#234;n s&#224;n v&#224; cập nhật theo d&#245;i thường xuy&#234;n. ( Tuy nhi&#234;n c&#225;c c&#244;ng ty sẽ c&#243; một mẫu kh&#225;c nhau n&#234;n đừng gộp chung lại c&#225;c b&#225;c nh&#233;)

&#128073; Đ&#119938;̂̀&#119958; &#119957;&#119946;&#119942;̂&#119951; &#119949;&#119938;̀ &#119953;&#119945;&#119938;̉&#119946; &#119940;&#119945;&#119952;̂́&#119957; &#119949;&#119938;̣&#119946; &#119949;&#119938;̀ &#119957;&#119945;&#119946;̣ &#119957;&#119955;&#119958;̛&#119952;̛̀&#119951;&#119944; đ&#119938;&#119951;&#119944; “&#119955;&#119942;̉”. &#119929;&#119942;̉ &#119956;&#119952; &#119959;&#119952;̛́&#119946; &#119954;&#119958;&#119938;́ &#119948;&#119945;&#119958;̛́ 10 &#119951;&#119938;̆&#119950;, &#119955;&#119942;̉ &#119956;&#119952; &#119959;&#119952;̛́&#119946; &#119940;&#119938;́&#119940; &#119957;&#119945;&#119946;̣ &#119957;&#119955;&#119958;̛&#119952;̛̀&#119951;&#119944; &#119957;&#119955;&#119952;&#119951;&#119944; &#119948;&#119945;&#119958; &#119959;&#119958;̛̣&#119940;. 
&#128073; &#119929;&#119942;̉ &#119950;&#119938;̀ &#119957;&#119962;̉ &#119956;&#119958;&#119938;̂́&#119957; &#119956;&#119946;&#119951;&#119945; &#119949;&#119952;̛̀&#119946; &#119933;&#119925;&#119920;&#119925;&#119915;&#119916;&#119935; &#119941;&#119958;̛̣ &#119953;&#119945;&#119952;́&#119951;&#119944; đ&#119938;̣&#119957; 9,3% &#119940;&#119958;̀&#119951;&#119944; &#119957;&#119962;̉ &#119956;&#119958;&#119938;̂́&#119957; &#119940;&#119952;̂̉ &#119957;&#119958;̛́&#119940; 1.7% =&gt;&gt; &#119949;&#119952;̛̣&#119946; &#119956;&#119958;&#119938;̂́&#119957; &#119957;&#119945;&#119958; &#119951;&#119945;&#119938;̣̂&#119953; &#119957;&#119945;&#119946;̣ &#119957;&#119955;&#119958;̛&#119952;̛̀&#119951;&#119944; &#119941;&#119958;̛̣ &#119957;&#119946;́&#119951;&#119945; &#119948;&#119945;&#119952;&#119938;̉&#119951;&#119944; 11%, &#119945;&#119938;̂́&#119953; &#119941;&#119938;̂̃&#119951; &#119945;&#119952;̛&#119951; &#119949;&#119938;̃&#119946; &#119956;&#119958;&#119938;̂́&#119957; &#119945;&#119958;&#119962; đ&#119952;̣̂&#119951;&#119944; 12 &#119957;&#119945;&#119938;́&#119951;&#119944; &#119940;&#119958;̉&#119938; &#119940;&#119938;́&#119940; &#119951;&#119944;&#119938;̂&#119951; &#119945;&#119938;̀&#119951;&#119944;. 

C&#225;i m&#224; NĐT hiện tại đang gặp phải l&#224; kẹt h&#224;ng, l&#224; sợ h&#227;i, l&#224; ch&#225;n nản kh&#244;ng tin tưởng bất kỳ con số kinh tế n&#224;o. Đ&#243; l&#224; những điều m&#224; khi t&#236;m hiểu về thị trường chứng kho&#225;n ắt hẳn ai cũng phải biết những ch&#250;ng ta vẫn kh&#244;ng thể tho&#225;t khỏi “l&#242;ng tham” v&#224; “sợ h&#227;i”.

