Copy 1 b&#224;i ph&#226;n t&#237;ch hay&#128077; ai rảnh đọc v&#224; nghĩ nh&#233;

Thị trường kh&#244;ng bao giờ lặp lại qu&#225; khứ, n&#243; chỉ t&#225;i hiện lại cảm x&#250;c cũ trong một bối cảnh ho&#224;n to&#224;n mới.
V&#224; nếu ta cứ nh&#236;n thị trường bằng k&#253; ức sợ h&#227;i ng&#224;y xưa, ta sẽ bỏ lỡ những chu kỳ đang &#226;m thầm bắt đầu.

Đ&#226;y l&#224; B&#192;I VIẾT THUẦN VỀ TƯ DUY V&#192; G&#211;C NH&#204;N CỦA C&#193; NH&#194;N.

CH&#205;NH S&#193;CH TẠO S&#211;NG - ĐỪNG ĐỂ CẢM X&#218;C CH&#212;N CH&#194;N Ở QU&#193; KHỨ

T&#244;i vẫn c&#242;n nhớ rất r&#245; thời điểm DIG vượt đỉnh lịch sử 2018 v&#224;o đầu năm 2021. Khi đ&#243;, sau một nhịp tăng hơn 200% từ đ&#225;y Covid, cổ phiếu n&#224;y c&#243; hai c&#226;y nến đỏ giảm hơn 30%.

Ngay lập tức, diễn đ&#224;n ngập tr&#224;n những lời hả h&#234;, mỉa mai, v&#224; v&#244; số cảnh b&#225;o:
“&#218;p b&#244; rồi!”
“Tăng ảo!”
“Đu đỉnh, g&#224; mới!”

Thậm ch&#237; c&#243; người c&#242;n tự tin khẳng định rằng đ&#243; l&#224; “đỉnh cuối c&#249;ng” của DIG. Nhưng điều th&#250; vị l&#224; chỉ v&#224;i th&#225;ng sau, DIG v&#224; cả nh&#243;m bất động sản như CEO, NLG, HDC... lại bước v&#224;o một chu kỳ tăng gi&#225; lịch sử, từ v&#224;i ngh&#236;n đồng l&#234;n đến ba chữ số.

1. Bản chất kh&#244;ng nằm ở c&#226;y nến, m&#224; ở ch&#237;nh s&#225;ch đứng sau

Khi t&#244;i nh&#236;n lại giai đoạn đ&#243;, điều khiến t&#244;i ch&#250; &#253; kh&#244;ng phải l&#224; h&#236;nh d&#225;ng của c&#226;y nến, m&#224; l&#224; nền ch&#237;nh s&#225;ch đang vận h&#224;nh. Thời điểm 2020 - 2021, cả thế giới vừa trải qua đại dịch.

Ch&#237;nh phủ buộc phải bơm tiền để cứu nền kinh tế, l&#227;i suất được k&#233;o xuống thấp kỷ lục, thanh khoản dồi d&#224;o tr&#224;n ngập hệ thống.
Đ&#243; ch&#237;nh l&#224; giai đoạn “tiền rẻ nhất trong lịch sử” v&#224; d&#242;ng tiền rẻ th&#236; lu&#244;n t&#236;m tới nơi tr&#250; ẩn c&#243; t&#237;nh sinh lời cao nhất: bất động sản, chứng kho&#225;n, t&#224;i sản hữu h&#236;nh.

S&#243;ng tăng của DIG, CEO hay cả nh&#243;m BĐS khi đ&#243; kh&#244;ng phải ngẫu nhi&#234;n. N&#243; l&#224; hệ quả tất yếu của ch&#237;nh s&#225;ch bơm tiền. Thị trường kh&#244;ng tự nhi&#234;n tăng, m&#224; n&#243; phản &#225;nh ch&#237;nh s&#225;ch của thời đại.

Nếu kh&#244;ng hiểu được “ch&#237;nh s&#225;ch tạo s&#243;ng”, th&#236; ta rất dễ rơi v&#224;o c&#225;i bẫy cảm x&#250;c: thấy gi&#225; đỏ liền sợ, thấy rung lắc liền nghi ngờ trong khi d&#242;ng tiền lớn đang chuẩn bị giai đoạn markup thật sự.

2. Cảm x&#250;c đ&#225;m đ&#244;ng lu&#244;n l&#224; kẻ phản bội của tư duy chiến lược

T&#244;i nhận ra một điều: phần lớn nh&#224; đầu tư sống trong k&#253; ức sợ h&#227;i của qu&#225; khứ, thay v&#236; nh&#236;n v&#224;o thực tại của ch&#237;nh s&#225;ch hiện h&#224;nh.
Khi thấy gi&#225; giảm, họ nhớ lại c&#250; sập năm xưa, rồi vội g&#225;n nh&#227;n “&#250;p b&#244;”.

