Với dự b&#225;o lợi nhuận giảm trong năm 2023, SSI Research khuyến nghị k&#233;m khả quan đối với ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n.

Nh&#236;n lại cổ phiếu nh&#243;m ph&#226;n b&#243;n năm 2022 cho thấy, vốn h&#243;a ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n giảm gi&#225; 16% so với đầu năm, tốt hơn so với kết quả của VN-Index giảm 32% so với đầu năm do lợi nhuận đạt mức cao kỷ lục. Trong đ&#243;, DPM l&#224; cổ phiếu khả quan nhất với gi&#225; cổ phiếu chỉ giảm 4% so với đầu năm do ch&#237;nh s&#225;ch chi trả cổ tức với tỷ lệ cao (l&#234;n đến 70% mệnh gi&#225;, tỷ suất cổ tức đạt 16%) v&#224; tăng trưởng lợi nhuận vững chắc.

K&#233;m hiệu quả nhất l&#224; c&#225;c c&#244;ng ty sản xuất NPK gi&#225; cổ phiếu BFC v&#224; LAS lần lượt giảm 43% v&#224; 61% so với đầu năm, những c&#244;ng ty gặp kh&#243; khăn khi chi ph&#237; nguy&#234;n liệu th&#244; nhập khẩu tăng l&#234;n trong năm 2022.

Trong b&#225;o c&#225;o cập nhật triển vọng ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n năm 2023, SSI Research cho rằng, gi&#225; ur&#234; c&#243; thể lao dốc trong năm 2023. Nguy&#234;n nh&#226;n do xuất khẩu ur&#234; từ Nga v&#224; Trung Quốc sẽ phục hồi. Cả Trung Quốc v&#224; Nga đều nới lỏng c&#225;c biện ph&#225;p hạn chế xuất khẩu trong 6 th&#225;ng cuối năm 2022 so với nửa đầu năm, kỳ vọng xu hướng n&#224;y sẽ k&#233;o d&#224;i đến năm 2023.

Theo Ng&#226;n h&#224;ng Thế giới, sản lượng than dự kiến sẽ tăng mạnh để đ&#225;p ứng nhu cầu của c&#225;c nh&#224; m&#225;y điện than. Nguồn cung dự kiến tăng v&#224; nhu cầu suy yếu do suy tho&#225;i kinh tế to&#224;n cầu sẽ ảnh hưởng đến gi&#225; than trong năm 2023.

Đối với gi&#225; kh&#237; đốt tự nhi&#234;n, sự phụ thuộc của Ch&#226;u &#194;u v&#224;o kh&#237; đốt tự nhi&#234;n trong năm 2023 c&#243; thể kh&#244;ng đ&#225;ng kể như năm 2022 do khu vực n&#224;y chuyển sang khai th&#225;c c&#225;c nguồn năng lượng năng lượng, chẳng hạn như than đ&#225; v&#224; năng lượng t&#225;i tạo. Điều n&#224;y, c&#249;ng với nhu cầu giảm do suy tho&#225;i kinh tế, c&#243; thể sẽ k&#233;o gi&#225; kh&#237; đốt tự nhi&#234;n xuống trong năm 2023.

Với dự báo lợi nhuận giảm trong năm 2023, SSI Research khuyến nghị kém khả quan đối với ngành phân bón.

Nhìn lại cổ phiếu nhóm phân bón năm 2022 cho thấy, vốn hóa ngành phân bón giảm giá 16% so với đầu năm, tốt hơn so với kết quả của VN-Index giảm 32% so với đầu năm do lợi nhuận đạt mức cao kỷ lục. Trong đó, DPM là cổ phiếu khả quan nhất với giá cổ phiếu chỉ giảm 4% so với đầu năm do chính sách chi trả cổ tức với tỷ lệ cao (lên đến 70% mệnh giá, tỷ suất cổ tức đạt 16%) và tăng trưởng lợi nhuận vững chắc.

Kém hiệu quả nhất là các công ty sản xuất NPK giá cổ phiếu BFC và LAS lần lượt giảm 43% và 61% so với đầu năm, những công ty gặp khó khăn khi chi phí nguyên liệu thô nhập khẩu tăng lên trong năm 2022.

Trong báo cáo cập nhật triển vọng ngành phân bón năm 2023, SSI Research cho rằng, giá urê có thể lao dốc trong năm 2023. Nguyên nhân do xuất khẩu urê từ Nga và Trung Quốc sẽ phục hồi. Cả Trung Quốc và Nga đều nới lỏng các biện pháp hạn chế xuất khẩu trong 6 tháng cuối năm 2022 so với nửa đầu năm, kỳ vọng xu hướng này sẽ kéo dài đến năm 2023.

Theo Ngân hàng Thế giới, sản lượng than dự kiến sẽ tăng mạnh để đáp ứng nhu cầu của các nhà máy điện than. Nguồn cung dự kiến tăng và nhu cầu suy yếu do suy thoái kinh tế toàn cầu sẽ ảnh hưởng đến giá than trong năm 2023.

Đối với giá khí đốt tự nhiên, sự phụ thuộc của Châu Âu vào khí đốt tự nhiên trong năm 2023 có thể không đáng kể như năm 2022 do khu vực này chuyển sang khai thác các nguồn năng lượng năng lượng, chẳng hạn như than đá và năng lượng tái tạo. Điều này, cùng với nhu cầu giảm do suy thoái kinh tế, có thể sẽ kéo giá khí đốt tự nhiên xuống trong năm 2023.