Phải đến những l&#250;c như thế n&#224;y th&#236; mới thấm th&#237;a c&#226;u n&#243;i nổi tiếng của Warren Buffett: “&#120283;&#120302;̃&#120326; &#120320;&#120316;̛̣ &#120309;&#120302;̃&#120310; &#120312;&#120309;&#120310; &#120315;&#120308;&#120322;̛&#120316;̛̀&#120310; &#120312;&#120309;&#120302;́&#120304; &#120321;&#120309;&#120302;&#120314; &#120313;&#120302;&#120314; &#120323;&#120302;̀ &#120321;&#120309;&#120302;&#120314; &#120313;&#120302;&#120314; &#120312;&#120309;&#120310; &#120315;&#120308;&#120322;̛&#120316;̛̀&#120310; &#120312;&#120309;&#120302;́&#120304; &#120320;&#120316;̛̣ &#120309;&#120302;̃&#120310;”





𝗡𝗵𝘂̛ 𝘁𝗵𝗲̂́ 𝗻𝗮̀𝗼 𝗹𝗮̀ 𝗿𝗲̉?
 
     𝐓𝐡𝐞𝐨 𝐬𝐨̂́ 𝐥𝐢𝐞̣̂𝐮 𝐅𝐢𝐢𝐧𝐭𝐫𝐚𝐝𝐞, P/E ngày 11/10 của VNIndex đang ở mức 10.77 lần, trong khi đó trung bình giá trị -2 độ lệch chuẩn là 11.09 lần. Theo lý thuyết xác suất thống kê, 95% P/E sẽ biến động trong +-2 trung bình độ lệch chuẩn. 


	𝐓𝐡𝐞𝐨 𝐛𝐚́𝐨 𝐜𝐚́𝐨 𝐧𝐠𝐚̀𝐲 𝟐𝟖/𝟗 𝐜𝐮̉𝐚 𝐀𝐂𝐁𝐒 các DN niêm yết của Việt Nam dự kiến tăng trưởng ở mức 17,5% n/n. So với các thị trường khác trong khu vực, mức tăng trưởng EPS năm 2022 của Việt Nam dự kiến sẽ phù hợp với mức bình quân khu vực. PE năm 2022 là 15,8 lần là giá trị hợp lý, cao hơn 3,3% so với trung bình 10 năm của Việt Nam và cao hơn 5,3% so với mức trung bình của khu vực.

𝐓𝐡𝐞𝐨 𝐛𝐚́𝐨 𝐜𝐚́𝐨 𝐧𝐠𝐚̀𝐲 𝟑𝟎/𝟗 𝐜𝐮̉𝐚 𝐕𝐍𝐃𝐫𝐢𝐞𝐜𝐭, VN-Index giao dịch ở mức P/E TTM là 12,2 lần, chiết khấu 31% từ đỉnh và thấp hơn mức P/E trung bình là 16 lần trong giai đoạn 2017-2019 khi lãi suất huy động cao hơn mức hiện nay. VNDriect cho rằng VN-INDEX đang cung cấp biên an toàn về định giá. Dựa trên dự báo tăng trưởng lợi nhuận 23% svck trong năm 2022, VNDriect ước tính Tỷ suất lợi nhuận trên giá của VN-INDEX là khoảng 9,3%. Cùng với tỷ suất cổ tức 1,7%, lợi suất thu nhập thị trường ước tính khoảng 11,0%, vẫn ở mức hấp dẫn so với lãi suất huy động 12 tháng của các ngân hàng thương mại (bình quân ở mức 6,4-6,5% vào cuối năm 2022). 