Nhưng thị trường kh&#244;ng bao giờ lặp lại y nguy&#234;n. N&#243; chỉ t&#225;i hiện cảm x&#250;c cũ trong một bối cảnh mới ho&#224;n to&#224;n kh&#225;c.
Hai c&#226;y nến giảm mạnh ở DIG năm đ&#243; chỉ l&#224; pha test cung của d&#242;ng tiền lớn. Thị trường cần phải rũ bỏ những nh&#224; đầu tư yếu tay để d&#242;ng vốn mạnh c&#243; thể t&#237;ch lũy v&#224; bứt ph&#225;.

N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c, “&#250;p b&#244;” trong mắt đ&#225;m đ&#244;ng lại l&#224; “khởi đầu của chu kỳ quyền lực mới” trong mắt d&#242;ng tiền lớn.

3. Mỗi chu kỳ đều gắn với một ch&#237;nh s&#225;ch ri&#234;ng

Thị trường chứng kho&#225;n kh&#244;ng chỉ l&#224; đồ thị gi&#225;, n&#243; l&#224; tấm gương phản chiếu của ch&#237;nh s&#225;ch quốc gia.

Năm 2021, ch&#237;nh s&#225;ch l&#224; bơm tiền, cứu nền kinh tế. C&#242;n năm 2025, ch&#237;nh s&#225;ch đ&#227; chuyển sang một trục mới: ph&#225;t triển kinh tế tư nh&#226;n trở th&#224;nh động lực trung t&#226;m.
Từ “bơm tiền” sang “bơm ch&#237;nh s&#225;ch”.
Từ “tiền rẻ” sang “ch&#237;nh s&#225;ch mở”.

Nếu năm 2021, DIG v&#224; nh&#243;m BĐS l&#224; biểu tượng của d&#242;ng tiền “tiền rẻ”, th&#236; h&#244;m nay, VIN, GEX, SOVICO,... hay c&#225;c doanh nghiệp tư nh&#226;n đầu ng&#224;nh lại l&#224; biểu tượng của d&#242;ng tiền “ch&#237;nh s&#225;ch mở”.

Ph&#237;a sau những c&#250; tăng mạnh của nh&#243;m tư nh&#226;n kh&#244;ng phải l&#224; “đầu cơ ngắn hạn”, m&#224; l&#224; sự dịch chuyển cấu tr&#250;c nền kinh tế, khi Ch&#237;nh phủ triển khai h&#224;ng loạt h&#224;nh động cụ thể:

Nghị quyết 41 về ph&#225;t triển kinh tế tư nh&#226;n.

Th&#250;c đẩy cổ phần h&#243;a, tho&#225;i vốn nh&#224; nước.

Mở rộng khung ph&#225;p l&#253; cho hợp t&#225;c c&#244;ng - tư (PPP).

Định vị lại vai tr&#242; của khu vực tư nh&#226;n trong c&#225;c ng&#224;nh hạ tầng, logistics, thương mại, năng lượng.

Đ&#243; l&#224; nền ch&#237;nh s&#225;ch tạo s&#243;ng thực thụ. V&#224; ch&#237;nh s&#225;ch n&#224;o thống trị, th&#236; d&#242;ng tiền sẽ đổ về nơi đ&#243;.

4. Chu kỳ quyền lực: từ ch&#237;nh s&#225;ch đến niềm tin đến hiệu suất

Mỗi chu kỳ thị trường đều khởi đầu bằng một sự chuyển dịch quyền lực &#226;m thầm.
Ban đầu l&#224; ch&#237;nh s&#225;ch đổi hướng sau đ&#243; niềm tin được k&#237;ch hoạt, cuối c&#249;ng hiệu suất b&#249;ng nổ.

Hiện tại, Việt Nam đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ mới. Ch&#237;nh s&#225;ch đ&#227; mở, niềm tin đang h&#236;nh th&#224;nh, v&#224; hiệu suất vẫn đang chờ được khai ph&#243;ng.

Nếu quan s&#225;t kỹ, NĐT sẽ thấy thị trường hiện nay giống giai đoạn đầu 2021 khi tạo ra sự im lặng, nghi ngờ, chia rẽ.

Đ&#243; lu&#244;n l&#224; t&#237;n hiệu của sự chuyển giao quyền lực &#226;m thầm, nơi những người nh&#236;n được ch&#237;nh s&#225;ch sẽ đi trước một bước d&#224;i so với đ&#225;m đ&#244;ng chỉ nh&#236;n c&#226;y nến.

