 Lạm ph&#225;t Mỹ tăng tốc l&#234;n 2.7% khi thuế quan bắt đầu t&#225;c động

✅ 1️⃣ CPI Mỹ th&#225;ng 6/2025 tăng 2.7%
CPI (chỉ số gi&#225; ti&#234;u d&#249;ng) Mỹ th&#225;ng 6 tăng 0.3% so với th&#225;ng trước v&#224; 2.7% so với c&#249;ng kỳ 2024, đ&#250;ng dự b&#225;o Dow Jones.

CPI l&#245;i (loại trừ thực phẩm v&#224; năng lượng):

Tăng 0.2% theo th&#225;ng (thấp hơn dự b&#225;o 0.3%).

Tăng 2.9% theo năm (ph&#249; hợp dự b&#225;o).

✅ 2️⃣ Lạm ph&#225;t c&#243; dấu hiệu chững lại trước đ&#243;
Từ đầu năm 2025, lạm ph&#225;t Mỹ theo năm đ&#227; c&#243; xu hướng giảm dần.

CPI tổng thể ở mức 3% v&#224;o th&#225;ng 1/2025, giảm nhẹ trong c&#225;c th&#225;ng tiếp theo.

✅ 3️⃣ Thuế quan bắt đầu ảnh hưởng lẻ tẻ đến gi&#225; cả
Thuế quan do Tổng thống Trump &#225;p đặt chưa tạo c&#250; h&#237;ch lạm ph&#225;t r&#245; rệt nhưng đ&#227; bắt đầu để lại dấu vết:

Quần &#225;o (dễ bị ảnh hưởng thuế quan) tăng gi&#225; 0.4% trong th&#225;ng 6.

Đồ nội thất (cũng chịu thuế) tăng 1% theo th&#225;ng.

Một số mặt h&#224;ng lại giảm gi&#225;:

Xe mới giảm 0.3%, xe cũ v&#224; xe tải giảm 0.7%.

✅ 4️⃣ C&#225;c nh&#243;m chi ph&#237; lớn trong rổ CPI
Nh&#224; ở: tăng 0.2% theo th&#225;ng, vẫn l&#224; nh&#243;m đ&#243;ng g&#243;p lớn nhất cho CPI tổng thể.

So với c&#249;ng kỳ năm trước: +3.8%.

Gi&#225; thu&#234; ước t&#237;nh m&#224; chủ sở hữu c&#243; thể thu được tăng 0.3%.

Ngược lại, chi ph&#237; kh&#225;ch sạn/dịch vụ lưu tr&#250; giảm mạnh 2.9%.

Thực phẩm: tăng 0.3% th&#225;ng trước, tăng 3% theo năm.

Năng lượng: đảo chiều tăng 0.9% trong th&#225;ng 6 sau khi giảm trong th&#225;ng 5, nhưng vẫn giảm nhẹ theo năm.

Dịch vụ y tế: +0.6% th&#225;ng trước.

Dịch vụ vận tải: tăng nhẹ 0.2%.

✅ 5️⃣ Thu nhập thực tế giảm nhẹ
Tiền lương theo giờ đ&#227; điều chỉnh lạm ph&#225;t giảm 0.1% trong th&#225;ng 6.

Tuy nhi&#234;n, thu nhập thực tế vẫn tăng 1% so với c&#249;ng kỳ năm trước.

✅ 6️⃣ Phản ứng v&#224; tranh luận ch&#237;nh trị
Tổng thống Trump khẳng định thuế quan kh&#244;ng l&#224;m lạm ph&#225;t nặng th&#234;m v&#224; chỉ tr&#237;ch Fed kh&#244;ng chịu hạ l&#227;i suất.

Trump c&#225;o buộc Fed đẩy chi ph&#237; nợ c&#244;ng Mỹ tăng v&#224; l&#224;m th&#226;m hụt nặng hơn.

&#212;ng k&#234;u gọi Chủ tịch Fed Jerome Powell từ chức, hứa sẽ thay thế &#244;ng khi nhiệm kỳ kết th&#250;c v&#224;o th&#225;ng 5/2026.