𝐓𝐡𝐞𝐨 𝐛𝐚́𝐨 𝐜𝐚́𝐨 𝐧𝐠𝐚̀𝐲 𝟔/𝟏𝟎 𝐜𝐮̉𝐚 𝐌𝐢𝐫𝐚𝐞 𝐀𝐬𝐬𝐞𝐭, nếu các yếu tố vĩ mô của thế giới và trong nước không diễn biến xấu hơn, Mirae Asset vẫn giữ nguyên dự báo tăng trưởng EPS năm 2022 là 17,5% YoY, so với mức kì vọng của thị trường là 22% YoY. Do tâm lý ngại rủi ro hiện đang chiếm ưu thế, Mirae Asset kì vọng chỉ số VN-Index sẽ được hỗ trợ mạnh tại mốc 1,000 – 1,060 điểm, tương ứng với P/E dự phóng cuối năm 2022 là 9,9x –10,5x. Vì vậy, những nhịp điều chỉnh tiếp theo sẽ mở ra cơ hội tích lũy những cổ phiếu tốt, với kì vọng đầu tư trung và dài hạn.


𝐓𝐫𝐨𝐧𝐠 𝐤𝐡𝐢 đ𝐨́ 𝐛𝐚́𝐨 𝐜𝐚́𝐨 𝐜𝐮̉𝐚 𝐀𝐠𝐫𝐢𝐬𝐞𝐜𝐨 𝟗/𝟏𝟎 𝐬𝐮̛̉ 𝐝𝐮̣𝐧𝐠 𝐩𝐡𝐮̛𝐨̛𝐧𝐠 𝐩𝐡𝐚́𝐩 𝐏/𝐁 để định giá nhằm so sánh mức độ tương quan giữa giá trị cổ phiếu và giá trị sổ sách của doanh nghiệp. Agriseco Research cũng cho rằng, phương pháp P/B cũng phù hợp hơn phương pháp P/E và P/S do nhiều doanh nghiệp trong giai đoạn gần đây trải qua đỉnh chu kỳ của hoạt động kinh doanh, hoặc ghi nhận các khoản lợi nhuận một lần/lợi nhuận khác có thể không phản ánh chính xác mức lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

𝐊𝐞̂́𝐭 𝐪𝐮𝐚̉ 𝐭𝐚̣𝐢 𝐧𝐡𝐨́𝐦 𝐕𝐍𝟑𝟎 𝐜𝐡𝐨 𝐭𝐡𝐚̂́𝐲, có 22/30 cổ phiếu đang ghi nhận định giá P/B hiện tại thấp hơn trước Covid-19, mặc dù vậy, chỉ 14/30 doanh nghiệp ghi nhận tình hình hiệu quả kinh doanh khả quan hơn so với thời điểm trước dịch. 
Nhìn tổng quan toàn bộ rổ cổ phiếu VN30, mức định giá P/B trung bình của 30 cổ phiếu hiện tại là 2,21 lần; thấp hơn so với thời điểm cuối năm 2019 là 2,73 lần; tuy nhiên ROE bình quân của 30 cổ phiếu là khoảng 17,5%, thấp hơn so với mức 19,8% trước khi Covid-19 xuất hiện.