5. B&#224;i học lớn nhất t&#244;i r&#250;t ra

Thị trường kh&#244;ng trừng phạt ai v&#236; sai, m&#224; chỉ trừng phạt những người kh&#244;ng chịu tiến h&#243;a tư duy.

Nếu t&#244;i cứ nh&#236;n thị trường bằng lăng k&#237;nh của qu&#225; khứ th&#236; gần như t&#244;i sẽ m&#227;i sợ h&#227;i.

Nhưng nếu t&#244;i nh&#236;n qua lăng k&#237;nh của ch&#237;nh s&#225;ch, t&#244;i sẽ hiểu v&#236; sao c&#243; s&#243;ng, s&#243;ng sẽ đi đến đ&#226;u, v&#224; ai l&#224; người được n&#226;ng l&#234;n nhờ s&#243;ng đ&#243;.

Đầu tư thực chất l&#224; nghệ thuật đọc vị ch&#237;nh s&#225;ch qua h&#224;nh vi d&#242;ng tiền.

Khi ch&#237;nh s&#225;ch thay đổi, trọng t&#226;m d&#242;ng tiền quyền lực cũng thay đổi. V&#224; khi phần lớn NĐT vẫn c&#242;n mải t&#236;m đỉnh th&#236; d&#242;ng tiền thật đ&#227; &#226;m thầm x&#225;c lập đ&#225;y.
--------------------------------------------------
T&#244;i lu&#244;n nhắc m&#236;nh một điều:

“Đừng để cảm x&#250;c của qu&#225; khứ ch&#244;n ch&#226;n tư duy của hiện tại. H&#227;y học c&#225;ch đọc ch&#237;nh s&#225;ch - v&#236; đ&#243; mới l&#224; thứ tạo s&#243;ng thực sự.”

Tiến Trần

Copy 1 bài phân tích hay👍 ai rảnh đọc và nghĩ nhé

Thị trường không bao giờ lặp lại quá khứ, nó chỉ tái hiện lại cảm xúc cũ trong một bối cảnh hoàn toàn mới.
Và nếu ta cứ nhìn thị trường bằng ký ức sợ hãi ngày xưa, ta sẽ bỏ lỡ những chu kỳ đang âm thầm bắt đầu.

Đây là BÀI VIẾT THUẦN VỀ TƯ DUY VÀ GÓC NHÌN CỦA CÁ NHÂN.

CHÍNH SÁCH TẠO SÓNG - ĐỪNG ĐỂ CẢM XÚC CHÔN CHÂN Ở QUÁ KHỨ

Tôi vẫn còn nhớ rất rõ thời điểm DIG vượt đỉnh lịch sử 2018 vào đầu năm 2021. Khi đó, sau một nhịp tăng hơn 200% từ đáy Covid, cổ phiếu này có hai cây nến đỏ giảm hơn 30%.

Ngay lập tức, diễn đàn ngập tràn những lời hả hê, mỉa mai, và vô số cảnh báo:
“Úp bô rồi!”
“Tăng ảo!”
“Đu đỉnh, gà mới!”

Thậm chí có người còn tự tin khẳng định rằng đó là “đỉnh cuối cùng” của DIG. Nhưng điều thú vị là chỉ vài tháng sau, DIG và cả nhóm bất động sản như CEO, NLG, HDC... lại bước vào một chu kỳ tăng giá lịch sử, từ vài nghìn đồng lên đến ba chữ số.

1. Bản chất không nằm ở cây nến, mà ở chính sách đứng sau

Khi tôi nhìn lại giai đoạn đó, điều khiến tôi chú ý không phải là hình dáng của cây nến, mà là nền chính sách đang vận hành. Thời điểm 2020 - 2021, cả thế giới vừa trải qua đại dịch.

Chính phủ buộc phải bơm tiền để cứu nền kinh tế, lãi suất được kéo xuống thấp kỷ lục, thanh khoản dồi dào tràn ngập hệ thống.
Đó chính là giai đoạn “tiền rẻ nhất trong lịch sử” và dòng tiền rẻ thì luôn tìm tới nơi trú ẩn có tính sinh lời cao nhất: bất động sản, chứng khoán, tài sản hữu hình.

Sóng tăng của DIG, CEO hay cả nhóm BĐS khi đó không phải ngẫu nhiên. Nó là hệ quả tất yếu của chính sách bơm tiền. Thị trường không tự nhiên tăng, mà nó phản ánh chính sách của thời đại.

Nếu không hiểu được “chính sách tạo sóng”, thì ta rất dễ rơi vào cái bẫy cảm xúc: thấy giá đỏ liền sợ, thấy rung lắc liền nghi ngờ trong khi dòng tiền lớn đang chuẩn bị giai đoạn markup thật sự.

