LỢI NHUẬN QU&#221; IV CỦA NG&#192;NH NG&#194;N H&#192;NG VẪN RẤT &quot;KHỦNG&quot;?
(1) “quota” tăng trưởng t&#237;n dụng vừa được cấp trong th&#225;ng 11 (2) xu hướng tr&#237;ch lập dựa tr&#234;n nền tảng vốn, chất lượng t&#224;i sản, tỷ trọng cho vay c&#225;c ng&#224;nh bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh v&#224; hồ sơ quản trị rủi ro của mỗi ng&#226;n h&#224;ng. Về kh&#237;a cạnh tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng bức tranh nợ xấu v&#224; quy m&#244; tr&#237;ch lập sẽ đạt đỉnh ở một số nh&#224; băng trong Q4/2021. 
Điều n&#224;y đồng nghĩa sẽ c&#243; sự ph&#226;n ho&#225; trong kết quả kinh doanh của nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng m&#224; ở đ&#243; ng&#226;n h&#224;ng c&#243; nền tảng vốn tốt v&#224; hồ sơ quản trị rủi ro thận trọng như VCB, MBB, ACB sẽ c&#243; ho&#224;n nhập dự ph&#242;ng gi&#250;p giảm chi ph&#237; t&#237;n dụng ghi nhận. Trong khi CTG v&#224; BID c&#243; khả năng duy tr&#236; xu hướng tr&#237;ch lập. Ở TCB v&#224; MBB, chi ph&#237; t&#237;n dụng bi&#234;n giảm nhiều sẽ năng sẽ giảm so với c&#249;ng k&#236; v&#224; thấp hơn so với ng&#224;nh. 
CẨN TRỌNG đối với c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng quy m&#244; nhỏ. 
Trong Q4/2021, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng kết quả kinh doanh ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng sẽ c&#243; sự ph&#226;n ho&#225; th&#224;nh 3 nh&#243;m chủ đạo: Nh&#243;m c&#243; LNST chịu nhiều &#225;p lực – đại diện l&#224; 2 ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh l&#224; CTG &amp; BID: Nền tảng vốn của 2 ng&#226;n h&#224;ng n&#224;y thấp khi&#234;n dư địa tăng trưởng t&#237;n dụng bị cản trở. Trong khi &#225;p lực điều chỉnh l&#227;i cho vay theo y&#234;u cầu của NHNN c&#249;ng với chi ph&#237; tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng cao khiến LNST bị ảnh hưởng.  Nh&#243;m LNST duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng tr&#234;n 2 con số - những ng&#226;n h&#224;ng chủ động tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng cao trong 9T2021, c&#243; nền tảng chất lượng t&#224;i sản tốt, tập kh&#225;ch h&#224;ng chất lượng như VCB, MBB, ACB, VPB. Nh&#243;m c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng NIM suy giảm do &#225;p lực tăng huy động – ng&#226;n h&#224;ng vừa v&#224; nhỏ HDB, VIB, TPB, LPB, OCB.   

LỢI NHUẬN QUÝ IV CỦA NGÀNH NGÂN HÀNG VẪN RẤT "KHỦNG"?
(1) “quota” tăng trưởng tín dụng vừa được cấp trong tháng 11 (2) xu hướng trích lập dựa trên nền tảng vốn, chất lượng tài sản, tỷ trọng cho vay các ngành bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh và hồ sơ quản trị rủi ro của mỗi ngân hàng. Về khía cạnh trích lập dự phòng, chúng tôi kỳ vọng bức tranh nợ xấu và quy mô trích lập sẽ đạt đỉnh ở một số nhà băng trong Q4/2021. 
Điều này đồng nghĩa sẽ có sự phân hoá trong kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng mà ở đó ngân hàng có nền tảng vốn tốt và hồ sơ quản trị rủi ro thận trọng như VCB, MBB, ACB sẽ có hoàn nhập dự phòng giúp giảm chi phí tín dụng ghi nhận. Trong khi CTG và BID có khả năng duy trì xu hướng trích lập. Ở TCB và MBB, chi phí tín dụng biên giảm nhiều sẽ năng sẽ giảm so với cùng kì và thấp hơn so với ngành. 
CẨN TRỌNG đối với các ngân hàng quy mô nhỏ. 
Trong Q4/2021, chúng tôi cho rằng kết quả kinh doanh ngành ngân hàng sẽ có sự phân hoá thành 3 nhóm chủ đạo: Nhóm có LNST chịu nhiều áp lực – đại diện là 2 ngân hàng quốc doanh là CTG & BID: Nền tảng vốn của 2 ngân hàng này thấp khiên dư địa tăng trưởng tín dụng bị cản trở. Trong khi áp lực điều chỉnh lãi cho vay theo yêu cầu của NHNN cùng với chi phí trích lập dự phòng cao khiến LNST bị ảnh hưởng.  Nhóm LNST duy trì đà tăng trưởng trên 2 con số - những ngân hàng chủ động trích lập dự phòng cao trong 9T2021, có nền tảng chất lượng tài sản tốt, tập khách hàng chất lượng như VCB, MBB, ACB, VPB. Nhóm các ngân hàng NIM suy giảm do áp lực tăng huy động – ngân hàng vừa và nhỏ HDB, VIB, TPB, LPB, OCB.   

Nhat Minh

Kim Ngân