𝐌𝐚̣̆𝐜 𝐝𝐮̀ 𝐜𝐡𝐢̉ 𝐬𝐨̂́ 𝐕𝐍-𝐌𝐢𝐝𝐜𝐚𝐩 đ𝐚̃ đ𝐢𝐞̂̀𝐮 𝐜𝐡𝐢̉𝐧𝐡 𝐡𝐨̛𝐧 𝟒𝟎% 𝐤𝐞̂̉ 𝐭𝐮̛̀ 𝐤𝐡𝐢 𝐭𝐚̣𝐨 đ𝐢̉𝐧𝐡 𝐯𝐚̀𝐨 đ𝐚̂̀𝐮 𝐧𝐚̆𝐦 𝐧𝐚𝐲, 𝐭𝐮𝐲 𝐧𝐡𝐢𝐞̂𝐧 𝐯𝐚̂̃𝐧 𝐜𝐨̀𝐧 𝟔𝟕% 𝐬𝐨̂́ 𝐜𝐨̂̉ 𝐩𝐡𝐢𝐞̂́𝐮 đ𝐚𝐧𝐠 𝐜𝐨́ đ𝐢̣𝐧𝐡 𝐠𝐢𝐚́ 𝐏/𝐁 đ𝐚̆́𝐭 𝐡𝐨̛𝐧 đ𝐢̣𝐧𝐡 𝐠𝐢𝐚́ 𝐭𝐚̣𝐢 𝐭𝐡𝐨̛̀𝐢 đ𝐢𝐞̂̉𝐦 𝐭𝐫𝐮̛𝐨̛́𝐜 𝐝𝐢̣𝐜𝐡 𝐂𝐨𝐯𝐢𝐝-𝟏𝟗. Đáng chú ý hơn, 63% số cổ phiếu trong rổ VN-Midcap hiện đang ghi nhận hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện so với trước khi có dịch Covid-19, điều này có nghĩa khá nhiều cổ phiếu trong rổ cổ phiếu này hiện có định giá cao hơn nhiều so với hiệu quả kinh doanh thực tế. 
𝐍𝐡𝐮̛ 𝐯𝐚̣̂𝐲, 𝐀𝐠𝐫𝐢𝐬𝐞𝐜𝐨 𝐑𝐞𝐬𝐞𝐚𝐫𝐜𝐡 𝐜𝐡𝐨 𝐫𝐚̆̀𝐧𝐠, định giá P/B trung bình các cổ phiếu trong rổ VN-MidCap hiện vẫn còn đắt đỏ và cơ hội đầu tư chưa xuất hiện nhiều. Một số cổ phiếu tiềm năng trong danh sách trên bao gồm: PNJ, PTB, SCS, VCG.

𝐓𝐡𝐞𝐨 𝐛𝐚́𝐨 𝐜𝐚́𝐨 𝐧𝐠𝐚̀𝐲 𝟕/𝟏𝟎 𝐜𝐮̉𝐚 𝐒𝐒𝐈, yếu tố tích cực đến từ việc định giá thị trường hiện đang ở mức thấp có thể giúp dòng tiền chủ động giải ngân. Định giá P/E hiện tại của VNIndex đang ở mức 11,7 lần vào ngày 03/10 đang dần tiệm cận mức đáy 10,35 lần vào ngày 24/3/2020, trong khi đó P/E ước tính năm 2022 cho chỉ số hiện ở mức 10,2 lần. Với yếu tố tích cực này, kỳ vọng hoạt động giải ngân ở mức thăm dò có thể diễn ra

𝐁𝐚́𝐨 𝐜𝐚́𝐨 𝐧𝐠𝐚̀𝐲 𝟕/𝟏𝟎 𝐜𝐮̉𝐚 𝐀𝐁𝐒 𝐜𝐡𝐨 𝐫𝐚̆̀𝐧𝐠 𝐤𝐲̀ 𝐯𝐨̣𝐧𝐠 trong dài hạn Vn-Index vẫn sẽ hồi phục và quay lại vùng 1.200 – 1.300 vào cuối năm nhờ các yếu tố:
  + Hỗ trợ tới từ các yếu tố Vĩ mô khi kinh tế Việt Nam trong năm 2022 dự kiến vẫn sẽ tăng trưởng tốt theo kế hoạch GDP ở mức 7,5% - 8% cuối năm 2022.
  + Thị trường đang ở vùng định giá hấp dẫn khi VNIndex đã giảm 26% từ vùng đỉnh và mức định giá P/E của toàn thị trường hiện ở mức 12x. 
 + Kết quả kinh doanh 9 tháng của các doanh nghiệp niêm yết dự kiến sẽ được công bố trong thời gian tới sẽ là yếu tố hỗ trợ cho các cổ phiếu có yếu tố tài chính tốt nhưng đang bị giảm theo áp lực của thị trường


𝐕𝐚̣̂𝐲 𝐜𝐡𝐨̂́𝐭 𝐥𝐚̣𝐢 đ𝐮̛𝐨̛̣𝐜 𝐠𝐢̀? 

