DGC – c&#226;u chuyện chỉ d&#224;nh cho những nh&#224; đầu tư hiểu doanh nghiệp
Trong lịch sử, DGC chỉ c&#243; đ&#250;ng 4 lần giảm sốc, mỗi lần đều tr&#234;n 40–50%.
V&#224; điều th&#250; vị l&#224;: mỗi lần giảm mạnh, DGC lại đứng ở một mặt bằng lợi nhuận ho&#224;n to&#224;n kh&#225;c.
Lần 1 – Q2/2017
P/B về khoảng 1,3
Lợi nhuận sau thuế: ~60 tỷ/qu&#253;
Lần 2 – năm 2019
P/B về quanh 1
Lợi nhuận sau thuế: 160–200 tỷ/qu&#253;
Lần 3 – Q4/2022 (downtrend to&#224;n thị trường)
P/B khoảng 1,9
Lợi nhuận sau thuế: 700–1.000 tỷ/qu&#253;
Lần 4 – hiện tại (Q4/2025)
Gi&#225; đ&#227; chiết khấu ~53% từ đỉnh
P/B hiện tại khoảng 1,44
Điều g&#236; lặp lại sau mỗi c&#250; giảm?
Gi&#225; cổ phiếu c&#243; thể giảm s&#226;u 50–60%, nhưng nền lợi nhuận của doanh nghiệp th&#236; chưa từng quay về điểm cũ.
DGC đi từ 60 tỷ/qu&#253; → 200 tỷ/qu&#253; → 1.000 tỷ/qu&#253;. Doanh nghiệp lớn l&#234;n, chỉ c&#243; gi&#225; l&#224; kh&#244;ng đi c&#249;ng trong từng giai đoạn hoảng loạn.
Về mặt l&#253; thuyết, khi gi&#225; thị trường tiệm cận hoặc thấp hơn gi&#225; trị sổ s&#225;ch, nghĩa l&#224; nh&#224; đầu tư đang mua doanh nghiệp với mức gi&#225; rẻ so với gi&#225; trị kế to&#225;n.
N&#243;i c&#225;ch kh&#225;c: mua cả một cỗ m&#225;y đ&#227; được x&#226;y dựng suốt h&#224;ng chục năm với gi&#225; thấp hơn gi&#225; trị thực
Thị trường lu&#244;n c&#243; l&#253; do để sợ h&#227;i trong ngắn hạn.
Nhưng lịch sử của DGC cho thấy: mỗi lần nỗi sợ l&#234;n cao nhất, đ&#243; cũng l&#224; l&#250;c định gi&#225; kể một c&#226;u chuyện kh&#225;c với cảm x&#250;c.
DGC kh&#244;ng d&#224;nh cho người t&#236;m cảm gi&#225;c mạnh.
DGC d&#224;nh cho người chịu ngồi lại, nh&#236;n xuy&#234;n qua biến động gi&#225; để đọc được h&#224;nh tr&#236;nh của doanh nghiệp.

Nguồn: MXH

DGC – câu chuyện chỉ dành cho những nhà đầu tư hiểu doanh nghiệp
Trong lịch sử, DGC chỉ có đúng 4 lần giảm sốc, mỗi lần đều trên 40–50%.
Và điều thú vị là: mỗi lần giảm mạnh, DGC lại đứng ở một mặt bằng lợi nhuận hoàn toàn khác.
Lần 1 – Q2/2017
P/B về khoảng 1,3
Lợi nhuận sau thuế: ~60 tỷ/quý
Lần 2 – năm 2019
P/B về quanh 1
Lợi nhuận sau thuế: 160–200 tỷ/quý
Lần 3 – Q4/2022 (downtrend toàn thị trường)
P/B khoảng 1,9
Lợi nhuận sau thuế: 700–1.000 tỷ/quý
Lần 4 – hiện tại (Q4/2025)
Giá đã chiết khấu ~53% từ đỉnh
P/B hiện tại khoảng 1,44
Điều gì lặp lại sau mỗi cú giảm?
Giá cổ phiếu có thể giảm sâu 50–60%, nhưng nền lợi nhuận của doanh nghiệp thì chưa từng quay về điểm cũ.
DGC đi từ 60 tỷ/quý → 200 tỷ/quý → 1.000 tỷ/quý. Doanh nghiệp lớn lên, chỉ có giá là không đi cùng trong từng giai đoạn hoảng loạn.
Về mặt lý thuyết, khi giá thị trường tiệm cận hoặc thấp hơn giá trị sổ sách, nghĩa là nhà đầu tư đang mua doanh nghiệp với mức giá rẻ so với giá trị kế toán.
Nói cách khác: mua cả một cỗ máy đã được xây dựng suốt hàng chục năm với giá thấp hơn giá trị thực
Thị trường luôn có lý do để sợ hãi trong ngắn hạn.
Nhưng lịch sử của DGC cho thấy: mỗi lần nỗi sợ lên cao nhất, đó cũng là lúc định giá kể một câu chuyện khác với cảm xúc.
DGC không dành cho người tìm cảm giác mạnh.
DGC dành cho người chịu ngồi lại, nhìn xuyên qua biến động giá để đọc được hành trình của doanh nghiệp.

Nguồn: MXH