&#128202; Thị trường đang dựa v&#224;o “mỏ neo cổ phiếu” – Tiềm ẩn rủi ro lớn cho nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n

&#127775; 9 th&#225;ng đầu năm, chỉ ri&#234;ng s&#224;n HOSE, khối ngoại b&#225;n r&#242;ng khoảng 84.5 ngh&#236;n tỷ đồng – gần bằng mức cả năm 2024. Th&#225;ng 10 (đến 21/10) đ&#227; ghi nhận 14.6 ngh&#236;n tỷ đồng bị r&#250;t khỏi thị trường, ngay cả khi c&#243; tin n&#226;ng hạng từ FTSE Russell.
&#127974; Số vốn bị r&#250;t kh&#244;ng chỉ đến từ c&#225;c nh&#224; đầu tư ngắn hạn, m&#224; c&#242;n từ c&#225;c “&#244;ng lớn” chiến lược như SK Group, Keppel Land…

&#128269; Kết quả: thị trường đang ng&#224;y c&#224;ng phụ thuộc nhiều v&#224;o nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n, những người tham gia v&#236; l&#227;i suất thấp hơn l&#224; v&#236; nền tảng doanh nghiệp mạnh. Điều n&#224;y tạo n&#234;n một cơ cấu đầu tư nghi&#234;ng về lướt ngắn hạn, khiến thị trường dễ bị rung lắc bất ngờ.
&#128165; V&#237; dụ: phi&#234;n 20/10, VN-Index giảm gần 95 điểm d&#249; kh&#244;ng c&#243; tin ti&#234;u cực n&#224;o r&#245; r&#224;ng — minh chứng cho mức độ nhạy cảm cao của thị trường hiện tại.

&#128200; Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, đ&#242;n bẩy margin đang “ph&#236;nh”: đến cuối qu&#253; 3/2025, mức cho vay tại c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n đ&#227; đạt 384 ngh&#236;n tỷ đồng, tăng 54% chỉ sau nửa năm — gần gấp đ&#244;i đỉnh của qu&#253; 1/2022.
&#128274; Hơn nữa, nếu loại bỏ đ&#243;ng g&#243;p từ c&#225;c nh&#243;m “mỏ neo” như Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL), Gelex (GEX, GEE) v&#224; nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng, th&#236; mức +31.1% của VN-Index năm nay biến th&#224;nh giảm -2.1% 

📊 Thị trường đang dựa vào “mỏ neo cổ phiếu” – Tiềm ẩn rủi ro lớn cho nhà đầu tư cá nhân

🌟 9 tháng đầu năm, chỉ riêng sàn HOSE, khối ngoại bán ròng khoảng 84.5 nghìn tỷ đồng – gần bằng mức cả năm 2024. Tháng 10 (đến 21/10) đã ghi nhận 14.6 nghìn tỷ đồng bị rút khỏi thị trường, ngay cả khi có tin nâng hạng từ FTSE Russell.
🏦 Số vốn bị rút không chỉ đến từ các nhà đầu tư ngắn hạn, mà còn từ các “ông lớn” chiến lược như SK Group, Keppel Land…

🔍 Kết quả: thị trường đang ngày càng phụ thuộc nhiều vào nhà đầu tư cá nhân, những người tham gia vì lãi suất thấp hơn là vì nền tảng doanh nghiệp mạnh. Điều này tạo nên một cơ cấu đầu tư nghiêng về lướt ngắn hạn, khiến thị trường dễ bị rung lắc bất ngờ.
💥 Ví dụ: phiên 20/10, VN-Index giảm gần 95 điểm dù không có tin tiêu cực nào rõ ràng — minh chứng cho mức độ nhạy cảm cao của thị trường hiện tại.

📈 Thêm vào đó, đòn bẩy margin đang “phình”: đến cuối quý 3/2025, mức cho vay tại các công ty chứng khoán đã đạt 384 nghìn tỷ đồng, tăng 54% chỉ sau nửa năm — gần gấp đôi đỉnh của quý 1/2022.
🔒 Hơn nữa, nếu loại bỏ đóng góp từ các nhóm “mỏ neo” như Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL), Gelex (GEX, GEE) và nhóm ngân hàng, thì mức +31.1% của VN-Index năm nay biến thành giảm -2.1% 