Fed (Powell) b&#225;c bỏ &#225;p lực, giữ quan điểm cần chờ th&#234;m dữ liệu để đ&#225;nh gi&#225; t&#225;c động thuế quan với lạm ph&#225;t.

✅ 7️⃣ Triển vọng ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ
Thị trường kỳ vọng Fed giữ nguy&#234;n l&#227;i suất trong cuộc họp cuối th&#225;ng 7.

Dự b&#225;o Fed c&#243; thể hạ l&#227;i suất 25 điểm cơ bản v&#224;o th&#225;ng 9/2025.



 Lạm phát Mỹ tăng tốc lên 2.7% khi thuế quan bắt đầu tác động

✅ 1️⃣ CPI Mỹ tháng 6/2025 tăng 2.7%
CPI (chỉ số giá tiêu dùng) Mỹ tháng 6 tăng 0.3% so với tháng trước và 2.7% so với cùng kỳ 2024, đúng dự báo Dow Jones.

CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng):

Tăng 0.2% theo tháng (thấp hơn dự báo 0.3%).

Tăng 2.9% theo năm (phù hợp dự báo).

✅ 2️⃣ Lạm phát có dấu hiệu chững lại trước đó
Từ đầu năm 2025, lạm phát Mỹ theo năm đã có xu hướng giảm dần.

CPI tổng thể ở mức 3% vào tháng 1/2025, giảm nhẹ trong các tháng tiếp theo.

✅ 3️⃣ Thuế quan bắt đầu ảnh hưởng lẻ tẻ đến giá cả
Thuế quan do Tổng thống Trump áp đặt chưa tạo cú hích lạm phát rõ rệt nhưng đã bắt đầu để lại dấu vết:

Quần áo (dễ bị ảnh hưởng thuế quan) tăng giá 0.4% trong tháng 6.

Đồ nội thất (cũng chịu thuế) tăng 1% theo tháng.

Một số mặt hàng lại giảm giá:

Xe mới giảm 0.3%, xe cũ và xe tải giảm 0.7%.

✅ 4️⃣ Các nhóm chi phí lớn trong rổ CPI
Nhà ở: tăng 0.2% theo tháng, vẫn là nhóm đóng góp lớn nhất cho CPI tổng thể.

So với cùng kỳ năm trước: +3.8%.

Giá thuê ước tính mà chủ sở hữu có thể thu được tăng 0.3%.

Ngược lại, chi phí khách sạn/dịch vụ lưu trú giảm mạnh 2.9%.

Thực phẩm: tăng 0.3% tháng trước, tăng 3% theo năm.

Năng lượng: đảo chiều tăng 0.9% trong tháng 6 sau khi giảm trong tháng 5, nhưng vẫn giảm nhẹ theo năm.

Dịch vụ y tế: +0.6% tháng trước.

Dịch vụ vận tải: tăng nhẹ 0.2%.

✅ 5️⃣ Thu nhập thực tế giảm nhẹ
Tiền lương theo giờ đã điều chỉnh lạm phát giảm 0.1% trong tháng 6.

Tuy nhiên, thu nhập thực tế vẫn tăng 1% so với cùng kỳ năm trước.

✅ 6️⃣ Phản ứng và tranh luận chính trị
Tổng thống Trump khẳng định thuế quan không làm lạm phát nặng thêm và chỉ trích Fed không chịu hạ lãi suất.

Trump cáo buộc Fed đẩy chi phí nợ công Mỹ tăng và làm thâm hụt nặng hơn.

Ông kêu gọi Chủ tịch Fed Jerome Powell từ chức, hứa sẽ thay thế ông khi nhiệm kỳ kết thúc vào tháng 5/2026.

Fed (Powell) bác bỏ áp lực, giữ quan điểm cần chờ thêm dữ liệu để đánh giá tác động thuế quan với lạm phát.

✅ 7️⃣ Triển vọng chính sách tiền tệ
Thị trường kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp cuối tháng 7.

Dự báo Fed có thể hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9/2025.

