&#128073; VCI: 

Danh mục tự doanh của chứng kho&#225;n Vietcap c&#243; quy m&#244; khoảng 16.000 tỷ đồng v&#224; được vận h&#224;nh mang đậm phong c&#225;ch của một quỹ đầu tư tư nh&#226;n kết hợp ng&#226;n h&#224;ng đầu tư, ho&#224;n to&#224;n kh&#225;c biệt với lối đ&#225;nh lướt s&#243;ng ngắn hạn của nhiều c&#244;ng ty chứng kho&#225;n kh&#225;c. 

Sự kh&#225;c biệt lớn nhất nằm ở việc VCI dồn tới hơn 83% t&#224;i sản v&#224;o danh mục đầu tư nắm giữ d&#224;i hạn. Đ&#226;y l&#224; nơi tr&#250; ngụ của những khoản đầu tư mang lại lợi nhuận khổng lồ như Sữa Quốc tế IDP, Nh&#224; Khang Điền (KDH), Thế Giới Di Động (MWG), Ng&#226;n h&#224;ng MBB v&#224; đặc biệt l&#224; Napas - một c&#244;ng ty thanh to&#225;n độc quyền mang lại gi&#225; trị rất cao nhưng chưa được định gi&#225; hết tr&#234;n sổ s&#225;ch. Nhờ chiến lược mua doanh nghiệp tốt từ sớm v&#224; nắm giữ l&#226;u d&#224;i, VCI đ&#227; t&#237;ch lũy được một kho b&#225;u lợi nhuận chưa thực hiện l&#234;n tới gần 2.700 tỷ đồng. Khoản l&#227;i khổng lồ n&#224;y được cất giấu an to&#224;n trong vốn chủ sở hữu, đ&#243;ng vai tr&#242; như một bộ đệm cực kỳ vững chắc v&#224; c&#243; thể được mang ra chốt lời để l&#224;m đẹp b&#225;o c&#225;o kinh doanh bất cứ l&#250;c n&#224;o.

Tr&#225;i ngược với danh mục d&#224;i hạn khổng lồ, danh mục t&#224;i sản ngắn hạn chỉ chiếm khoảng 14%. Tại đ&#226;y, VCI kh&#244;ng ưu ti&#234;n đầu cơ mua b&#225;n cổ phiếu li&#234;n tục. Thay v&#224;o đ&#243;, họ d&#249;ng tiền để mua tr&#225;i phiếu doanh nghiệp (chủ yếu l&#224; CII) nhằm hưởng d&#242;ng tiền l&#227;i suất cố định. Nếu c&#243; mua c&#225;c cổ phiếu ni&#234;m yết như PNJ hay STB, mục đ&#237;ch ch&#237;nh của VCI cũng chỉ l&#224; để l&#224;m t&#224;i sản cơ sở ph&#242;ng ngừa rủi ro cho mảng kinh doanh chứng quyền. Trong mảng n&#224;y, họ hoạt động như một nh&#224; tạo lập thị trường, kiếm tiền từ ph&#237; giao dịch chứ kh&#244;ng phải đi đo&#225;n hướng gi&#225; l&#234;n xuống. Phần tỷ trọng rất nhỏ c&#242;n lại khoảng hơn 2% l&#224; c&#225;c khoản tiền gửi ng&#226;n h&#224;ng để dự ph&#242;ng thanh khoản.

Nh&#236;n chung, chiến lược tự doanh của VCI l&#224; ph&#242;ng thủ chặt chẽ ở ngắn hạn v&#224; tấn c&#244;ng mạnh mẽ ở d&#224;i hạn. Thay v&#236; mạo hiểm giao dịch ăn ch&#234;nh lệch h&#224;ng ng&#224;y, họ ki&#234;n nhẫn d&#249;ng nguồn vốn lớn săn t&#236;m c&#225;c thương vụ chất lượng, đồng h&#224;nh c&#249;ng doanh nghiệp để hưởng lợi &#237;ch k&#233;p từ cổ tức v&#224; sự gia tăng gi&#225; trị t&#224;i sản theo thời gian.

👉 VCI: 

Danh mục tự doanh của chứng khoán Vietcap có quy mô khoảng 16.000 tỷ đồng và được vận hành mang đậm phong cách của một quỹ đầu tư tư nhân kết hợp ngân hàng đầu tư, hoàn toàn khác biệt với lối đánh lướt sóng ngắn hạn của nhiều công ty chứng khoán khác. 

Sự khác biệt lớn nhất nằm ở việc VCI dồn tới hơn 83% tài sản vào danh mục đầu tư nắm giữ dài hạn. Đây là nơi trú ngụ của những khoản đầu tư mang lại lợi nhuận khổng lồ như Sữa Quốc tế IDP, Nhà Khang Điền (KDH), Thế Giới Di Động (MWG), Ngân hàng MBB và đặc biệt là Napas - một công ty thanh toán độc quyền mang lại giá trị rất cao nhưng chưa được định giá hết trên sổ sách. Nhờ chiến lược mua doanh nghiệp tốt từ sớm và nắm giữ lâu dài, VCI đã tích lũy được một kho báu lợi nhuận chưa thực hiện lên tới gần 2.700 tỷ đồng. Khoản lãi khổng lồ này được cất giấu an toàn trong vốn chủ sở hữu, đóng vai trò như một bộ đệm cực kỳ vững chắc và có thể được mang ra chốt lời để làm đẹp báo cáo kinh doanh bất cứ lúc nào.

Trái ngược với danh mục dài hạn khổng lồ, danh mục tài sản ngắn hạn chỉ chiếm khoảng 14%. Tại đây, VCI không ưu tiên đầu cơ mua bán cổ phiếu liên tục. Thay vào đó, họ dùng tiền để mua trái phiếu doanh nghiệp (chủ yếu là CII) nhằm hưởng dòng tiền lãi suất cố định. Nếu có mua các cổ phiếu niêm yết như PNJ hay STB, mục đích chính của VCI cũng chỉ là để làm tài sản cơ sở phòng ngừa rủi ro cho mảng kinh doanh chứng quyền. Trong mảng này, họ hoạt động như một nhà tạo lập thị trường, kiếm tiền từ phí giao dịch chứ không phải đi đoán hướng giá lên xuống. Phần tỷ trọng rất nhỏ còn lại khoảng hơn 2% là các khoản tiền gửi ngân hàng để dự phòng thanh khoản.

Nhìn chung, chiến lược tự doanh của VCI là phòng thủ chặt chẽ ở ngắn hạn và tấn công mạnh mẽ ở dài hạn. Thay vì mạo hiểm giao dịch ăn chênh lệch hàng ngày, họ kiên nhẫn dùng nguồn vốn lớn săn tìm các thương vụ chất lượng, đồng hành cùng doanh nghiệp để hưởng lợi ích kép từ cổ tức và sự gia tăng giá trị tài sản theo thời gian.