Nhận định Sab kỳ BCTC qu&#253; 2.2025 :
Ng&#224;y 25/07/2025 : sab đ&#227; ra b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh qu&#253; 2 với doanh thu l&#224; 6.867 tỷ ( lợi nhuận sau thuế 1.250 tỷ) 

Th&#244;ng k&#234; :
Q1/2025	DT 5,811	LN 800
Q2/2025	DT 6,867	LN 1,250
Tổng	DT 12,678	   LN 2,050

So với kế hoạch cả năm 2025:
Kế hoạch doanh thu cả năm: 31,872 tỷ
Kế hoạch lợi nhuận cả năm: 4,495 tỷ

Doanh thu 6T2025: 12.7 ngh&#236;n tỷ – đạt 39.8% kế hoạch
Lợi nhuận 6T2025: 2.05 ngh&#236;n tỷ – đạt 45.6% kế hoạch

Nhận định c&#225; nhận :
Doanh thu : kh&#244;ng c&#243; đột biến như kỳ vọng. Sẽ kh&#243; đạt được kế hoạch cả năm nếu kh&#244;ng c&#243; đột biến v&#224;o 2 qu&#253; cuối năm. Nhưng đ&#225;nh gi&#225; đ&#226;y l&#224; do giảm sức mua của ng&#224;nh, chứ kh&#244;ng phải do thị phần. Nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng v&#224; đặc biệt l&#224; nhu cầu giải tr&#237; từ 2022 đến nay giảm ( bia rượu, h&#225;t h&#242;, vui chơi kh&#225;c…) n&#234;n việc giảm doanh thu cũng ko hẳn chỉ đến từ 168 v&#224; thuế đb.
Lợi nhuận : 1.250 tỷ phải n&#243;i l&#224; tỷ suất sinh lời hiếm c&#244;ng ty n&#224;o đạt được 18.2% ( đến bản th&#226;n m&#236;nh kinh doanh số vốn nhỏ hơn nhiều m&#224; cũng kh&#244;ng đạt đến tỷ lệ lợi nhuận n&#224;y, tr&#234;n s&#224;n th&#236; đếm tr&#234;n đầu ng&#243;n tay). Khả năng tối ưu chi ph&#237; cộng với hưởng lợi từ nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o rẻ, đ&#227; l&#224;m sab c&#243; 1 bi&#234;n lợi nhuận rất cao. Nếu duy tr&#236; được bi&#234;n lợi nhuận n&#224;y th&#236; gi&#225;  cp hiện tại với m&#236;nh l&#224; qu&#225; rẻ !
 Suy nghĩ : 
Vốn chủ sab khoảng 24.400 tỷ 
Lợi nhuận sau thuế 2024 ( đ&#227; trừ hết chi ph&#237; t&#224;i  ch&#237;nh vay) l&#224; 4.300 tỷ =&gt; tỷ lệ lợi nhuận 17,6 % tr&#234;n vốn chủ. Một cỗ m&#225;y in tiền thật sự !
Đ&#243; l&#224; kết quả cũ của 2024, hiện tại nếu sab duy tr&#236; được lợi nhuận ở mức n&#224;y hoặc hơn th&#236; ở c&#225;c phương ph&#225;p định gi&#225; về d&#242;ng tiền, chiết khấu d&#242;ng tiền =&gt; gi&#225; hiện tại vẫn l&#224; rẻ !
Chưa tới 6 năm c&#243; thể sinh ra lượng tiền tươi bằng lu&#244;n vốn chủ !
Chưa kể t&#224;i sản kh&#225;c như thương hiệu, quỹ đất, dự &#225;n bđs, tiềm lực về nh&#226;n sự - vốn ph&#237;a sau… chưa được định gi&#225; đ&#250;ng !
C&#224;ng nghi&#234;n cứu kỹ lại c&#224;ng th&#237;ch mua th&#234;m l&#224;m của để d&#224;nh !
Quan điểm của m&#236;nh : mặc kệ thị trường tăng hay giảm, khi đi mua t&#224;i sản th&#236; phải mua thứ được định gi&#225; rẻ m&#224; đa số ch&#225;n v&#224; b&#225;n khi được định gi&#225; đ&#250;ng v&#224; nhiều người nhảy v&#224;o. Fomo theo thị trường chỉ l&#224; tr&#242; c&#225; cược ! Tiền đ&#243; kh&#243; giữ lắm ! Kh&#243; nhất của chứng kho&#225;n kh&#244;ng phải l&#224; c&#243; lời m&#224; l&#224; khi lời rồi m&#224; kh&#244;ng c&#243; cơ hội mua liệu c&#243; nằm chờ thời được kh&#244;ng ! L&#250;c tăng rồi l&#250;c giảm tr&#225;nh kiểu g&#236; ? C&#243; nhưng pha giảm đ&#226;u chỉ t&#237;nh bằng phi&#234;n m&#224; t&#237;nh bằng th&#225;ng bằng năm. Kiếm tiền l&#224; 1 h&#224;nh tr&#236;nh, mỗi người phải tự t&#236;m ra phương ph&#225;p của m&#236;nh th&#244;i !

