&#128308; HHV: Định vị “Vua đ&#224;o hầm” thời đại đường sắt cao tốc

Dự &#225;n đường sắt tốc độ cao Bắc–Nam đ&#227; được Quốc hội th&#244;ng qua chủ trương đầu tư, với tổng vốn ~1,6 triệu tỷ đồng. Trong đ&#243;, chỉ khoảng 10% chiều d&#224;i tuyến l&#224; hầm xuy&#234;n n&#250;i – phần &#237;t về tỷ lệ nhưng lại mang r&#224;o cản kỹ thuật cao nhất.

V&#224; đ&#243; l&#224; nơi HHV đang muốn định vị kh&#225;c biệt: kh&#244;ng phải chạy đua số lượng g&#243;i thầu, m&#224; tập trung v&#224;o ph&#226;n kh&#250;c kh&#243; – bi&#234;n lợi nhuận cao – cạnh tranh thấp.

Kh&#244;ng phải doanh nghiệp n&#224;o cũng từng đ&#224;o hầm xuy&#234;n n&#250;i d&#224;i v&#224; phức tạp như Hải V&#226;n, C&#249; M&#244;ng, Cổ M&#227;. HHV đ&#227; chuẩn bị:
– Sở hữu TBM, hợp t&#225;c c&#244;ng nghệ với Trung Quốc – ch&#226;u &#194;u
– Đ&#224;o tạo kỹ sư ng&#224;nh đường sắt từ 2022, lứa đầu tốt nghiệp th&#225;ng 8/2025
– V&#224; quan trọng: đ&#227; gọi vốn sớm để sẵn s&#224;ng đấu thầu c&#225;c đoạn hầm từ 2026

Nếu tổng gi&#225; trị phần hầm l&#224; ~160.000 tỷ đồng, th&#236; với tỷ lệ 15–20%, HHV c&#243; thể đảm nhiệm ~24.000–34.000 tỷ – tạo d&#242;ng tiền bền vững từ 2027–2032.

Điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; kh&#244;ng nằm ở gi&#225; trị hợp đồng, m&#224; ở c&#225;ch thị trường sẽ định gi&#225; lại một doanh nghiệp BOT trở th&#224;nh tổng thầu hạ tầng chiến lược, khi c&#225;c đoạn tuyến c&#243; hầm bước v&#224;o giai đoạn triển khai.

Trong đầu tư hạ tầng d&#224;i hạn – người được thưởng kh&#244;ng phải kẻ chờ g&#243;i thầu, m&#224; l&#224; kẻ đ&#227; đ&#224;o sẵn đường đi v&#224;o trước khi thị trường nhận ra.

🔴 HHV: Định vị “Vua đào hầm” thời đại đường sắt cao tốc

Dự án đường sắt tốc độ cao Bắc–Nam đã được Quốc hội thông qua chủ trương đầu tư, với tổng vốn ~1,6 triệu tỷ đồng. Trong đó, chỉ khoảng 10% chiều dài tuyến là hầm xuyên núi – phần ít về tỷ lệ nhưng lại mang rào cản kỹ thuật cao nhất.

Và đó là nơi HHV đang muốn định vị khác biệt: không phải chạy đua số lượng gói thầu, mà tập trung vào phân khúc khó – biên lợi nhuận cao – cạnh tranh thấp.

Không phải doanh nghiệp nào cũng từng đào hầm xuyên núi dài và phức tạp như Hải Vân, Cù Mông, Cổ Mã. HHV đã chuẩn bị:
– Sở hữu TBM, hợp tác công nghệ với Trung Quốc – châu Âu
– Đào tạo kỹ sư ngành đường sắt từ 2022, lứa đầu tốt nghiệp tháng 8/2025
– Và quan trọng: đã gọi vốn sớm để sẵn sàng đấu thầu các đoạn hầm từ 2026

Nếu tổng giá trị phần hầm là ~160.000 tỷ đồng, thì với tỷ lệ 15–20%, HHV có thể đảm nhiệm ~24.000–34.000 tỷ – tạo dòng tiền bền vững từ 2027–2032.

Điểm đáng chú ý không nằm ở giá trị hợp đồng, mà ở cách thị trường sẽ định giá lại một doanh nghiệp BOT trở thành tổng thầu hạ tầng chiến lược, khi các đoạn tuyến có hầm bước vào giai đoạn triển khai.

Trong đầu tư hạ tầng dài hạn – người được thưởng không phải kẻ chờ gói thầu, mà là kẻ đã đào sẵn đường đi vào trước khi thị trường nhận ra.

FINTA BigTrend | Sóng - Cổ - Điểm

Tien Dang

Nghia Dang