2. Cảm xúc đám đông luôn là kẻ phản bội của tư duy chiến lược

Tôi nhận ra một điều: phần lớn nhà đầu tư sống trong ký ức sợ hãi của quá khứ, thay vì nhìn vào thực tại của chính sách hiện hành.
Khi thấy giá giảm, họ nhớ lại cú sập năm xưa, rồi vội gán nhãn “úp bô”.

Nhưng thị trường không bao giờ lặp lại y nguyên. Nó chỉ tái hiện cảm xúc cũ trong một bối cảnh mới hoàn toàn khác.
Hai cây nến giảm mạnh ở DIG năm đó chỉ là pha test cung của dòng tiền lớn. Thị trường cần phải rũ bỏ những nhà đầu tư yếu tay để dòng vốn mạnh có thể tích lũy và bứt phá.

Nói cách khác, “úp bô” trong mắt đám đông lại là “khởi đầu của chu kỳ quyền lực mới” trong mắt dòng tiền lớn.

3. Mỗi chu kỳ đều gắn với một chính sách riêng

Thị trường chứng khoán không chỉ là đồ thị giá, nó là tấm gương phản chiếu của chính sách quốc gia.

Năm 2021, chính sách là bơm tiền, cứu nền kinh tế. Còn năm 2025, chính sách đã chuyển sang một trục mới: phát triển kinh tế tư nhân trở thành động lực trung tâm.
Từ “bơm tiền” sang “bơm chính sách”.
Từ “tiền rẻ” sang “chính sách mở”.

Nếu năm 2021, DIG và nhóm BĐS là biểu tượng của dòng tiền “tiền rẻ”, thì hôm nay, VIN, GEX, SOVICO,... hay các doanh nghiệp tư nhân đầu ngành lại là biểu tượng của dòng tiền “chính sách mở”.

Phía sau những cú tăng mạnh của nhóm tư nhân không phải là “đầu cơ ngắn hạn”, mà là sự dịch chuyển cấu trúc nền kinh tế, khi Chính phủ triển khai hàng loạt hành động cụ thể:

Nghị quyết 41 về phát triển kinh tế tư nhân.

Thúc đẩy cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước.

Mở rộng khung pháp lý cho hợp tác công - tư (PPP).

Định vị lại vai trò của khu vực tư nhân trong các ngành hạ tầng, logistics, thương mại, năng lượng.

Đó là nền chính sách tạo sóng thực thụ. Và chính sách nào thống trị, thì dòng tiền sẽ đổ về nơi đó.

4. Chu kỳ quyền lực: từ chính sách đến niềm tin đến hiệu suất

Mỗi chu kỳ thị trường đều khởi đầu bằng một sự chuyển dịch quyền lực âm thầm.
Ban đầu là chính sách đổi hướng sau đó niềm tin được kích hoạt, cuối cùng hiệu suất bùng nổ.

Hiện tại, Việt Nam đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ mới. Chính sách đã mở, niềm tin đang hình thành, và hiệu suất vẫn đang chờ được khai phóng.

Nếu quan sát kỹ, NĐT sẽ thấy thị trường hiện nay giống giai đoạn đầu 2021 khi tạo ra sự im lặng, nghi ngờ, chia rẽ.

Đó luôn là tín hiệu của sự chuyển giao quyền lực âm thầm, nơi những người nhìn được chính sách sẽ đi trước một bước dài so với đám đông chỉ nhìn cây nến.

5. Bài học lớn nhất tôi rút ra

Thị trường không trừng phạt ai vì sai, mà chỉ trừng phạt những người không chịu tiến hóa tư duy.

Nếu tôi cứ nhìn thị trường bằng lăng kính của quá khứ thì gần như tôi sẽ mãi sợ hãi.

Nhưng nếu tôi nhìn qua lăng kính của chính sách, tôi sẽ hiểu vì sao có sóng, sóng sẽ đi đến đâu, và ai là người được nâng lên nhờ sóng đó.

Đầu tư thực chất là nghệ thuật đọc vị chính sách qua hành vi dòng tiền.

Khi chính sách thay đổi, trọng tâm dòng tiền quyền lực cũng thay đổi. Và khi phần lớn NĐT vẫn còn mải tìm đỉnh thì dòng tiền thật đã âm thầm xác lập đáy.
--------------------------------------------------
Tôi luôn nhắc mình một điều:

“Đừng để cảm xúc của quá khứ chôn chân tư duy của hiện tại. Hãy học cách đọc chính sách - vì đó mới là thứ tạo sóng thực sự.”

Tiến Trần