Tổng kết : bctc qu&#253; 2 kh&#244;ng hẳn qu&#225; xuất sắc, nhưng với m&#236;nh l&#224; tốt !
Phải n&#243;i m&#236;nh nể ban l&#227;nh đạo người Th&#225;i ở c&#225;c c&#225;ch tối ưu vận h&#224;nh v&#224; vượt qua kh&#243; khăn. 


Nhận định Sab kỳ BCTC quý 2.2025 :
Ngày 25/07/2025 : sab đã ra báo cáo tài chính quý 2 với doanh thu là 6.867 tỷ ( lợi nhuận sau thuế 1.250 tỷ) 

Thông kê :
Q1/2025	DT 5,811	LN 800
Q2/2025	DT 6,867	LN 1,250
Tổng	DT 12,678	   LN 2,050

So với kế hoạch cả năm 2025:
Kế hoạch doanh thu cả năm: 31,872 tỷ
Kế hoạch lợi nhuận cả năm: 4,495 tỷ

Doanh thu 6T2025: 12.7 nghìn tỷ – đạt 39.8% kế hoạch
Lợi nhuận 6T2025: 2.05 nghìn tỷ – đạt 45.6% kế hoạch

Nhận định cá nhận :
Doanh thu : không có đột biến như kỳ vọng. Sẽ khó đạt được kế hoạch cả năm nếu không có đột biến vào 2 quý cuối năm. Nhưng đánh giá đây là do giảm sức mua của ngành, chứ không phải do thị phần. Nhu cầu tiêu dùng và đặc biệt là nhu cầu giải trí từ 2022 đến nay giảm ( bia rượu, hát hò, vui chơi khác…) nên việc giảm doanh thu cũng ko hẳn chỉ đến từ 168 và thuế đb.
Lợi nhuận : 1.250 tỷ phải nói là tỷ suất sinh lời hiếm công ty nào đạt được 18.2% ( đến bản thân mình kinh doanh số vốn nhỏ hơn nhiều mà cũng không đạt đến tỷ lệ lợi nhuận này, trên sàn thì đếm trên đầu ngón tay). Khả năng tối ưu chi phí cộng với hưởng lợi từ nguyên liệu đầu vào rẻ, đã làm sab có 1 biên lợi nhuận rất cao. Nếu duy trì được biên lợi nhuận này thì giá  cp hiện tại với mình là quá rẻ !
 Suy nghĩ : 
Vốn chủ sab khoảng 24.400 tỷ 
Lợi nhuận sau thuế 2024 ( đã trừ hết chi phí tài  chính vay) là 4.300 tỷ => tỷ lệ lợi nhuận 17,6 % trên vốn chủ. Một cỗ máy in tiền thật sự !
Đó là kết quả cũ của 2024, hiện tại nếu sab duy trì được lợi nhuận ở mức này hoặc hơn thì ở các phương pháp định giá về dòng tiền, chiết khấu dòng tiền => giá hiện tại vẫn là rẻ !
Chưa tới 6 năm có thể sinh ra lượng tiền tươi bằng luôn vốn chủ !
Chưa kể tài sản khác như thương hiệu, quỹ đất, dự án bđs, tiềm lực về nhân sự - vốn phía sau… chưa được định giá đúng !
Càng nghiên cứu kỹ lại càng thích mua thêm làm của để dành !
Quan điểm của mình : mặc kệ thị trường tăng hay giảm, khi đi mua tài sản thì phải mua thứ được định giá rẻ mà đa số chán và bán khi được định giá đúng và nhiều người nhảy vào. Fomo theo thị trường chỉ là trò cá cược ! Tiền đó khó giữ lắm ! Khó nhất của chứng khoán không phải là có lời mà là khi lời rồi mà không có cơ hội mua liệu có nằm chờ thời được không ! Lúc tăng rồi lúc giảm tránh kiểu gì ? Có nhưng pha giảm đâu chỉ tính bằng phiên mà tính bằng tháng bằng năm. Kiếm tiền là 1 hành trình, mỗi người phải tự tìm ra phương pháp của mình thôi !

Tổng kết : bctc quý 2 không hẳn quá xuất sắc, nhưng với mình là tốt !
Phải nói mình nể ban lãnh đạo người Thái ở các cách tối ưu vận hành và vượt qua khó khăn. 


Lương Bảo khánh

Võ Minh Hoàng

Diengia