Đầu tiên không thể chối cãi các con số mà các công ty đưa ra, họ có dữ liệu hàng trăm DN niêm yết trên sàn và cập nhật theo dõi thường xuyên. ( Tuy nhiên các công ty sẽ có một mẫu khác nhau nên đừng gộp chung lại các bác nhé)

👉 Đ𝒂̂̀𝒖 𝒕𝒊𝒆̂𝒏 𝒍𝒂̀ 𝒑𝒉𝒂̉𝒊 𝒄𝒉𝒐̂́𝒕 𝒍𝒂̣𝒊 𝒍𝒂̀ 𝒕𝒉𝒊̣ 𝒕𝒓𝒖̛𝒐̛̀𝒏𝒈 đ𝒂𝒏𝒈 “𝒓𝒆̉”. 𝑹𝒆̉ 𝒔𝒐 𝒗𝒐̛́𝒊 𝒒𝒖𝒂́ 𝒌𝒉𝒖̛́ 10 𝒏𝒂̆𝒎, 𝒓𝒆̉ 𝒔𝒐 𝒗𝒐̛́𝒊 𝒄𝒂́𝒄 𝒕𝒉𝒊̣ 𝒕𝒓𝒖̛𝒐̛̀𝒏𝒈 𝒕𝒓𝒐𝒏𝒈 𝒌𝒉𝒖 𝒗𝒖̛̣𝒄. 
👉 𝑹𝒆̉ 𝒎𝒂̀ 𝒕𝒚̉ 𝒔𝒖𝒂̂́𝒕 𝒔𝒊𝒏𝒉 𝒍𝒐̛̀𝒊 𝑽𝑵𝑰𝑵𝑫𝑬𝑿 𝒅𝒖̛̣ 𝒑𝒉𝒐́𝒏𝒈 đ𝒂̣𝒕 9,3% 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒕𝒚̉ 𝒔𝒖𝒂̂́𝒕 𝒄𝒐̂̉ 𝒕𝒖̛́𝒄 1.7% =>> 𝒍𝒐̛̣𝒊 𝒔𝒖𝒂̂́𝒕 𝒕𝒉𝒖 𝒏𝒉𝒂̣̂𝒑 𝒕𝒉𝒊̣ 𝒕𝒓𝒖̛𝒐̛̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̣ 𝒕𝒊́𝒏𝒉 𝒌𝒉𝒐𝒂̉𝒏𝒈 11%, 𝒉𝒂̂́𝒑 𝒅𝒂̂̃𝒏 𝒉𝒐̛𝒏 𝒍𝒂̃𝒊 𝒔𝒖𝒂̂́𝒕 𝒉𝒖𝒚 đ𝒐̣̂𝒏𝒈 12 𝒕𝒉𝒂́𝒏𝒈 𝒄𝒖̉𝒂 𝒄𝒂́𝒄 𝒏𝒈𝒂̂𝒏 𝒉𝒂̀𝒏𝒈. 

Cái mà NĐT hiện tại đang gặp phải là kẹt hàng, là sợ hãi, là chán nản không tin tưởng bất kỳ con số kinh tế nào. Đó là những điều mà khi tìm hiểu về thị trường chứng khoán ắt hẳn ai cũng phải biết những chúng ta vẫn không thể thoát khỏi “lòng tham” và “sợ hãi”.

Phải đến những lúc như thế này thì mới thấm thía câu nói nổi tiếng của Warren Buffett: “𝗛𝗮̃𝘆 𝘀𝗼̛̣ 𝗵𝗮̃𝗶 𝗸𝗵𝗶 𝗻𝗴𝘂̛𝗼̛̀𝗶 𝗸𝗵𝗮́𝗰 𝘁𝗵𝗮𝗺 𝗹𝗮𝗺 𝘃𝗮̀ 𝘁𝗵𝗮𝗺 𝗹𝗮𝗺 𝗸𝗵𝗶 𝗻𝗴𝘂̛𝗼̛̀𝗶 𝗸𝗵𝗮́𝗰 𝘀𝗼̛̣ 𝗵𝗮̃𝗶”



